回顧一下銀行的業務，存貸是拿客戶的存款去放貸。經濟穩，銀行才能穩定。2006年1月1日中國銀監會頒佈《商業銀行風險監管核心指標（試行）》。其中規定：資本利潤率（ROE）為稅後淨利潤與平均淨資產之比，不應低於11%。為什麼會定為11%呢？因為社會資本都是追求回報的，通脹加GDP增長大概就10%了，如果低於11%是不掙錢的。

核心環節：任何行業都有核心的一個環節。大多數投資者不知道怎麼去尋找最核心的環節。或者說尋找這個產業鏈最核心的企業。這個可以看企業的營收、淨利潤、roe等關鍵性指標進行綜合分析，核心的企業盈利能力必定在整個產業鏈佔據首部位置。找出產業鏈核心環節這是做投資最重要的一步。

拿銀行來舉例：我看了寧波銀行的網點佈局，都是佔據北上廣的核心城市，這是最明智的佈局。從roe來看，寧波銀行是排名靠前的。從營收來看，目前體量還小，但是增長較快。核心城市是經濟重點發展的物件，決定著就業，民生等大問題，絕不能出事，所以體現在銀行的財務報表上就是不良率較低。這是銀行的核心競爭力之一。我個人認為：未來城商行的龍頭，必定是依靠核心城市的經濟發展來取勝。

做交易有兩種模式：越跌越買和追漲殺跌。這兩種模式可以衍生出很多交易方法。越跌越買，適合用於價值投資，基於對宏觀經濟、行業、企業的分析之上，而價格波動其次的。對於一個純粹的投資者而言，做差價是沒有任何意義的。追漲殺跌，適用投機，基於對市場熱點、題材、人性的分析，而價值是其次的。對於純粹的投機者而言，是拒絕回撥或下跌的。舉個栗子：我依然記得2013、2014年房價，當初很多城市都有零首付。後來一輪經濟刺激，房價大漲，很多人都追了進去。這就是人性，只買漲不買跌。

槓桿：價值投資者喊著不要加槓桿，這是極其危險的。因為加了槓桿命運就不是在自己手中了。巴菲特也這樣說。但實際情況呢？普通人不加槓桿幾乎不可能改變命運。黑石資本和巴菲特的伯克希爾哈撒韋在初期起步階段都是槓桿，都是客戶的資金，對於一個創業初期的小夥來說，最缺就是起步資金。

交易要悟、學習、思考、總結。在資本市場不論選擇哪一條道，最重要的就是在自己的能力圈內面臨逆境時要堅持下去。在這個市場，一定要謙虛。這是一種來自靈魂深處的謙虛。不是面子上的謙虛。很多時候在想，出生、長相都是先天註定，但是靈魂是自己決定的。

投資有風險 入市需謹慎