文 | 周銳

冷空氣總是來得猝不及防。電影產業裡，國慶檔8天（9月30日-10月7日）50億票房剛剛掀起的一絲暖意，被10月8日A股影視傳媒板塊的“一片綠”衝得一乾二淨。票房市場的狂歡與影視資本之間隔著一段距離。

Wind資料顯示，國慶節後的第一個交易日，文化傳媒指數下跌了1.5%，市盈率減少95，部分傳媒公司上漲，但本以為國慶檔後將在股市上揚眉吐氣的影視公司們，開市後大部分遭遇了下跌。資料顯示，上海電影下跌10%，幸福藍海、北京文化跌幅達9%以上，中國電影下跌8.93%，光線傳媒、萬達電影跌掉超過7%，華誼兄弟下跌6.55%、金逸影視下跌5.41%。

這個局面其實早有預示，9月底在經歷了早前一波大漲後，影視股出現集體走弱的情況，但國慶檔後的滑鐵盧還是顯得尤為慘淡。

到了今日（10月10日）收盤，A股影視公司們處境依舊不是十分樂觀。中國電影、北京文化、金逸影視、上海電影等部分公司實現小幅上漲，但華誼兄弟、萬達電影、光線傳媒等依舊處在下跌狀態。

更值得警惕的是，A股這座圍城裡時刻都有公司被踢出大門。今天下午深交所公告表示，印紀傳媒因股價連續20個交易日低於面值（1元），終止該股票上市，10月18日進入退市整理期。從昔日因《鋼鐵俠3》《生化危機4》《終結者2:審判日》《北平無戰事》等影視作品以431億元市值問鼎“傳媒第一股”寶座的明星股票，到現在的“面值退市股”，印紀傳媒的變故讓人唏噓。

而影視公司們的“慘淡綠”與印紀傳媒的退市，都讓公眾迅速從國慶檔的狂歡餘溫裡清醒過來，四季變化，似乎沒有什麼能夠阻擋寒冬的來臨。

90+影視公司，50億的票房蛋糕置換了多少口糧？

現在首要探討的問題是，國慶檔三部獻禮片（《我和我的祖國》《中國機長》《攀登者》）背後的90多家影視公司中，誰在國慶檔之中真正獲得了過冬的口糧。

獻禮片背後的玩家們已經在10月8日陸陸續續發出了“捷報”。上海電影作為《攀登者》的主要出品方，釋出公告表示，截至10月6日，公司預計源於《攀登者》的綜合收益暫為700萬-1700萬。北京文化作為聯合出品方之一，截至10月7日源於影片收益為70萬-100萬。

而背後出品方“影視公司集大成者”的《我和我的祖國》，華誼兄弟、文投控股、光線傳媒等也分別對外公佈收益。截至2019年10月6日24時，《我和我的祖國》累計票房約20.49億元，文投控股預計票房分賬為人民幣185萬-205萬，截至10月7日24時，《我和我的祖國》累計票房收益超過22.19億元，華誼兄弟預計營銷收入約為454萬-544萬，光線傳媒預計營收1250萬-1600萬。

參與《中國機長》的幸福藍海公告表示，公司對影片投資為固定收益形式，按照協議計算，收益金額預計為60萬。

影視公司們的收益數額對比50億的票房顯得有些寒酸，但這個情況似乎也在預料之中。今年國慶檔博納影業與阿里影業聯手合作，主要出品了《我和我的祖國》與《中國機長》，成為最主要的玩家。前者還未能進入A股圍城，後者在港股收得一批紅利，但是具體收益尚未對外透露。其他的影視公司秉持著“重在參與”的體育精神，在三部獻禮片中撒網性投資，抱團取暖生產的大鍋飯降低了餓肚子的風險，但想達到終日飽食的程度顯然有困難。

這也讓公眾認知到市場與資本之間的距離。電影市場上檔期內最大的贏家《我和我的祖國》累計票房已經將近24億，背後出品發行方達到62家，大部分公司參與份額有限，紅利在盤子內部分散攤薄，落在每家公司身上的“口糧”自然不多。

同時，檔期效應讓股市得到一種情緒性上漲，但是上漲時間十分短暫，大起大落之間，真正能通過爆款影片在股票市場上完成資本放大效應的公司寥寥無幾。

而這個火熱檔期真正起到的作用或許是為電影行業賺得了一聲吆喝。截至昨天，2019年年度票房較去年同期增長15.6億，國慶檔補全了票房缺口，同比優勢還在擴大。而檔期內創下觀影人次與上座率、電影口碑等新紀錄都讓行業暫且緩解了焦慮，票房市場依舊有爆發的可能，好內容擁有置換票房能力，並且二八效應明顯，置換物件更加集中。

