基本環境分析

其實背後有這麼一個邏輯。大家都知道收益率和價格是成反比的，價格越高，收益率就越低。不懂的人可以這樣去理解，債券到期時，發行債券的一方需要對持有債券者進行兌付所有的本金。如果當時你買的價格過高，那麼你賺到的差價就少，你的收益率就低，所以你就儘可能低價購買債券，這樣你的收益率才會高。

那麼接下來首先我們要思考的是美國國債是誰發行的？當然是美國政府了，美國政府需要對經濟實行財政刺激時需要用錢，就得發行債券。如果發行時的債券價格過高，投資者購買意願就會下降，債券拋售壓力就會變大，價格就會下跌，收益率自然就上去了。如果當時發行效果很好，較低的價格和利率也有投資者“搶購”，那麼價格就會上去，收益率就會下跌。據說昨天發行的三年期短期國債，認購效果效果很好，美債收益收率有所反彈下跌，黃金等其它金融資產也有一波較大幅度的上漲。那麼也就有人質疑為什麼不啟動印製美元的戰術呢？像美聯儲那樣一直印錢往市場裡撒就行了啊，這個就是貨幣政策和財政政策的區別，這裡就不詳細贅述，下次找機會再講。

美聯儲再發十年期國債

本週四美國政府又要開始發行債券了。其中就有市場利率的風向標，美國十年期債券，而如果發行效果不好的話，美債收益率又會飆升了。大家都知道發行債券的時候，投資者可以直接根據當時的發行價格就可以計算出收益率是多少了，如果當時的債券價格高於心理預期，投資者就會選擇放棄購買，那麼債券價格就有拋售壓力，價格進一步下跌，從而促使收益率繼續提升。所以我們要重點關注一下本週四美國的十年期國債的發行情況了。

其次就是投資者自己的心理預期。我們不去考慮資本利得和持有期長短的問題，就簡單地把收益率理解成利息，我買你的債券相當於借錢給你用，所以你要支付利息給我。馬克思說過利息就是企業家借錢獲得的利潤的一部分。資本家透過剝削勞動者的剩餘價值來獲得額外的利潤，怎麼理解呢，通俗地講就是企業家需要先去借錢去生產去發支付工資，之後貨物或者服務賣出去後，獲得的利潤一部分要反饋給之前的債主，這也是利息存在的主要原因之一。

那麼問題就來了，市場普遍認為今年美國的名義GDP增速會超過7%，也就是說整個國民會多創造出7%以上的財富。那麼作為借錢的一方，債主多要求點的利息，多點收益率也似乎可以理解的。所以說美債收益率的上升，也從側面反映出經濟一定再次“火”起來。但是我之前講過，收益率過高也制約著經濟發展，目前我相信很多人都在等著美聯儲介入美債收益率的事情了，因為這部分人的金融資產的多頭頭寸正被套著。

行情分析

昨天黃金終於來到了我的目標位置1680，並且試探性地擊穿了該目標位最低打到了1677附近，當時有很多朋友問我，該不該進場，美債收益率還要漲，黃金好像還要繼續跌。看來很多朋友很著急我迅速在夜裡發了動態，並分享了我的看法，黃金這一波一定會有一個較大幅度的反彈，可以多單進場，猶豫就會失去機會，而昨晚黃金最高漲到了1720。我想應該有不少朋友拿到了這一波利潤，我也是很久以前從黃金在1850附近就和大家分享了我的看法,我一直都是看空的，理想位置是1680開始接多。

日線昨天黃金收了根大陽線，形態上面是實體陽線包了實體陰線，這是轉勢看漲的形態。價格在觸及布林帶下軌後有了一波反彈，昨天最低從1677漲到了1720。4小時的指標就很強勢了，都是在共振上行。5分鐘週期來看黃金在1712和1720之間塑造了一個較穩定的平臺，暫時都沒有突破性的進展。經過這麼大一輪的反彈，如果在1680附近你沒有上車，那就需要耐心點，我們等待下一個進場時機，有合適的機會或者看法我會在動態裡更新。