超級週期，通常指一個持續數十年的大宗商品價格上漲週期，與經濟週期保持一定的重合度。一般認為在過去的100年裡，有4個超級週期，最後一個超級週期從1996年開始，到2008年結束。

已經有一些分析師開始喊出，第五個商品超級週期並已經到來，包括摩根大通的量化策略師Marko Kolanovic。

不過，近期已經有數份報告對這種觀點澆冷水。

Tom Price 領導的Liberum Capital 就不贊同超級商品週期的觀點。該機構表示，亞洲、美洲和歐洲不斷上升的消費率，很可能只是從經濟封鎖中的低點組建恢復正常而已，“沒有證據表明消費現在已經超過新冠疫情全球大流行之前的水平”。

更重要的是，沒有一個由原材料驅動的專案正在開展。中國方面，經濟增長恢復，但官方表示經濟刺激將逐步退出。

匯豐的澳大利亞、紐西蘭和全球大宗商品首席經濟學家 Paul Bloxham 也不認為，在這個時間點上，會出現一個超級商品週期。他認為，隨著經濟重新開放，消費支出會從商品會轉向服務。他還注意到，中國的發展已經與十多年前大不相同，進入了另一個發展階段，對大宗商品的依存度降低。

歐盟的基礎設施支出計劃和拜登政府的基建支出提議，又如何看待呢？

Paul Bloxham 認為，歐盟和美國的基建專案都是實質性的，顯然可以支撐對金屬的需求。但是，發達國家建築業對金屬的需求，並不需要大量的金屬原礦開採。因為原來的金屬回收利用和再生材料研發利用，就可以滿足發達國家基建的大部分金屬需求。

當然，當前全球經濟對部分原材料確實有新的需求產生，比如電動車。Paul Bloxham 表示，關鍵的例外可能是電氣化的增加，特別是機動車的電氣化，這需要新的電網。他認為，包括銅在內的電池相關大宗商品可能受益。