3月11日，汽車自動駕駛——鐳射雷達“獨角獸” 禾賽科技終止了科創板的IPO。從1月申報科創板IPO，到3月終止，汽車自動駕駛風口上的“獨角獸”——鐳射雷達國內主要供應商 禾賽科技，估值大約20億美元，稱得上是國內目前最大的自動駕駛 ——鐳射雷達公司，絕地的“獨角獸”！可惜，依然止步IPO，而且是今年目前為止，最快、最短IPO之旅的“獨角獸”了。這也是今年以來繼柔宇科技（終止）、雲知聲（終止）、依圖科技（中止）之後的第四家獨角獸公司了！

公開資料顯示，禾賽科技成立於2014年10月，公司主營業務為研發、製造、銷售高解析度3D鐳射雷達以及鐳射氣體感測器產品。鐳射雷達被廣泛用於無人駕駛汽車和機器人領域，被譽為廣義機器人的“眼睛”。公司主要客戶集中在 自動駕駛領域，如博世（博世集團是全球最大的汽車一級供應商）、Aurora、百度、AutoX、文遠知行、上汽、Nuro、Lyft、 Navya 等，在美國加州 DMV 公佈的獲得無人駕駛公開道路測試牌照的公司中超過一半為其客戶。

禾賽科技鐳射雷達產品

公司成立後，也進行了多輪融資，包括著名的投資機構及著名的一些自動駕駛公司：比如百度、博士、啟明創投、真格基金、大米創投等等，最近一輪估值已經近20億美元。

公開資料顯示，其最近幾年的業績情況如下：

從公司的業績表現來看，公司和其他獨角獸公司一樣：高投入、高研發、高融資。公司進行鉅額融資的同時，依然沒有創造收益。

一、無人駕駛應用非常廣泛。我們熟知的汽車自動駕駛（L3\L4\L5級）家用外，商業車的無人駕駛：計程車、公交車、物流車、工程汽車等等。

服務機器人當中比如無人配送、無人清掃、無人倉儲、無人巡檢等等也有廣泛的應用。

二、未來市場空間非常大。據沙利文測算，至2025年該領域鐳射雷達市場規模預計達到35億美元，2019年至2025年的年均複合增長率達80.9%。下游的自動汽車駕駛、服務機器人、ADAS應用等市場空間更大，更廣。

三、行業巨頭、各國政府積極佈局。該領域已成為各國政府、全球汽車行業、網際網路企業、科技企業的“兵家必爭之地”，佈局者包括Google（谷歌）、Amazon（亞馬遜）、Apple（蘋果）、百度、華為、大疆等科技公司，GM（通用）、Bosch（博世）、BMW（寶馬）、福特、沃爾沃、奧迪、上汽、北汽、小鵬汽車等汽車行業公司，Uber（優步）、滴滴等出行服務公司，以及眾多的無人駕駛獨角獸公司。（曾幾何時，“華為造車”也讓市場瘋狂）

四、國外同行業紛紛上市，估值百億級別。國外的鐳射雷達廠商，2020 年 10 月，Velodyne 成為鐳射雷達第一股，透過 SPAC 方式在納斯達克上市，目前約為 40億美元的市值。12 月，Luminar 宣佈同樣以 SPAC 於納斯達克上市，目前市值約100 億美元。（禾賽科技1月申報科創板，3月終止IPO）

由此看出，無人駕駛賽道，一定會是未來5年-10年一個最有想象力的賽道之一！

自從2020年12月證券新規釋出之後，今年3月1日開始實施。。新規最顯著的內容，就是加大了對中介機構的處罰力度：從3月份開始，出具虛假證明檔案，保薦人、律師、會計師，最高10年有期徒刑，欺詐發行最高判15年！

我專門查詢了今年以來科創板和創業板註冊制終止IPO企業的情況：

截止2021年3月13日，科創板IPO企業終止累計89家，其中2021年終止25家，佔比28%。

科創板申報企業進度圖

截止2021年3月13日，創業板註冊制IPO企業終止累計67家，其中2021年終止44家，佔比66%。創業板今年退出的數量更多。

創業板申報企業進度圖

由於註冊制的原因，導致前兩年很多企業都IPO成功了，所以很多的企業也想分一杯註冊制的羹，不管是否符合條件，趕緊的去排隊申報。所以，這個過程當中，不可否認的是有一部分不太好的企業上市成功，那麼這樣對我們股票的投資者是不負責任的，也對資本市場是不負責任的。

證券法新規的施行，這些本身就有瑕疵的IPO企業，由於相關中介機構及責任人的擔憂，不得不撤回材料，自保要緊！今年以來，這麼多企業撤材料，包括一些所謂的的“獨角獸”也撤材料，我想這是其中一個重要的原因之一了！

因此，還是那句話：禾賽科技、依圖科技、雲知聲、柔宇科技等獨角獸也好，還是其他企業也罷，註冊制下的IPO，除了企業本身是否優質外，應該更加註重企業的合規性；合規運營，合規披露，保護投資人，這才是註冊制的“初衷”！

對於一級市場的投資來說，僅僅強調搶“獨角獸”已經不再是目前階段的重點內容了，企業的本質、企業的合規同等重要！

對於二級股票的投資人來講，這其實是好事；以前專門坑投資人、散戶的垃圾公司擋在門外，或者要求退市，對於這些中介機構等責任人予以重刑約束，才能夠真正的保護我們投資者，才能夠促進資本市場的良性發展。