擬上市財務培訓系列第7篇：持續經營與盈利能力
內控五目標中，後兩個目標是提高經營效率和效果、促進企業實現發展戰略。在實際檢查和建設過程中，對於這兩個目標的影響因素和風險，都比較難以把握，我們一般也說，這兩個目標，直接看企業的經營利潤情況就可以，利潤可觀、符合IPO要求，那麼就間接達到了合理保證這兩個目標的要求。
下面節選的案例，對企業持續經營與盈利能力提出疑問，可作為我們在發現是否有風險因素影響後兩個目標實現的參考。
一、產品出現質量問題，發生召回事件上海保隆汽車科技股份有限公司，發審委會議提問：
你公司控股子公司美國DILL於2008年12月對你公司生產，並由其在美國銷售的可能存在安全隱患的氣門嘴實施召回 截至招股說明書籤署日，共有9起針對你公司問題氣門嘴產品的責 任訴訟案件。除去和解結案的兩起外，你公司仍然存在產品責任訴訟風險。2008年4月，你公司實際控制人控制的加拿大威樂對其 在美國銷售的問題卡箍實施召回。該問題卡箍系你公司對外採購 後直接與你公司產品共同包裝，透過加拿大威樂對外銷售。上述召回事件顯示你公司產品質量控制環節、外部供應商管理環節存在不穩定性。有關產品責任訴訟可能對你公司未來持續經營構成不利影響。
二、收入、毛利波動大，主要客戶發生變化山東立晨物流股份有限公司，發審委會議提問
2007年至2009年，申請人代理採購和委託物流管理業務實現的收入、毛利及佔總收入、營業毛利的比重波動較大，且主要客戶發生較大變化。上述主營業務收入結構和重大客戶變化，對申請人持續盈利能力的穩定性構成重大不利影響。
三、政策對公司盈利能力影響深圳市華陽國際工程設計股份有限公司，發審委提問：
發行人以居住建築產品設計業務為主，報告期內，發行人收入結構發生了一定程度的變化。請發行人代表：（1）說明房地產行業長期調控對公司業務、經營模式及持續盈利能力的影響，公司的應對措施；（2）說明報告期內業務收入結構變化，特別是剔除造價諮詢、工程總承包業務，原有常規建築設計收入下滑的主要原因及影響，是否對持續盈利能力構成重大不利影響；（3）結合目前以規劃設計業務為主的態勢，分析發行人的競爭優勢和核心競爭力。
四、產品品種單一、自主研發能力弱河南金博士種業股份有限公司，發審委提問：
根據招股說明書，報告期內申請人“鄭單958”玉米種子的銷售收入是申請人收入和盈利的主要來源，但“鄭單958”玉米種子的品種權屬於河南省農科院糧作所，申請人以授權許可方式取得生產、銷售經營權。截至2009年12月，“鄭單958”品種權剩餘保護期為7年，保護期結束後，種子經營企業無須經過授權即可自主經營“鄭單958”玉米種子，屆時“鄭單958”玉米種子的經營將面臨更為激烈的市場競爭。申請人產品品種較為單一、目前自主研發能力較為有限、主要銷售區域銷量下降可能對申請人持續盈利能力產生較大不利影響。
五、單一客戶比例大廈門蒙發利科技(集團)股份有限公司，發審委提問：
報告期內，發行人產品銷售存在單一客戶比例較大的情形，構成發行人未來盈利能力的重大不確定性。
鉅泉光電科技（上海）股份有限公司，發審委提問：
客戶昊輝電子銷售收入佔發行人營業收入比重穩定在 50%左右，結合與昊輝電子的歷史合作情況、經銷代理方式、銷售結算模式等，說明發行人對其是否存在單一客戶重大依賴，是否對發行人持續盈利能力構成重大不利影響。
六、募投專案不屬於國家重點支援專案浙江佳力科技股份有限公司，發審委提問：
發行人目前主要產品包括1.5MW. 2.0MW、2.1MW風電裝置鑄件，發行人 此次募集資金投資專案是“年新增2500套1.5MW以上大型風力發電裝置關鍵部件擴建專案”，而根據國務院釋出的《關於抑制部分行業產能過剩和重複建設引導產業健康發展若干意見的通知》（國發〔2009〕38號），國家重點支援的是自主研發2.5兆瓦及以上風電 整機和軸承、控制系統等關鍵零部件，發行人主要產品和募集資金投資專案不屬於重點支援專案。上述情形對發行人持續盈利能力構成重大不利影響，發行人未來持續盈利能力存在重大不確定性。
七、經營模式發生轉變浙江哈爾斯真空器皿股份有限公司，發審委提問：
招股說明書披露了你公司從“生產製造商”到“品牌運營商”的轉變，報告期內你公司的經營模式發生了重大變化。 同時，你公司主營業務收入的增長幅度低於銷售費用的增長幅度,且招股說明書未對經銷商、經銷模式等進行充分披露。經營模式的變化可能對你公司持續盈利能力構成重大不利影響。
八、對稅收優惠（政府補助）存在嚴重影響廣西豐林木業集團股份有限公司，發審委提問：
你公司2007年—2009年營業利潤分別為10155萬元、 6223萬元和4770萬元，營業利潤處於持續下降趨勢。2007年—2009 年增值稅即徵即退金額分別為4551.34萬元、2574.34萬元和2911.97 萬元，增值稅即徵即退金額佔你公司淨利潤比重較高。2010年增 值稅即徵即退比率由100%降為80%,增值稅即徵即退比率下降將對你公司未來業績造成一定的影響。你公司持續盈利能力存在不確定性，且你公司經營成果對稅收優惠存在嚴重依賴。