1956年的一場Dartmouth會議上提出人工智慧這一概念後，經過幾輪起伏後，如今以人工智慧為核心的技術迎來了最好的發展時期。且全球產業智慧化在人工智慧技術驅動下如火如荼，由此帶來了人工智慧市場得到迅猛發展，未來幾年，該市場規模將突破5000億美元大關。需要指出的是，在人工智慧風口下湧現出無數獨角獸。

其中，近段時間相繼遞交上市申請的依雲知聲、依圖、雲從科技、雲天勵飛備受關注。然而云知聲提交撤回上市申請，狀態變更為“終止”。就在今天，依圖科技也主動要求中止稽核。事實上，AI獨角獸在人工智慧趨勢下得到快速發展，營收以成倍的速度增長，但長期虧損，能否受到投資者青睞面臨巨大考驗。

以雲知聲為例，作為深耕智慧語音賽道上的獨角獸，提供智慧語音互動產品、智慧物聯解決方案及人工智慧技術服務。受益於智慧化浪潮，營收規模在207年至2019年期間得到快速增長。遺憾的是，虧損同樣也不斷擴大，三年半已累計虧損7.9億元。額外要指出的是，雲知聲在遞交申請後不久，被科大訊飛打假受到質疑。

科大訊飛在回覆投資者詢問時表示：雲知聲稱其“目前在家電智慧語音模組領域的市場佔有率已達到70%”的表述完全不符合事實。無論從出貨量還是收入規模來說，目前雲知聲在家電語音應用領域的份額都不到科大訊飛的十分之一。

繼雲知聲終止後。3月11日，依圖科技主動要求中止稽核。作為機器視覺獨角獸，受益於計算機器視覺廣泛應用於安防、金融等行業，使得營收高速增長。最近3年2017-2019年度的營業收入複合增長率為223%。只是，伴隨而來的虧損也是呈現逐年上升的趨勢。這裡面也有優先股以公允價值計量導致的賬面虧損。

對於AI獨角獸而言，盈利是當前最大難題，商業落地能力以及鉅額虧損是爭議焦點。還要面對科技巨頭競爭，對未來發展帶來不利影響。由此，AI獨角獸們需要不斷融資，包括依圖科技，希望在科創板市場上市尋求75億元資金，進而鞏固在人工智慧領域的技術領先優勢，並驅動業務拓展。遺憾的是，如今上市程序中止，後續是否會繼續推進，將進一步關注。

值得一提的是，雲天勵飛、雲從科技同樣也是持續虧損的AI獨角獸，能否能否順利也受到筆者關注。因人工智慧領域存在前期研發投入高的特點，在產品實現規模化銷售前，需要持續進行投入。雲天勵飛在2017年、2018年、2019年及2020年1-9月，分別虧損5480萬、1.99億、5億、8.6億，這期間總虧損超16億元，而在這期間總營收只有6.83億。

且未來一段時間，由於人工智慧行業屬於技術密集型行業，存在持續進行高強度研發的需求，收入規模有可能無法支撐進行持續大規模研發投入和市場開拓等活動，可能將面臨持續虧損的風險。

雲從科技在2017、2018、2019年和2020年1-6月分別虧損1.06億、1.8億、17億（2019年虧損擴大主要是實施股權激勵，確認股份支付費用13億元）和2.9億元。三年半累計虧損超22億元。檔案同時披露，若未來一定期間面臨市場激烈競爭出現主要產品價格下降、研發投入持續增加且研發成果未能及時轉化、人工智慧行業政策出現不利影響、下游行業需求顯著放緩等不利情況，在2020年以及以後年度，可能出現持續虧損，致使累計未彌補虧損金額逐年擴大。

不過，在科創板上市申請檔案的稽核問詢函之回覆中預測，預計扭虧為盈時間點將會在2025年。但這一預測不構成業績承諾。根據業績預測，2021年-2025年營收規模分別為12.01億、19.10億、25.42億、32.59億和40億，複合增長率為35.22%。

最後，對於人工智慧獨角獸來說，高額的研發投入佔比和持續的虧損，面臨較大風險，通往“詩與遠方”的人工智慧道路上，人工智慧商業應用場景將是AI獨角獸核心。