比特幣在上週末再度重新整理了歷史高點，6W美金的單價讓許多人大跌眼鏡。在節節攀升之下，投資者無論是否參與，都可以思考一下未來可能發展的軌跡。

記得在2月份大跌之前曾經寫過一篇文章，提示大家特斯拉入場前後的機構價格在42000附近，實際的回撥也接近上述區域。這說明價格本身的波動還是會遵循一定的市場行為，足夠的籌碼和相對的後續更風盤至少在短中期是可以確保價格的相對穩定的。

在比特幣進入專業機器挖礦時代之後，比特幣屠殺式的下跌只出現過一次，也就是2018年的大型底部，隨後價格就扶搖直上。而更早期利用電腦挖幣的時代，動輒50%以上的回撥是家常便飯。這也說明，當參與者本身的投入成本明顯提升之後，除非信仰崩塌，否則價格的穩定性會得到大大的加強。

類似的情況現在出現在了以太坊eth身上。在這個領域，專業礦機不能說沒有，但距離純礦機作業還十分遙遠，充當礦工核心主力的還是各個系列的顯示卡。因此，顯示卡的價格變化，尤其是最主要的30系顯示卡價格就可以起到管中窺豹的作用。

從去年四季度算起，30系列價格從首發的3000附近（丐中丐版本）持續上漲，春節後達到一個高點，60ti和70系列雙雙突破7000；首發價格6000附近的3080則突破10000人民幣。這一過程自然是伴隨著幣價的上行和市場供求關係的極度不平衡，以及全民黃牛的現狀。

春節後，幣價出現一波回撥，但實際顯示卡價格並未有顯著回退，主要的電商平臺也僅有200-500的“意思意思”。值得一提的是，具有一定代表性的亞馬遜（日亞和美亞）和電商旗艦店價格都已經在不斷加價，換句話說，是官方漲價。

而週末和行業專業人士（核心品牌）溝通得到的資訊是，3070系列的“出廠價”（供應商拿到的貨價）和兩週前相比，又增加了1000塊。可以預見的是，黃牛市場的價格在未來一段時間將繼續水漲船高。

和價格飆升相比，市場的拿貨熱情並未出現匹配的熱度。在春節前，“礦主”曾經豪氣喊出7000以下隨便拿的口號，但節後的幣價回撥和卡價繼續高位，還是讓許多人望而卻步。回本週期的相對拉長和脫離顯示卡實際價值（遊戲價值）的程度都限制了算力的繼續快速上行。

從這兩個現象來看，我們預計，1.數字貨幣短時間內出現大級別直線崩盤的可能性不大。如果出現必要的修正，多空來回拉鋸的寬幅震盪機率更高。2.在沒有新進的機構行為之下，幣價依靠散戶繼續推高的難度正在逐漸增加，漲速和斜率都不可能複製過去幾個月的行情。

如果大家已經在2月的回撥中上車，那依然可以持倉觀望等待，畢竟成本和機構類似不用擔心。如果大家還是在場外的狀況，那麼未來1-2個月內也不要急於追高了，有合適的回落價格再考慮嘗試一下。最後一點，逆勢做空在這種單邊市場中是非常危險的。雖然說富貴險中求，但缺乏標杆（頂部價格/區域）的參考，憑感覺做空，最終的結局必然是血虧離場。

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1.本文章僅為個人對市場的看法，不構成投資建議，據此操作，自負盈虧。

2.股市有風險，投資需謹慎。