2019年以來，中國P2P網貸行業可謂是迎來了一輪大清洗。

重慶、湖南、山東、河南、四川、雲南、河北、甘肅、山西、遼寧大連市全面取締清退P2P網貸業務。

儘管P2P網路貸款在中國監管機構的大力整治下，累計已有近5000家機構退出，但是仍然有無數出借人本金回款遙遙無期，更別說利息了，加上爆雷平臺套路頻出，讓出借人難以辨別。

P2P的爆雷讓出借人怨聲載道，但隨著國家的監督與時間的推移，越來越多的平臺也官宣100%兌付完畢。

截至3月31日，全國實際在運營網路借貸機構139家，比2019年初下降86%；借貸餘額下降75%；投資人數下降80%；借款人數下降62%。機構數量、借貸規模及參與人數連續21個月下降。

別人家兌付完畢的平臺

上個月，深圳P2P平臺杉易貸釋出平臺官宣100%兌付完畢，公告稱自2019年初受監管政策的要求停止釋出新標以來，平臺在貸大幅縮減，並於今年4月24日提前兌付所有剩下未結清專案標，實現平臺對出借人投資100%兌付的承諾。

其實，自2019年以來，各地相繼公佈了自願退出網貸且結清業務的平臺。尤其是深圳，自願退出且宣告已結清網貸機構增至178家。

2020年4月31日，深圳市釋出了該市P2P網路借貸風險專項整治第九批自願退出且宣告網貸業務已結清的網貸機構名單。

此次退出的網貸機構有13家，分別為宇商有財、就愛金融網、洋蔥先生、邁信金融、我要金蛋、乾來聚惠、環市金服、合和財富、金融社、壕金所、美債所、信融投和南瓜馬車。

今年2月份，深圳市釋出第八批自願退出且宣告網貸業務已結清網貸機構名單，涉及12家P2P，涉及石榴殼、華人金融、e路同心等平臺。

為何有些P2P平臺能夠迅速結清業務，平穩兌付本金，甚至本息給出借人？

小而美，餘額低

P2P平臺出現兌付危機無非是底層債權逾期無法收回，導致流動性出現危機。

市場上的一部分平臺由於各種原因，規模較小，待回款餘額較低，即使P2P爆雷潮來臨時，資金端大規模贖回，即使是出現流動性，為維護平臺聲譽，即使是平臺使用自有資金墊付，平臺壓力也較小。

底層債權真實正規、准入風控嚴謹

P2P其實是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式。

底層的債權真實有效，可以為資金的迴流提供穩定的保障，而准入風控是所有風控中的第一道門欄，也是最重要的一道，嚴格的准入可以篩選出較為優質的借款人，從而從源頭上保證了將來回款的概率，也能儘量減低遇到騙貸團伙的概率。

一般情況下，嚴格的准入有幾個標準比較重要，也比較難以造假。

1、借款人年齡；歲數太大或太小均表示還款能力存疑；

2、借款人申請貸款時間，如果時間是凌晨等非正常借款時間，那代表有可能借款人資金鍊可能非常緊張；

3、 借款人申請網貸次數；一般情況下借款人申請網貸必須授權P2P查詢其本人的徵信記錄，而查詢徵信記錄次數是都會記錄下來的。

如果在7-10天內該借款人查詢徵信記錄超過10次，就表明他可能在短短時間內向10家P2P申請過借款，這種情況下不是騙貸就是共債，因此嚴格的平臺肯定會拒絕借款。

近期爆雷平臺為何清退如此困難？

而對比本息兌付的平臺，隨著P2P清退已經進入深水區，爆雷平臺也從小平臺向大平臺轉移，目前已經出現排名前10的平臺出現兌付危機，深陷泥潭，為何這些平臺清退起來如此困難？

尾大不掉

這個特徵是針對近期爆雷平臺的，或者說是針對規模較大的平臺，由於2019年國家監管決定整改清退P2P以來，首先遭到清退的是小而美的平臺，而規模大的平臺卻是騎虎難下，有苦說不出。

尤其是在2020年新冠疫情不期而至，暴漲的貸款逾期率與直線下降的資金端，讓平臺資金流動性出現緊張甚至斷裂，而動輒上億的資金缺口，即使平臺背景雄厚，股東也不可能隨便墊資解決。

