新浪財經 徐巧

9月底，穆迪最新發布的《中國影子銀行季度監測報告》（下稱報告）顯示，中國廣義影子銀行資產規模創下近3年新低。探究其背後原因，2019年上半年影子銀行資產規模縮減，主要是由於理財產品和資管計劃對接資產規模的持續收縮所致，其次是委託貸款存量的規模下降。

影子銀行資產規模創下近3年新低

穆迪在該份報告中分析指出，2019年上半年廣義影子銀行資產規模縮減近人民幣1.7萬億元，至人民幣59.6萬億元，是2016年底以來的最低水平。值得注意的是，2019年6月底廣義影子銀行資產佔名義GDP的比例從2018年年末的68%降至64%，較2016年底87%的峰值低23個百分點。

影子銀行規模緣何下降？報告指出，主要是由於理財產品和資管計劃對接資產規模的持續收縮所致,其次是委託貸款存量的規模下降。與此同時，包括信託貸款和未貼現銀行承兌匯票在內的其他核心影子銀行資產存量規模在上半年基本維持不變。

值得注意的是，在資管新規正式出臺後，理財新規、銀行理財子公司管理辦法等一系列配套法規也相繼出臺。2019年，國有大行理財子公司陸續開業運營。整體來看，銀行理財產品按照新規在逐漸轉型。

同業理財產品餘額縮減至1萬億

“2019年上半年，上市股份制銀行和國有銀行的非保本型理財產品餘額佔其總資產比重均有小幅下降, 因為此類理財產品融資仍受監管機構監管。”穆迪在報告中分析指出，雖然監管趨嚴，但2019年上半年區域性銀行對理財產品的依賴基本保持不變。理財產品仍是部分存款實力較弱的區域性銀行重要的融資手段。

今年第二季度，銀行發行的封閉式理財產品數量降至三年來的最低水平。其中，52%的期限為3-12個月。隨著銀保監會發布的理財產品新規的逐步落實，銀行發行短期理財產品的意願將持續削弱。

此外，穆迪報告還指出，自2017年開始從嚴監管之後,2019年上半年末同業投資者購買的同業理財產品餘額進一步縮減至人民幣約1萬億元左右水平，遠低於2016年底的人民幣6.7萬億元的規模。