國慶檔之後，影視公司們面臨的下一個問題，最後兩個月乃至春節檔，如何在2019年交上一份及格答卷。

從Q4影片到春節檔預備片單……誰能領跑2019Q4資本場？

在國慶檔正火熱之時，坊間已經總結了一份明年春節檔的片單。訊息稱，截止目前，已經有9部電影定檔2020年大年初一，其中不乏頭部風聲已久的頭部中國產大片。如歡喜傳媒投資2.17億、徐崢導演的《囧媽》，光線傳媒在動畫爆款《哪吒之魔童降世》之後推出的動畫新作《姜子牙》等。

這些電影離上映時間還有一段時間，但是上映訊息在國慶前後曝光，還是在資本市場引起了微妙的震動。如9月25日《姜子牙》官方微博正式對外發布定檔海報，海報上“歷時四年，太公登場。大年初一，一戰封神”的宣傳語成功讓公眾想起那個叫囂已久的“封神宇宙”，此後連續兩天光線傳媒股價上漲，9月26日，盤中漲幅最高達6.46%，股價最高觸及9.40元，9月27日，光線傳媒再漲3.26%。

而國慶檔的火熱與春節檔片單的曝光，又對2019年Q4的三個月產生了微妙的影響。媒體報道，有證券機構預測，10月在三部獻禮片加持下，當月累計票房有望達到70億，而接下來10月後半旬《沉睡魔咒2》《雙子殺手》《好萊塢往事》等進口大片，11月、12月定檔或待定中的新海誠《天氣之子》，葛優主演的喜劇片《兩隻老虎》，文藝片《南方車站的聚會》《蘭心大劇院》，動作電影《葉問4》，此前撤檔的《八佰》《少年的你》《情聖2》，IP電影《爵跡2》等，2019年四季度票房預計實現30%以上同比增長（2018年10-12月票房分別為37億、37億、44億）。

按照這個邏輯，公眾後續可以大致了解Q4各大電影公司目前手中有哪些王牌。

暑期檔的唯一贏家光線傳媒，國慶檔只是象徵性的參與了《我和我的祖國》，而在這之後它還將推出日本動畫電影《天氣之子》，參考此前《你的名字。》在國內掀起的二次元經濟大潮，新海誠這部動畫新作趁著國內動畫電影市場逐步擴大的趨勢，或許能收割新的動畫紅利。

中國產片則有文藝片《南方車站的聚會》與喜劇片《兩隻老虎》，前者入圍戛納電影節之後成為國內最受期待、口碑預期最高的文藝片之一，而《兩隻老虎》有葛優、喬杉兩代喜劇演員坐鎮，從《我和我的祖國》中葛優主演的《北京你好》廣受好評的情況來看，作品品質有保障的前提下，葛大爺還是你大爺。

萬達影視Q4則有兩部電影，聯合出品了動畫電影《寵物聯盟》與《南方車站的聚會》，雖然國慶檔對三部獻禮片都進行了參與，也主要出品了《未來機器城》《小小的願望》等電影，但是今年纏繞在萬達身上的關鍵詞是“重組”與“承壓”，2019年對賭業績產生的陰霾不容忽視。

近幾年因為主旋律電影占領票房市場高地的博納影業，Q4依舊有三部重量級電影，進口片《好萊塢往事》《決戰中途島》，中國產動作片《葉問4》。《好萊塢往事》有著導演昆汀，主演“小李子”萊昂納多·迪卡普里奧，布拉德·皮特等的黃金陣容，製作成本達到9000萬美元，北美公映後爛番茄新鮮度達到88%，IGN得7.8分，iMDb給出9.4分，對於電影迷而言吸引力不言而喻。《葉問4》則是中國產動作電影裡的IP系列之一，《葉問3》雖然非議眾多，但是票房達到7.69億，續作顯然將有一定市場。

處在低谷期的華納兄弟，撒網型投資尋求生路，但是暑期檔主投的《小小的願望》口碑票房雙失利，《八佰》依舊處在待定狀態，Q4片單上已經確定的電影此前中秋撤檔的《催眠·裁決》。

接連押中《戰狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等爆款的北京文化，Q4待上映的兩部電影體量均不算太大，懸疑型別片《平原上的夏洛克》與《你是凶手》，目前兩部電影貓眼想看人數均尚未破千。

網際網路電影公司裡，阿里影業還有一部網遊改編電影《征途》，預計11月22日上映，騰訊影業則聯合出品了進口片《鄰里美好的一天》，同時參與了《南方車站的聚會》。

2019年Q4從儲備影片來看，除了《南方車站的聚會》這類多家公司共同參與的影片，傳統巨頭們手裡的大體量影片依舊不多，博納影業或許有相對優勢，但是中國產片戰局似乎已經瞄準了春節檔。

現在沒有人能說清資本市場的變動，但是顯然擁有好內容的公司，在沉浮之間擁有更多的底氣。