3月11日晚間，完美日記母公司逸仙電商釋出2020年財報第四季度及全年財報，這是其上市後首份財報。
財報顯示，逸仙電商Q4營業收入為19.6億元，較上年同期的11.4億元增長71.7%，2020年全年總營收為52.3億元，同比大幅增長72.6%。淨利潤方面，在非美國通用會計準則下淨虧損為2.87億元，而基於美國通用會計準則下的淨虧損則高達15.31億元，去年同期基於美國通用會計準則下的淨利潤僅為4620萬元。此外，Q4毛利率為66.3％，較2019年同期的62.7％增長了3.6%。
01/收購回力，主品牌如何？財報釋出前，逸仙電商宣佈收購英國高階護膚品牌Eve Lom，今年3月，旗下全新主打“少女風”的彩妝品牌Pink Bear皮可熊也上線天貓旗艦店。更早之前，完美日記還收購小奧汀、雅漾旗下高階護膚品牌Galénic等知名品牌，並孵化自有品牌完子心選。逸仙電商CFO楊東皓表示，2021年，逸仙電商還將繼續擴充產品矩陣，實現消費者規模的持續增長。
逸仙電商創始人、董事會主席兼CEO黃錦峰表示：“這些成績的取得，來源於公司在持續擴大品牌規模的同時，各銷售渠道之間的協同效應得到有效釋放。在實現強勁增長的基礎上，逸仙電商收購了多個國際護膚品牌，並與世界最大的食品、化妝品和醫藥用色素供應商森馨科技集團達成戰略合作，共同專注於產品質量和創新。2021年，逸仙電商將持續以‘為使用者打造探索美的全新旅程’為目標，給消費者帶來更多優質的彩妝和護膚品牌及產品。”
從去年至今收購多個高階護膚品牌的舉動來看，很明顯，逸仙電商也想透過高溢價品牌獲得更多利潤。此外，不斷擴充品牌矩陣、尋找新的爆款，也是在尚未盈利的情況下，延長公司的營收高速增長期，並以此吸引資本市場的長期關注。
相較於傳統國貨品牌，逸仙旗下完美日記等品牌採用DTC直達消費者模式，透過全域銷售網路直鏈消費者，避免了客情和服務的損耗。從單品牌銷售表現來看，逸仙電商旗下各品牌也取得了不俗成績：完美日記雙十一全網累計銷售額破7億元，蟬聯天貓彩妝第一；小奧汀天貓旗艦店累計破億，為去年同期的30倍；完子心選首次參加天貓雙十一，33分鐘成交額破千萬，總成交額超3000萬元。
業內分析認為，在去年相對低迷的市場環境下，逸仙電商旗下各品牌的亮眼表現，一定程度上驗證了公司複製成長性品牌能力、全渠道DTC模式的高獲客能力以及對於市場風險的良好應對及管控能力，擁有較大的想象空間，然而高額的營銷成本卻是潛在風險危機，融資上市後的利潤增長點還未出現。
02/營銷和品控，新銳該選誰？有分析評論指出，2020年52億營收背後，營銷費卻高達55億，透過社媒、直播、社群、公私域等埠，逸仙電商投入的流量資源幾乎籠蓋全網輸出。
在高密度的曝光下，收穫頗豐但不堪重負，搜尋抖音、小紅書等帶回饋性內容平臺，發現逸仙旗下完美日記品牌負面評價激增，丹頂鶴、玉兔等新品並未開啟口碑市場，引來罵聲，營收與投放相抵，研發反而洩了力，在激烈的市場競爭背景下，壁壘不高的國貨彩妝品牌可代替性強，一旦廣告投入減少，營收的亮眼增長很可能難以為繼，對逸仙電商而言，擴大利潤、增加研發投入和升級品控才是長久之計。
根據2019年騰訊釋出的《國貨美妝洞察報告》顯示，從市場份額來看，國妝品牌已佔56%的市場份額；從消費者購買意願來看，42%的消費者更願意選擇國貨美妝品牌，九成消費者表示未來會再次購買國貨美妝。
國貨美妝的存在感愈強，實則是品牌的反向壓力，橘朵、花西子、花知曉、參半等等品牌百花齊放，從顏值經濟到成分為先，是要盒子好看還是“優色林”和“玻尿酸”？慢半拍的“大牌腳步”是國貨新銳的存活路徑，然而銷售鏈和產品升級乏力，許多新銳跳不過2.0門檻便曇花一現。
在2.0的世界，有資金的充裕閉環、高效研發團隊、不講成分講配方的成熟落地和消費者內心真正認可的心智體驗，逸仙打造的完美日記，是新銳可以望到的未來模樣，也是新銳努力掙脫的枷鎖。在品牌打造面前，在日益專業的消費者面前，新銳能選的還剩什麼？