亞馬遜AWS和微軟智慧雲，都要比阿里雲更賺錢、更快賺錢。

作者 | 趙健

編輯 | 楊楊

阿里雲近期迎來了“苦盡甘來”的一刻。

在熬過了十二年之後，阿里雲終於迎來了盈利。根據阿里2021財年Q3（自然年2020年Q4）財報，阿里雲單季度收入116.15億元，經調整EBITA實現盈利2400萬元。這是阿里雲成立以來首次實現季度盈利。

雖然盈利數額不高，卻是一個里程碑事件。阿里雲成立之初，員工離職率曾高達80%，連馬雲也不知道它怎麼樣才能賺錢。

首次盈利之後會發生什麼？我們可以參考亞馬遜的發展經驗。在2015年，亞馬遜首次披露了其雲計算業務AWS的財務狀況，結果頗為驚人，AWS在上一年（2014年）的收入達到了46.44億元，同比增長了49%，並一舉扭轉了亞馬遜20多年來的虧損狀況。走到這一刻，亞馬遜用了十年。

而根據最新財報，AWS在2020年雖然只貢獻了11.75%的收入，但卻貢獻了59%的利潤，可以說亞馬遜已經是一家實實在在的雲計算廠商。如果不出意外，阿里雲也會像當年的AWS那樣，憑藉規模效應邁入高速發展的快車道。

不過，相比AWS這樣的國外雲計算巨頭，以阿里云為代表的中國廠商卻暴露了一個問題：毛利率更低，不如國外同行賺錢。

將2020年各個季度的財報相加，能夠得出阿里雲在2020年的收入為81.36億美元，這與AWS在2015年的收入相當（78.8億美元）。不過，AWS當年的利潤率已經達到23.6%，阿里雲去年還處在虧損之中；

對比亞馬遜，如果還能說對方有十年先發優勢的話，那阿里雲的盈利速度連微軟也比不上就耐人尋味了。微軟在2010年才推出Windows Azure雲計算平臺，直到2014年薩提亞·納德拉被任命為微軟第三任CEO後才大刀闊斧推進雲計算戰略，這和阿里雲幾乎是同一起跑線。

但根據微軟2020財年（2019.07.01-2020.06.30）年報，微軟智慧雲全年實現營業利潤183.24 億美元，佔微軟總營業利潤的34.6%，遠比阿里雲要賺錢。這種局面是怎麼造成的？

1. 資本支出和價格戰是雲計算廠商“燒錢換市場”最常用的手段；

2. 阿里雲的毛利率比Azure和AWS都低，原因在於“收入結構”和“市場環境”；

3. 全球雲計算廠商排位過去6年五次重構，阿里雲面臨來自谷歌雲和國內玩家的激烈競爭。

1.雲是搖錢樹、更是吞金獸

對亞馬遜來說，雲計算已經是一棵搖錢樹，但在那之前，它首先是一個吞金獸。

要盈利，客戶規模是必要條件。

雲計算屬於重資產運營模式，本質上就是伺服器資源的租賃，賣算力、賣儲存。租賃模式都具有典型的規模效應：客戶越多，邊際成本越低。當度過了最開始的盈虧平衡點，後面就接近“躺著賺錢”。

但在躺著賺錢之前，雲計算需要巨量投入。雲廠商每年需要花費鉅額資金用於伺服器等硬體裝置的購置以及 IDC 租賃、建設等，而上述資產對摺舊攤銷的傳導會影響雲廠商的當期盈利能力。這也是為什麼AWS需要10年、阿里雲花了12年才實現盈利。

2011年，馬雲在內部講話中稱“每年給阿里雲投10個億，投個10年，做不出來再說”。2015年，阿里集團宣佈向阿里雲戰略增資10億美元用於在全球加速部署資料中心，而當年阿里雲的收入只有12.71元人民幣。

這種資本支出並不只發生在雲廠商的初期階段。在今天，雲計算廠商的“軍備競賽”有越演越烈的趨勢。

去年，BAT先後宣佈發力新基建。阿里雲宣佈未來3年將投入2000億元，用於雲作業系統、伺服器、晶片、網路等核心技術研發和資料中心建設；騰訊未來五年將投入5000億，在全國新建多個百萬級伺服器規模的大型資料中心；百度宣佈十年內將伺服器規模擴充套件到500萬臺，根據市場測算，約等於投入3000億人民幣。

