彭博社採訪了幾位匿名知情人士，下文將詳細講述 Birkenstock 執行長 Oliver Reichert 與這兩傢俬募基金的談判過程。

當時 Birkenstock 生意平平。該公司的所有者 —— Christian、Stephan 和 Alex Birkenstock 三兄弟在從父親 Karl Birkenstock 手中繼承家族企業後，沒有表現出多少商業天分。

Oliver Reichert 透過一個熟人認識了 Christian Birkenstock。到了2013年，三位家族繼承人意識到，自己更適合成為所有者，而不是管理者，於是決定賭一把：讓 Oliver Reichert 和幾個外部高管來接管公司。

作為新任聯席執行長，Oliver Reichert 成功讓三兄弟退出了管理層，並以很低的價格收購了 Stephan Birkenstock 的股份。

Birkenstock 是德國曆史最悠久的公司之一，其淵源可追溯到1774年。Oliver Reichert 明白，它完全符合現代消費者的時代需求：綠色時尚、德國製造、耐用性，以及一種忽視年齡或性別的設計語言。無論是在巴黎的T臺上、加州的海灘上，還是在單調乏味的醫院病房裡，Birkenstock 都同樣合適。

Oliver Reichert

Oliver Reichert 精心策劃了與先鋒時裝設計師 Rick Owens 等人的合作。在截至2019年9月的一個財年中，該公司售出了2380萬雙鞋，銷售額增長了11%，達到7.215億歐元，是 Oliver Reichert 加入前的兩倍多。

Oliver Reichert 總是樂於接受挑戰。2018年初，Birkenstock 在 Amazon.com Inc.（亞馬遜）上停止銷售鞋類產品，原因是這家線上零售平臺存在假貨。暫停亞馬遜業務幾天後，Oliver Reichert 在柏林的一次會議上說：“永遠不要在熊的洞裡和它打架。” Oliver Reichert 贏得了那些反科技消費者的支援，也樹立了“喜歡正面交鋒”的執行長形象。

過去幾年的成功為 Oliver Reichert 和 Birkenstock 三兄弟帶來了財富。在採訪中，Oliver Reichert 透露喜歡倫敦克拉裡奇酒店 (Claridge’s Hotel) 的豪華環境。Birkenstock 三兄弟則把更多的時間花在了奧地利的高階滑雪勝地基茨比厄爾(Kitzbuhel)。私募基金 CVC 的 Alexander Dibelius 也在那裡擁有一座小木屋。

為接下來的250年找到合適的合作伙伴

2020年12月24日，CVC 的執行合夥人 Alexander Dibelius 率先與 Oliver Reichert 達成了一項協議，計劃以超過35億歐元的價格收購 Birkenstock。

對 CVC 來說，Birkenstock 具備一筆理想投資的所有要素：前沿的可持續理念和豐厚的文化遺產與消費者產生了共鳴；在亞洲等市場具有潛在增長能力和吸引力，CVC 可以將該品牌推向全球。61歲的 Alexander Dibelius 希望讓這筆交易成為他職業生涯中輝煌一筆。

但在 CVC 與 Birkenstock 達成協議的幾周後，意外出現了，Oliver Reichert 轉向了 LVMH 集團旗下的私募基金 L Catterton。在短短几周裡，L Catterton 就敲定了以40多億歐元的更高價格收購 Birkenstock 的交易，讓 CVC 竹籃打水一場空。

對於 Alexander Dibelius 和他的顧問們來說，在經歷了詳盡的資料研究以及與 Oliver Reichert 的反覆討論後，卻得到了這樣的結果，他們意識到，CVC 可能被一位精明的執行長和他的顧問高盛集團 (Goldman Sachs Group Inc.) 擺佈了。而 Alexander Dibelius 本人此前也曾在德國高盛工作過。

在與 Birkenstock 談判的過程中，Alexander Dibelius 對 Oliver Reichert 流露出質疑態度，懷疑他是否真能把 Birkenstock 帶到下一個高度。他或許成功扭轉了公司的頹勢，並將笨手笨腳的 Birkenstock 兄弟擋在了管理層之外，但他真的能將這家鞋業製造商轉變為一個全球品牌嗎？

這種質疑或許已經被這位 CEO 察覺。這大大降低了 Oliver Reichert 把品牌賣給 CVC 的熱情，因為他的未來受到了威脅。此外，Oliver Reichert 一直夢想著把公司賣給大名鼎鼎的 LVMH 集團，而不是一個不知名的金融家。

去年8月，Birkenstock 已經悄悄聘請高盛擔任顧問，高盛還在倫敦梅費爾區(Mayfair)的一家高檔酒店安排 Oliver Reichert 與 L Catterton 的聯席執行長 Mike Chu 進行會面。會面前，Mike Chu 買了一雙 Birkenstock 鞋，但並沒有穿著去見 Oliver Reichert。據說這次會面本計劃是一場約一小時的介紹，但之後延長到了四小時，雙方進行了深入的交流。

Mayfair 的秘密會面後，在去年晚些時候，Birkenstock 又和 L Catterton 的團隊進行了更謹慎的談話，包括面對面的交流和影片通話。L Catterton 的員工也前往了德國和波蘭邊境的 Goerlitz，這裡是 Birkenstock 涼鞋的主要生產地。到一月底，雙方都認為可以繼續推進協議。

與此同時，CVC 的 Alexander Dibelius 和他的顧問們開始奇怪，Oliver Reichert 為什麼沒有回覆他們的電話和資訊。收購 Birkenstock 的道路突然被切斷了。

高盛告訴 CVC，Birkenstock 對收購要約並不滿意。Alexander Dibelius 還準備改進全額融資方案的部分內容，並隨時準備簽署承諾協議。

但 Oliver Reichert 再也沒有回到 CVC 的談判桌上。直到一月底，CVC 才得知 L Catterton 將獲得 Birkenstock 的獨家經營權，CVC 幾乎已經沒有競爭力。不到一個月前看似已成定局的協議最終化為烏有。

L Catterton 團隊在2月24日左右飛往德國慕尼黑，兩天後，Oliver Reichert 在歷史悠久的盧特波爾德咖啡館(Cafe Luitpold)樓上的會議室裡簽署了檔案。在由家族掌控了近250年之後，Birkenstock 宣佈 L Catterton 成為最新的多數股權所有者，同時 Bernard Arnault 家族也透過家族投資公司 Financière Agache 對 Birkenstock 進行了直接投資。

Oliver Reichert 對德國商業日報《Handelsblatt》表示，Birkenstock 為接下來的250年找到了合適的合作伙伴。