媒體同行已經給吳曉波算好了：如果巴九靈15個億賣給全通教育，吳曉波可以淨賺4個億。

全通教育收購巴九靈一案折騰了大半年，在十一之前黃了。不過，這不是吳曉波的突發奇想，早在2017年，巴九靈的IPO就已經提上日程；

這也不是巴九靈的最後一次嘗試，在全通教育放棄收購巴九靈後，巴九靈迅速亮出姿態：或將併購或獨立IPO。

新媒體上岸有多難，“新媒體首富”對資本市場的執念就有多深。

01

從躋身“作家富豪榜”到問鼎“新媒體首富”並不容易。

自稱不炒股的吳曉波，近幾年頻繁運作、騰挪，在資本市場上卻已經積累起了豐厚的履歷。從每年寫一本書、每年買一套房，轉到每年衝刺一下資本市場，作為吳曉波過去10年的寫照，並不算太誇張。

2012年初，剛剛成立的藍獅子就引入了摯信資本2000萬元風投，估值約為1.67億元；

2015年，吳曉波把創立僅三年的藍獅子賣給上市公司皖新傳媒，估值直接飆升到3.5億，並很快成功登陸新三板；

2016年，不缺錢的藍獅子釋出公告，定增1.1億，不過，2017年上半年，2015年定下的3年業績承諾，藍獅子卻只完成了當年承諾的12%；

2017年，由藍獅子孵化、剝離出來的巴九靈完成1.6億元的A輪融資，投後估值20億，也讓吳曉波再次舞武起了衝刺資本市場的大旗。

2018年，被“掏空”自媒體業務的藍獅子在新三板市場黯然摘牌。

現在看來，10年前，吳曉波以750萬的版稅躋身“作家富豪榜”的Top 5，對吳曉波來說更像是一個時代的終結。而從千萬版稅封頂的“作家富豪榜”上退下，成為億級財富“新媒體首富”，在吳曉波的身份轉型中，資本的運籌成了關鍵一環。

02

說到資本，當下本該是吳曉波離資本風口最近的一次。

相比當年3.5億的藍獅子委身百億級市值的皖新傳媒，現在，全通教育的市值從三年前的歷史高點蒸發了500億，只剩下不到35億，而巴九靈96%的股權估值就有15個億，這顯然是吳曉波及其一致行動人打入上市公司、迎來巔峰時刻的一把有力的楔子。

覆盤全通教育對巴九靈已經中止的收購，從動機來看，這可能不是一樁普通的收購。一個重要的線索是，全通教育實控人的股權質押，已經為全通教育進入“吳曉波時代”埋下了伏筆——全通教育實控人陳熾昌，一度把其直接持有股份的98.46%——佔公司總股本的 23.70%，都質押給了與吳曉波緊密關聯的藍獅子。這會不會是全通教育實控人“淨身出戶”、給吳曉波讓位的預備動作？起碼有這種可能。

雖然全通教育的實控人宣告，“本人承諾不以故意違約方式把股權轉讓給藍獅子。“故意違約”這種沒有界定標準的說辭，明顯就是虛晃一槍、此地無銀三百兩。此外，創業板目前是不允許借殼上市的，好在單純的控制權變更，並不構成“借殼上市”——借殼上市的必要條件是“置入資產超過上市公司前一年資產規模”，巴九靈的資產規模，顯然還沒有達到借殼上市的“及格線”，這反倒可以讓吳曉波更容易實現變相的“借殼上市”。

當然，這也是吳曉波離資本風口最遠的一次——全通教育的收購畢竟已經黃了，而巴九靈敏感的媒體屬性、不被接受的IP屬性，至少目前來看還是巴九靈上市路上的“兩座大山”。而且，巴九靈上市的本質，目前來看就是吳曉波個人的“IP證券化”，即便成功上市，能否被市場接納也是一個未知數。

03

2015年，吳曉波的一句“A股瘋了”廣為流傳。

告別過氣的“作家富豪榜”、開始頻繁的資本秀10年之後，今天的吳曉波，更像是在賭，賭自媒體能上岸，賭A股會再瘋一次……

賭，可能不太符合吳曉波知識精英的性格和人設，也可以說是“大膽假設，小心求證”吧。其實也對，賭意味著高風險，而求證除了需要付出一些時間成本，是沒有什麼風險的。

吳曉波的資本執念，其來有自。在全通教育對深交所問詢函的回覆中，就提到，“在巴九靈開展泛財經知識傳播業務的同時，吳曉波先生及巴九靈團隊逐步觀察到了中國商業從以產業為主到產業與資本相結合的發展趨勢。”

吳曉波確實有理由繼續追逐資本，以吳曉波的知識精英思維，體面地上岸是必要的，以吳曉波的商人思維，最大化地榨取IP經濟的剩餘價值也是必要的。在這一初衷之下，讓吳曉波這個IP獨立地呈現在資本市場上，顯然是最好的方式。

拋開吳曉波個人對資本的期待不談，巴九靈衝擊資本市場，也確實有著“教科書級別”的典型意義。或多或少，資本市場也會讓一家公司、一個行業接受更多的審視，變得更加透明——目前來看，市場對IP經濟的估值認知還是極為混沌的，在巴九靈估值20個億的時候，媒體甚至只能粗暴地用吳曉波頻道200萬訂閱號使用者計算得出，吳曉波頻道的每個使用者價值1000元！

現在，我們還是別急著流口水、吐口水，權且當做一次新媒體的資本實驗。