經典代表：愛錢進、小牛線上等。

預期收益與貸款利息畸高

一些網貸平臺為了吸引出借人，年化利率在10%以上是很常見的。給予出借人的高額預期收益需要靠放貸利息支撐，不斷提高貸款利息成了這類平臺的特點，需要用新出借人的錢來進行支付。隨著規模越來越大，需要籌集的資金越來越大，直到泡沫破滅。

這類平臺還有一個特點，就是深陷套路貸、暴力催收醜聞，平臺在合規層面上保持著表面上年化24%或36%的貸款利率，實際上利用各種格式條款或霸王條款收取各類服務費，砍頭息，提高貸款合同金額等，隨後一旦貸款人逾期，強力催收如期而至。

經典代表：宜人貸等。

風控准入標準主動降低

雖然各類P2P平臺都在宣傳自家平臺風控如何嚴謹，如何保證出藉資金安全等等，但是從實操角度出發，在貸款市場總量不變的情況下，也就是貸款人數量與需求不變，如果要以高利息放貸成功，唯一的方法就是降低風控准入標準。

以目前的風控技術來說，實現嚴格的風控並不是什麼高不可攀的技術難題，甚至不需要平臺自身研發，直接可以購買成型的整體解決方案，包括風控系統。

例如：品鈦（PINTEC）就是專門提供金融整體解決方案提供商，其客戶不乏P2P平臺。

平臺為了利益降低風控標準，准入了一些品質較差的貸款人，甚至被騙貸團伙盯上，最直接的後果是逾期率的上漲，造成不良賬款直線上升。

在P2P爆雷潮來臨，大量出借人提現，平臺入不敷出，出現兌付困難也是順理成章的事情。

銀行存管系統形同虛設，資金池現象嚴重

P2P平臺如果不是投資標的一一匹配，則可能涉及自營資金池，實際上P2P公司都不是屬於持牌金融公司，沒有資質做資金池業務，一旦池子做大，就越發難以管理，加上底層資產逾期率不斷上漲，借新還舊的龐氏騙局就形成了。

出借人在接觸P2P時，幾乎所有P2P都宣傳資金存入存管銀行，安全有保障等，出借人聽到資金是存到相應的存管銀行，而非把錢直接匯入P2P平臺而且有平臺風控篩選貸款人，認為這是安全可靠的。

實際上是這樣的。

根據中國法律規定，作為個人/公司是無法直接發放借款給貸款人，需要通過有放款資質的公司進行放款，例如銀行，小貸/網際網路小貸，保理公司等。

存管銀行賬戶系統是不包括直接放款給個人的，而它的存在只是限定了資金的定向流動，即小貸/網際網路小貸公司只需要提供相應的證明資料給銀行稽核，銀行就會把出借人的資金匯入約定好的小貸/網際網路小貸公司賬戶。而相關的證明資料銀行只進行程式性的稽核，並沒有對其真實性進行稽核。

存管銀行並不負責資金匯入小貸/網際網路小貸公司後的具體監管工作，也不負責與貸款人簽訂合同等事項。

這其中最大的風險就是小貸/網際網路小貸公司收到出借人資金後的具體使用問題，是否存在違規挪用等問題。

幾乎所有P2P公司涉及民事或刑事案件均在這個風險點不能倖免。

具體的罪名有非法吸收公眾存款罪與集資詐騙罪等，包括E租寶、財富中國、五星財富、鹹魚理財、合時代、錢爸爸和錢貸網等，不勝列舉。

結語：P2P清退已進深水區，借新還舊難以維持，頭部平臺並非絕對安全

一般投資者在專業知識並不是很豐富的情況下，基本上都是選擇頭部平臺進行投資，然而在2020年疫情下，人均可支配收入下降，個人風險意識提升，各大平臺的資金端吸金能力直線下降，底層債權逾期率快速上升，P2P平臺的借新還舊套路已經難以維持，目前已經出現排名前10的P2P平臺兌付困難。

在政策與經濟的雙重壓力下，P2P清退已然進入了攻堅階段，市場上各類資訊難以鑑別真假，作為個人投資者無法準確識別風險，此刻進場需小心最後一代接盤俠。