投資基金目前是很多投資人的選擇，國內已經有40多支基金從成立以來為投資者帶來了10倍以上的收益，其中增長20倍也有5支以上。

然而，基民們真的賺到錢了嗎？

知名基金經理朱少醒說：我管理的基金15年20倍收益，照道理一半的人應該是賺錢的，但資料結果顯示，相當一部分投資者不賺錢，甚至有些還是虧損的。

為什麼明明基金賺錢，投資者反而虧損呢？

更進一步的分析發現，這些基金持有人普遍都有一個共性：他們都愛追漲殺跌。

追漲殺跌不是新鮮事，這和人性中的損失厭惡有關。

看到基金大幅上漲，擔心錯過投資收益，人們追漲；

看到基金猛烈下跌，擔心跌得更多更猛，人們殺跌。

那怎樣才能避免自己陷入追漲殺跌的困境呢？

知名投資人唐朝的一個比喻很有趣，要學會“擴胸”和“減震”。

01 擴胸和減震

什麼是“擴胸”？

所謂“宰相肚裡能撐船”，“擴胸”的本質是增強你的心理素質，讓你更經得起波動，最終練就“寵辱不驚,閒看庭前花開花落;去留無意,漫隨天外雲捲雲舒”的境界。

如此的心理素質令人嚮往，但並非你我普通人可以簡單錘鍊而成。

所以，更可能從知道到做到的，反而是“減震”。

什麼又是“減震”呢？

“減震”是縮小波動的幅度。

在投資中，人們最難忍受的就是因回撤而引起的心理恐慌。

因為當你投入10萬元進入投資市場時，剛開始下跌了5%，你可能覺得還可忍受。

但倘若繼續下跌，達到10%、20%甚至30%時，你會感覺自己3萬元血汗錢了打水漂，為避免進一步損失，很多人就會選擇“割肉”，把損失控制住。

30%的回撤已經很讓人難受了，但這就是最大回撤的幅度嗎？

不是的。

就拿朱少醒為例，它所管理的基金也曾經在2015年經歷過回撤幅度達43%的情況。

所以，這也是為什麼儘管朱少醒管理的基金年化收益高達20%卻依舊有很多投資者“拿不住”的原因。

其實回頭來看，就算你在2015年最高點如果一頭衝了進去，拿到今天依舊幾乎翻倍，年化利率也有12%左右，這可比銀行理財產品高3倍左右！

同時，假如反過來看，如果一隻基金每天上漲幅度只有0.035%，但一年200個交易日持續上漲，年化利率雖然僅7%，不過估計依舊會有很多人願意持續持有。

是的，人性趨利避害，人性不喜歡震盪，人性的底層需求之一是安全。

所以，如果有一個方法能幫助你“減震”，這個方法就是投資中最重要的事，因為它能幫助你克服追漲殺跌，幫你獲得你本該獲得的投資收益。

02 怎樣減震

假如你有10萬元，計劃投入基金市場，如果你的回撤承受能力是25%，那麼市場的震盪只要達到了你的承受閾值，持有它就會讓你夜不能寐，唯有“割肉止損”才能心安，怎麼辦？

答案是：在投資初期就採用股債均配的策略來減小你的震動幅度。

具體要怎麼做呢？

很簡單，10萬分兩份，股票基金買5萬，債券基金買5萬。

由於債券基金的收益相對固定，約為年化4%。所以只有整體震盪超過50%，才會令你的總投資回撤25%以上。

這樣一來，就能在很大程度上避免由於你的恐懼情緒而造成的非理性“割肉”行動。

是的，這種用股基和債基混合持有的方式就是我們所說的資產配置。

不過你可能會說，資產配置雖然能降低迴撤幅度，那在牛市裡，不是也把我的盈利幅度減小了嗎？

是的，風險控制降低的唯一辦法就是降低收益，但如果你再學會了資產配置的“再平衡”，你就能從長期戰勝單一持有股基的策略。

03 什麼是資產配置的再平衡

我們來看兩種投資策略。

策略一：10萬元投入股票基金，今年賺100%，明年跌50%，2年時間回到原點。

假定投資環境不變，怎樣最佳化策略一呢？

我們一起來看策略二：10萬元採取5萬元投入股票基金，5萬元投入債券基金並加入“年度再平衡”的操作。

由於債券基金的收益相對穩定，大約為4%，因此：

第一年，5萬股票基金變成了10萬；5萬債券基金變成了5.02萬；

再平衡之下，你把股票基金和債券基金的資金加起來重新55分配，這樣兩個錢袋子裡的資金又都變成了7.51萬。

第二年，股票基金縮水一半，變成了3.755萬，而債券基金變成了7.8104萬，總計為11.5654萬。

2年過去了，儘管市場一漲一跌回到原點，只是漲了個“寂寞”，但你卻比單一僅僅投資股基的朋友多賺了年化7.3%的收益了。

04 如果市場先跌後漲的話呢？

我們假設市場先跌了50%，又漲了100%。

5萬股基跌成了狗，變成了2.5萬；5萬債基靜享4%的年化收益，變成了5.02萬。

再平衡之下，股基、債基均調整為3.76萬。

第二年，3.76萬股基翻倍，變成了7.52萬；3.76萬債基略漲4%，變成了3.9404萬。

總體為7.52+3.9404=11.4304萬

你看，雖然先跌後漲的收益略小於先漲後跌，但透過資產配置疊加年度再平衡的策略，你依舊可以獲得大約6.9%的年化收益。

最後的話

1000年前，當人們不認識月食的時候，以為天狗吃掉了月亮，天災人禍馬上就要降臨。

人們因為恐懼，小則杞人憂天，大則殺人祭天。

1000年後，當幼兒園的小朋友都知道月食只是地球擋住了陽光，知識改變了人們的心態。

10年前，當普通投資者不知道資產配置、不知道年度再平衡為何物。

人們因為恐懼，小則夜不能寐，大則殺跌割肉。

10年後，當你不僅獲得這些知識，並且在投資中踐行。

那麼你的認知從此擴大，大到足以匹配擁抱更多的財富。

祝：從此好心態。

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好了，今天就講到這裡，

每次為你凝結一個知識結晶，

每次都和你一起有策略地成為更好自己。

我是行為心理的研究者和踐行者，

希望透過本文的交流只是我們彼此成就的開始，

因為人生所有的修煉都只為在更高的地方遇見你。

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