"若剝離新冠檢測業務，公司2020年上半年營收為2019年同期的35.1%。"

作者｜C叔

蘭衛檢驗是一家為檢驗診斷行業提供整體解決方案的綜合服務商，面向各級醫療機構提供第三方醫學檢驗和病理診斷服務、國內外知名品牌體外診斷產品以及其他專業技術支援。

公司的體系以獨立醫學實驗室為區域中心，透過自建和外延併購擴張，實現區域內醫學檢驗結果互認，病理診斷資源協同共享。公司還與合作伙伴共同新設了上海英飛、東莞蘭衛等控股子公司。公司南、湖北、江蘇、安徽、廣東等省市建立了10家在運營獨立醫學實驗室。實驗室7項檢驗服務包括病理診斷、分子檢驗、生化檢驗、免疫檢驗、微生物檢驗、臨床基礎檢驗和理化檢驗。

蘭衛檢驗還代理銷售羅氏（RHHBF.US）、希森美康、徠卡和 DAKO等世界頭部診斷公司的醫學檢驗和病理診斷產品，在華東、華中、華南多個省有銷售網路，其中在湖南、湖北地區有較高的市場佔有率。作為多家品牌的一級代理，部分產品銷售業務可向外包檢驗服務轉化。

2020年1-6月，蘭衛檢驗新冠檢測業務收入佔主營業務收入的比例為19.05%，新冠檢測業務毛利佔主營業務毛利的比例為 38.41%，新冠檢測業務的業績貢獻較高。若剝離新冠檢測業務，同期，公司營收為4.03億元，為2019年度營收11.48億元的35.10%。2020年1-6月，公司毛利潤1.02億元，為2019年同期毛利的29.55%，業績顯示出一定下滑。疫情使公司體外診斷產品的臨床使用量和常規醫學診斷服務的檢驗量減少。

從兩種業務的收入規模看，蘭衛檢驗目前的體量較小。我國大型醫療檢驗產品綜合服務商，多是以區域龍頭代理經銷商發展而來，主要有潤達醫療（603108.SH）、邁克生物（300463.SZ）和塞力斯（603716.SH），2019年三家代理銷售收入為70.52億元、19.73億元和18.31億元。

國內的獨立醫學實驗室和病理診斷實驗室共計約1800家，但大部分規模較小、區域性經營，或專注於特色檢驗專案，金域醫學（603882.SH）、艾迪康是實行全國連鎖經營且規模較大的綜合性獨立醫學實驗室，在全國分別有獨立醫學實驗室37家和超過20家。另外，部分體外診斷產品製造商也開始佈局第三方診斷業務，其中美康生物（300439.SZ）和凱普生物（300639.SZ）的第三方業務已經形成了一定規模的收入。

2017至2019年及2020年1-6月，蘭衛檢驗實現營收分別為人民幣9.23億元、10.53億元、11.53億元和5.10億元，同期歸母淨利潤為918.06萬元、5893.22萬元、7557.17萬元和4269.15萬元。招股書顯示，預計2020年，公司營收為12.1至12.7億元，歸母淨利潤預計為1.1至1.25億元。