先說汾酒的業績快報，略超預期了。

根據公開披露資訊，山西汾酒2020年總營收為139.96億（+17.69%），歸母淨利潤為31.06億（+57.75%），歸母淨利潤增速略超此前業績預告的41.56%-55.47%。

根據這個資料推算，2020年單獨第四季度，總營收為36.22億（+31.52%），歸母淨利潤為6.45億（+165.43%）。根據之前披露的業績預告資料，2020年單獨第四季度營收34.17億元（26%） 淨利潤4.44億元（96%），營收和淨利潤明顯均高了2億元，而這多了的2個億，讓公司的增速也突破了上限，所以略超預期，無問題。

對比前三季度

第一季度：營收41.4億元（+1.71%），歸母淨利潤12.25億元（39.36%）

第二季度：營收27.60億元（+18%），歸母淨利潤3.8億元（+16.1%）

第三季度：營收34.75億元（+25.25%），歸母淨利潤8.56億元（+69.36%）

在疫情下，山西汾酒的業績是逐季節開始加速度的，我不拿其他企業比，最近不是老有人拿白酒比作樂視、暴風嗎？怎麼比？有可比性嗎？

因為沒有詳細的年報資料，我推算，預計2020年青花、老白汾、玻汾三大品種，各自佔比1/3，按照我之前的分析，汾酒的戰略是兩頭戰略，就是次高階加光瓶，就是重點青花系列和玻汾，兩者的增速全年應該在30%以上。

我更關注的青花，因為次高階要突圍出一個重量級品種，長期頭牌的，目前還沒有，競爭很激烈，青花比較有希望。

上面的業績，基本給2020年畫了一個圓滿的句號。

我們看2021年。

汾酒現在大家最關心的就是高增長能否持續的問題。

2021年，根據公開資訊，公司應該會主要去做這幾件事，一個是加強經銷商管理，尤其是省外的，可控、有效，省外能否崛起，對於汾酒很關鍵，而省外的經銷商更關鍵。第二個，繼續快速擴張，而今年估計會更加註重長江以南地區的擴張，開啟空白市場。第三個，產品上，青花30復興版，應該會加大力度去推，產品定位能否站住，最為關鍵，尤其次高階頭牌能否站住，波汾現在的勢頭也還不錯，預計公司也會保持相應的推廣力度。

對於短期股價能否穩住，開始反轉，就是業績，而一季報業績是第一槍，最為重要。

目前，關於汾酒，還沒有太明確的資訊，去佐證一季度情況。

但根據一些公開新聞看，春節前經銷商普遍回款還可以，有達到3成左右，發貨節奏也比較正常，2021年春節部分省份已經實現二次甚至三次回款，2021年春節前回款進度顯著優於往期，有機構的草根調研顯示，山東、華東、兩湖等地回款進度均超出40%，山西本省內回款也很好。還有一個重要因素，去年一季度，基數低。

現在不敢說是超高增長，但是保持一個較高增速，還是有可能的。

因為我不持有汾酒，業績，估值，股價的邏輯，我就不多說了。

說說市場。

從酒鬼酒算，有四年了，一直有人問，該不該買，該不該賣的問題，都知道，我從不做投資建議的，因為問你該不該買的，你不讓，沒賺錢，他怪你，賺錢了，沒分我，該不該賣也一樣。

我從來只分析基本面，從來不推薦任何具體操作。當然，我從來都堅信五糧液和瀘州老窖能夠到1000元，我從來沒有說過具體時間，包括那篇測算分析，說也是到了10年時間。

投資，其實就是一場沒有硝煙的戰爭，戰爭最後拼的就是能夠多堅持五分鐘的勇氣，什麼理論，再多，再好，落實不到行動上，沒用！茅臺漲那麼多，中途波動那麼大，有幾個堅持到今天的？

遼瀋戰役的塔山阻擊戰，101給四縱下的命令是“不打滑頭仗”，每個營，每個連都規定了位置，死守不退。想打大勝仗，不下點狠心，怕是不行。“我不要傷亡數字，我只要塔山”。

你們跑不跑我不知道，我也沒有建議，我反正不跑，死守“塔山”，不打滑頭仗。

“我不管漲跌，我只要五老雙千！”