今天一朋友和女友分手了，因為他回家跟女朋友說抄底了抱團股，女友沒有說話，但衣櫃裡的人笑出了聲。

新名詞：double green

1、要不要先減倉，等低點再買回來？

最壞的可能是，減倉減在了底部，反彈之後再追進去，相信你有親身經歷，捏著鼻子追進去接著吃回撥，兩邊打臉；

所以這個主要看個人投資系統，如果能接受最壞的結果，那就可以減倉，等跌了再撈，或是右側再追；

不過，這樣更像是在預測短期股價，反而增加了系統的複雜度。

很多靈活性基金經理採取的方案是：換股。

用A去換同樣質地跌得更多的B，或者換同樣跌幅質地更好的B。

這樣，決策所依賴的變數變低了，省了既要考慮選股，又要考慮擇時，還要考慮倉位。

優秀的系統，都是大道至簡，大巧不工，重劍無鋒，長期看，終究複利。

2、指數距離“失業底”——3300越來越近

（1）在指數判斷上我確實從來沒出過錯，之前是因為“高層”指導得好，但如今出現了首次真正意義上的“負反饋”。但無論如何，3300非常安全，就算萬一被情緒所破，也是早晚要被收復的；

（2）今年對指數要謹慎一些，期待新高很難，在流動性偏緊的情況下，市場整體估值會受到壓制；

（3）新高難，下方也有“真底部”，系統性風險基本消除，目前的下跌只會增加多頭的力量；

3、所以，“輕指數，重個股”的權重被提升到最高的一年

市場將從2020年主“估值驅動”，轉為2021年的“業績驅動”。

結論出來了，2021年要不然買高增長，要不然買低估值（即便增長不高，但低估值顯得低增長有價值了）。

4、重點來了，哪些可以買？

市場必然沒有進入到熊市，當然也不是牛市。

按照震盪市，考慮業績增速和競爭格局，基於優質標的以合理估值：

消費：

貴州茅臺（合理估值對應40倍，1700元）

五糧液（合理估值對應35倍，220元）

山西汾酒（50倍估值對應210元）

中國中免（40倍對應230元）

分眾傳媒（25倍對應10元）

東方雨虹（25倍對應42元）

北新建材（20倍對應43元）

高階製造：

寧德時代（60倍對應280元）

恩捷股份（35倍對應80-100元）

生益科技（24元）

三一重工（36元）

醫藥：

藥明康德（60倍對應120元）

愛爾眼科（70-80倍對應40-46元）

貝達藥業（90元）

康泰生物（對應總市值800億）

TMT：

金山辦公（PS估值對應280元）

海康威視（30倍對應50元）

金融：

中國太保（36元）

負責任地說，上述企業在這個估值之下，就有安全邊際。