最近一段時間，國際油價的上漲引發了大家的廣泛關注，本來隨著美國氣溫的回暖，似乎我們看到了油價下行的希望，然而誰也沒想到北海布倫特原油期貨卻是突然創新高突破了70美元每桶，油價屢創新高是不是又要大漲了？

一、布倫特原油屢創新高？

根據新華社3月7日電，受中東地區緊張局勢升級影響，國際原油期貨價格在7日晚間開始新一週交易後繼續顯著上漲。2021年5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格盤中突破每桶70美元整數關口，為一年多來最高點。

截至美國東部時間19點20分，5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格盤中最高升至每桶71.16美元，紐約商品交易所2021年4月交貨的輕質原油期貨價格最高升至每桶67.86美元。受歐佩克與夥伴國4月減產政策影響，國際原油期貨價格此前三個交易日連續上漲，5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格和4月交貨的紐約輕質原油期貨價格累計漲幅均超過10%。

上週沙特與OPEC+意外承諾4月維持產量穩定後油價走高，加速了年初以來油價的上漲勢頭。此舉促使眾多投行上調了油價預測。高盛上週宣佈上調油價預期，預測布倫特原油將在第二季度突破75美元，第三季度突破每桶80美元。隨著沙特再次出現黑天鵝，油價意外得到助推，有望達到高盛預測的目標位。若中東局勢再次緊張，有望再次提振油價，高盛預期的目標位甚至可能提前成為現實。

二、油價新高還會繼續漲上去嗎？

之前我們一直都在關注著油價的發展，本來大家都以為隨著美國天氣的回暖，油價下行的可能性正在增加，但是誰也沒沒想到計劃趕不上變化，油價又進一步往高處走了，這是怎麼回事？

首先，國際石油價格的連續上漲是一系列黑天鵝的疊加結果。之前，我們就反覆說過當前石油價格的上漲並沒有太多的需求層面的因素，雖然全世界疫情有所好轉，但是還沒有到絕對的需求恢復的階段，在這樣的情況下，當前出現的油價大規模的上漲更多的供給側的問題，當前整個供給層面有三個黑天鵝的連續疊加：第一個是美國的惡劣天氣所帶來的生產影響還沒有消退，特別是美國主要產油區德克薩斯的頁岩油生產尚未完全恢復，這給市場帶來了第一重衝擊；第二個歐佩克主要成員國的減產在之前是一直沒辦法達成協議，但是比較出乎意外的是歐佩克在減產上出乎意料的一致，這一點讓整個市場都沒有意料到；第三個中東突然緊張的局勢，又進一步加速了整個市場的不確定性，在這樣的情況下，整個市場的國際油價有了比較大的變化。

其次，從當前發展的角度來說，當前的國際油價是多個黑天鵝疊加的結果，屬於絕對的偶然，但是偶然之中也有一定的必然性，可以說未來國際油價至少在一個上升通道之中，從技術層面的角度來說，這個上升通道的風險還是較大的，所以至少一段時間的高位執行是可以預判的，我們判斷最近一段時間國際油價的高位是大機率事件。

第三，從未來長期的角度來看，未來的國際油價其實還有較大的不確定性，畢竟對於整個市場供應來說，各個產油國其實還是零和博弈，當前的合作穩定是相對的，長期還是有比較不確定的因素，所以長期的高價支撐力其實並不強，未來還是有油價下跌的可能性，不過對於目前的高價可能還難以避免。