2020年第四季度，亞馬遜、微軟、阿里雲、谷歌四大雲廠商資本支出超250億美元，創下歷史新高。其中，亞馬遜的資本開支超過其餘三家之和，約佔總體的60%。

正是因為需要大量的資金投入，“雲”也成了一個巨頭吃肉、小公司喝湯的遊戲。去年，蘇寧雲、美團雲相繼宣佈退出公有云服務市場，正是雲計算競爭激烈的一個註腳。

除了資本的支出，在營銷端還要大打價格戰，這是國內外各大雲廠商都屢試不爽的妙招。

降價“最積極”的要數雲計算行業的老大——亞馬遜AWS。2016年，亞馬遜CFO Brian Olsavsky公開表示：“降價是我們的核心策略，我們認為降價是件很平常的事”。截止2020年5月，亞馬遜AWS一共降價82次，在與IBM、微軟Azure和谷歌雲競爭最激烈的2011年~2013年，曾連續3年降價12次。

AWS歷年降價次數

在亞馬遜的攻勢下，谷歌和微軟也多次降價。2013年，微軟就曾表示其雲計算服務價格“將始終與亞馬遜的AWS持平”。

雲計算領域的價格戰從國外市場燒到了國內市場。在2013年12月18日，AWS、IBM和微軟Azure同天宣佈進入中國市場，國內廠商紛紛降價予以回擊。阿里雲當天推出了“阿里雲1218”降價活動，最高降幅達50%；金山雲推出了挖礦雲主機，限量免費送，當天11點開搶。第二天，騰訊雲也反應過來，年終大促開始殺價。

國內雲廠商的價格戰也不斷上演。此前甚至出現過中國移動一元中標溫州政務雲平臺專案、騰訊雲一分錢中標廈門政務雲專案的事件。

鉅額資本支出、無休無止的價格戰是制約雲計算廠商難以賺錢的主要原因，但為了獲取市場份額、擴大客戶規模，雲計算廠商不得不“流血”跟進。

2018年，IDC中國助理副總裁周震剛曾分析過阿里雲虧損的原因，他認為：阿里雲完全可以做到盈利。當時的虧損是出於對未來增長前景的樂觀，因為對未來充滿信心，才會在投資上不斷加碼，讓投資額超過收入額。相同的道理也可以放在其他雲廠商上。

一個反面的例證則是Rackspace，因為“口袋淺”無法跟進價格戰，這家一度比肩AWS的公司，2014年以來在亞馬遜、微軟、谷歌和阿里的攻勢下節節敗退，結局是在2016年以43億美元賣身給資產管理公司Apollo Global Management，留給行業一個落寞的身影。

如今，在經歷了多年的燒錢大戰之後，亞馬遜和微軟成為兩家最賺錢的雲計算公司，阿里雲雖然市場份額緊追其後，但賺錢能力卻要相差很多，這種局面是如何造成的？

2.誰在拖累阿里雲盈利？

橫向對比，阿里雲不如AWS和微軟智慧雲賺錢。同樣的結果背後，原因卻並不完全相同。

阿里雲與微軟智慧雲的差異主要來自於收入結構。

眾所周知，雲計算分為IaaS、PaaS、SaaS三部分，Salesforce做SaaS，AWS、阿里雲等廠商做IaaS，而PaaS層面兩類廠商都會涉及。

沿著雲計算產業鏈，從底層的IaaS，到中間層的PaaS，再到上層的SaaS，業務模組通用性越來越弱，同時產品差異化定價能力逐步增強，毛利率逐步提升。單純的IaaS業務毛利率相對較低。

IDC統計了全球主要雲計算廠商的收入拆分，阿里雲、AWS的收入結構基本接近， 均主要以IaaS業務為主，輔以一部分PaaS業務，而微軟Azure的PaaS和SaaS的收入佔比超過60%。

這基本能夠解釋微軟Azure較高毛利率的成因：與阿里雲相比，微軟的業務以更高毛利率的PaaS和SaaS為主。微軟憑藉龐大的客戶基數，透過將自身的Windows、Office、SQL Server等軟體與雲服務嫁接來拉動增長，微軟智慧雲的定位就是公有云作業系統（PaaS），這是微軟與AWS在國際市場展開差異化競爭的殺手鐧。

