要說中國保健品行業，我們熟知的主要有東阿阿膠、無限極、安利（中國）、湯臣倍健，其中無限極為直銷龍頭，而湯臣倍健近些年來則是毫無疑問得非直銷龍頭，暨2019年首次虧損3.56億後，2020年迎來了華麗轉身，創歷年最好的成績，淨利潤15.24億，營業收入60.95億，一雪前恥，上市十年，累計漲幅9倍，雖然在股市裡不算靚麗，但是相比很多股票，應該來說這個漲幅是很不錯的了，讓我們來簡單盤點一下這隻股票吧。

一、公司簡況

湯臣倍健成立於1995年，2002年系統地將膳食補充劑引入中國非直銷領域,並迅速成長為中國膳食補充劑領導品牌和標杆企業,年銷量超過10,000,000瓶。2010年8月,國際籃球巨星姚明簽約成為湯臣倍健的形象代言人,同年12月15日,湯臣倍健在深圳交易所創業板掛牌上市。2018年1月,湯臣倍健宣佈擬以不超過6.9億澳元收購澳洲益生菌品牌Life-Space。2018年5月,湯臣倍健收購拜耳旗下具有70多年曆史的兒童營養補充劑品牌Penta-vite。

二、市值

湯臣倍健2010年上市之初市值45億，目前總市值442億，十年漲9倍。

三、營業收入

湯臣倍健2007年營業收入0.67億，2020年60.95億，14年增長90倍。可以說是相當靚麗了。

四、淨利潤

湯臣倍健2007年淨利潤0.12億，2020年15.24億，14年增長126倍，2021年第一季度預計7.75億，同比大增45%，2019年因LSG在澳洲市場的業績未達成預期，計提商譽減值準備約10億元，計提無形資產減值準備約5.6億元並轉銷遞延所得稅負債約1.7億元。如果不計提上述減值，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤約10億元。所以總體來說湯臣倍健經營是較為穩定的，2019的虧損並不是真正的虧損。

五、淨資產收益率

湯臣倍健淨資產收益率總體分為兩個階段，2007-2010年，淨資產收益率處於較高位，年均在60%以上，2011年之後下降，除2019年特殊之外，每年也是都高於10%，總體年均在31.32%。相對而言是非常高的了。

六、毛利率和淨利率

湯臣倍健毛利率和淨利率的表現較為平穩，常年波動不大，毛利率均值為63.87%，淨利率均值為22.42%，說明其產品競爭力還是很強的。

七、資產負債率

湯臣倍健資產負債率一直都不算高，2010-2020年均值為14.55%，說明其企業負擔較小，經營有保障。不會出現系統的財務風險。

八、市場地位

湯臣倍健2009年市場份額為0.8%，2020年為6.4%，處於行業品牌首位，而同期安利中國和無極限均有不同程度的下降，反觀湯臣倍健則實現了十年磨一劍的彎道超車。

總體來說湯臣倍健屬於穩健性選手，公司發展前景也較為樂觀，財務資料也比較耐看，現在國人越來越注重養生，人口老齡化也越來越嚴重，保健品行業是個非常巨大的蛋糕，2019年市場規模為2227億，過去三年複合增長率達17.5%，2021年預計將達2510億，所以湯臣倍健未來可期。