這也是雲計算公司均不斷向上遊延伸的內在邏輯， 目的是“增強客戶黏性+產品差異化定價”。比如，阿里雲也在做這樣的嘗試。

在2019年6月18日，釘釘被併入阿里雲智慧事業群。一年後的6月9日，阿里雲總裁張建鋒推出“雲釘一體”戰略，將釘釘定義為數字經濟時代作業系統的一部分。釘釘，就是阿里雲向PaaS層延伸的抓手。從這個角度來說，阿里雲未來對標的或許將不再是AWS，更像是微軟Azure。

不過，和微軟直接提供SaaS服務不同，國內的雲計算廠商基本都不涉足SaaS領域。阿里雲在2019年就明確表示“自己不做SaaS，讓合作伙伴來做更好的SaaS”。華為雲則將自己定位為“黑土地”，2021年，任正非在內部社群再次明確“黑土地”的定位：要讓更多的SaaS應用能夠長在我們的雲平臺上。生態的SaaS基於我們的IaaS種“高粱”、“玉米”，還可以長“土豆”、“紅薯”......我們的SaaS就搞幾個自己的大“南瓜”。

那麼阿里雲與目前收入結構更接近的AWS，差距又出現在哪裡？是因為阿里雲的資本投入更大嗎？

資本支出越大，花在伺服器等硬體裝置的購置以及IDC租賃、建設等的支出越高，其折舊費用越大，會攤薄當期的利潤。

根據阿里2020年年報和亞馬遜2015年年報資料，阿里雲2020財年的折舊佔收入比重（22.3%）低於AWS在2015年的水平（32.7%）。也就是說，相比之下AWS的折舊比阿里雲還要“拖後腿”，資本支出帶來的折舊並非阿里雲毛利率低於AWS的原因。

其實，真正的原因和國情有關係。

從需求的角度來說，SaaS是IaaS、PaaS的需求之源，SaaS生態越繁榮，IaaS、PaaS的需求越大。而過去中國SaaS生態市場相比美國，“落後十年，十倍差距”，貧瘠的SaaS生態讓國內的IaaS和PaaS廠商普遍“生意難做”。

根據IDC資料，2019年我國SaaS的市場規模為30億美元，僅佔全球的2%，我國十大SaaS公司的市值之和尚不及美國的1/8。

中美前十大SaaS公司市值對比

而從供給的角度來說，由於國內整體偏弱的數字化水平，國內雲計算廠商不得不承接較多的定製化專案、提供更多的線下解決方案。

2019年10月由國務院發展研究中心釋出的《中國雲計算產業發展白皮書》顯示，2018年我國企業的雲化率約為38%，對比美國85%和歐盟70%的企業上雲率，仍然有巨大差距。為了促進企業上雲，雲計算廠商不得不“貼身服務”。

除了工業場景，阿里雲還有城市大腦、農業等各種“接地氣”的解決方案，這些耗時耗力耗人的解決方案既是阿里雲開拓市場的利器，也是拉低毛利率的“負擔”。當然，這不僅僅是阿里雲所面對的，更是所有國內雲計算廠商需要集體面對的難題。

而更加殘酷的現實是，雲計算廠商今天所佔據的市場份額，可能在明天就被對手侵蝕。

3.阿里雲江湖地位穩了嗎？

如何才能穩坐市場？答案是，除了亞馬遜，還沒有人能做到。過去六年之間，除了亞馬遜一枝獨秀，全球前五雲計算廠商的排位不斷重構。

回顧這幾年的雲計算市場排位賽，全球雲市場排位幾乎每年一換：AWS穩坐榜首，阿里雲一路追趕，IBM逐年下滑。上圖中藍色的沒落曲線，正是上文提到的Rockspace。

亞馬遜AWS與微軟Azure分別是全球雲計算市場前兩位，穩坐釣魚臺。但誰是市場中的第三名？尚存在一定爭議。

以2019年的市場份額為衡量指標，Gartner將阿里雲列為全球第三，形成3A格局（AWS、Azure、阿里雲）；Canalys則將谷歌雲和阿里雲並列第三，認為兩者各佔據6%市場份額；而Synergy Research資料顯示谷歌憑藉佔據全球8%市場份額位居全球第三。

根據兩家的最新財報，谷歌雲在2020年收入（130.59億美元）力壓阿里雲（81.36億美元）。不過，谷歌雲處於明顯的“燒錢換市場”的階段，虧損額度逐年擴大，2020年虧損了56.07億美元。

值得一提的是，這是谷歌首次將谷歌雲（Google Cloud）作為一個單獨的部門體現在財報中，顯示出這家科技巨頭對於雲計算的重視程度。

除了科技巨頭的廝殺，老牌IT巨頭也在加入戰圈。

在IBM市場份額不斷下滑的背景之下，去年10月8日這家109歲的“藍色巨人”正式宣佈將拆分為兩家上市公司，將舊的IT基礎設施服務部門單獨剝離上市。IBM新任印度裔CEO阿文德·克里希納（Arvind Krishna）很直白地表示，IBM “再分裂”主要是為了讓IBM釋放出增長潛力，將雲與AI作為增長引擎。

而另一家軟體巨頭公司Oracle也在今年1月份組建了新的雲計算和AI部門。

在國內市場，雲計算的競爭也同樣激烈，這種競爭的大背景是，在經過了網際網路企業上雲——雲計算1.0時代之後，傳統企業上雲將進入雲計算2.0時代。

在1.0時代，雲計算的客戶以網際網路企業為主，賣的是算力和儲存；而如今雲計算2.0的客戶變成以中大型組織為主的政企市場，往往是先有對具體應用的需求，才有對雲計算的算力和儲存的需求。

雲計算2.0已經是業內達成的共識，阿里、百度、華為分別在不同場合表達過類似的看法，但三家的打法各有不同。

在2020年的雲棲大會上，阿里雲智慧總裁張建鋒宣佈阿里雲進入2.0時代。張建鋒認為，在1.0時期，雲像是一個“DOS系統的計算機”，需要掌握一套複雜的程式碼指令來執行，而2.0的雲就像一個“Windows系統的計算機”，不需要懂程式碼，點一點圖形介面就能搭建自己的應用。

阿里雲2.0的核心在於雲釘一體，也就是上文所述，阿里雲從IaaS向PaaS平臺延伸的戰略。

百度的戰略重點與阿里不同之處在於對“AI”的強調，這從事業群的命名方式上可見一斑：百度智慧雲與阿里雲智慧。

華為在過去幾年一直是“穩紮穩打”的。由於基因是一家硬體廠商，而云計算是軟體業務，一開始不免出現左右手互搏的局面。而過去一年，華為雲的一系列組織架構調整，讓人感受到華為雲“發力”的趨勢：先是在去年由“Cloud BU”升級為“雲與計算BG”，再是近期餘承東由消費者BG總裁兼任雲與計算BG總裁，扛過了發展雲計算的大旗。

騰訊雲可能是唯一一家不怎麼強調技術、戰略，而是聚焦商業和生態的科技巨頭，簡而言之：開放，共贏，這與騰訊公司大的戰略方向一脈相承。

除了吃肉的巨頭外，喝湯的雲計算創業公司也同樣值得關注。

在經過一番大浪淘沙的淘汰賽之後，成立於2012年前後的一波雲計算創業公司終於修得正果：優刻得、青雲先後在科創板上市，他們的標籤也很非常明確：優刻得要做一朵“中立的雲”，青雲則主打“混合雲”。

這些公司還普遍處在虧損之中。根據最新財報，在2020年前三季度，優刻得收入16.38億元，淨虧損1.79億元；青雲收入2.43億元，淨虧損1.3億元。尤其是在科技巨頭紛紛提高雲計算戰略地位、阿里雲已經實現季度盈利的競爭擠壓下，對於中小廠商更大的考驗還在後面。

不過好訊息是，雲計算的蛋糕正在越做越大。根據國外雲通訊廠商Twilio的資料，疫情之下，全球數字化轉型的平均速度提高了6年，而數字化轉型的基礎就是上雲。

去年中國信通院釋出的《雲計算發展白皮書》顯示，2019年我國公有云IaaS市場規模比上一年增長了67.4%，PaaS市場規模比上一年提升了92.2%。在新基建等政策驅動下，預計仍將保持較高的增速。

這一場數字經濟時代的基礎設施之爭才剛剛開始。

END.

參考資料：

《從阿里雲、騰訊雲看國內雲廠商盈利趨勢-中信證券》