編者注：回顧上週大盤行情及重要經濟資料，覆盤港股一週熱點，關注本週港股市場機會。

美法官釋出初步禁制令，阻止美國防部對小米公司禁令生效，MSCI目前不會將小米從ACWI或MSCI中國全股票指數中剔除

泡泡瑪特、華潤永珍生活、藍月亮、恆大物業、九毛九等公司獲納入港股通，下週一生效

騰訊週五尾盤大跳水，外圍訊息指其可能是下一個金融監管目標

下週中興通訊、舜宇光學、中國飛鶴、李寧等披露財報，汽車之家-S、久久王上市，百度集團-SW結束招股

一、一週大盤迴顧（3.8-3.12）

1. 一週行情波動

恆生指數周跌1.23%，報28739；恆生科技指數週跌2.06%，報8456；國企指數週跌1.06%，報11172。上證指數週跌1.4%，報3453；創業板指數週跌4.01%，報2756。道瓊斯周漲4.07%，報32778；納斯達克周漲3.09%，報13319；標普500周漲2.64%，報3943。

港股板塊方面：

龍頭科網股捱沽

小米(1810)全周跌6.95％，報22.75港元騰訊（700）跌4.19％，報650.5港元

部分科技股反彈

快手（01024）升6.67％，報304港元；微盟（02013）升3.4％，報20.35港元；比亞迪電子（00285）升6.75％，報45.85港元

中資電信股

中聯通（00762）去年多賺一成擬回購Ａ股，全周跌9.39％，報4.63港元中移動（00941）表示，將於年底前實現全國市縣城區5G覆蓋，跌8.53％，報52港元

大市上週平均沽空比率: 14.15%

沽空異動:

2318 中國平安 沽空比率平均43.143%1833 平安好醫生 沽空比率平均 41.508%1876 百威亞太 沽空比率平均42.817%

2. 主要經濟資料公佈

二、市場熱點回顧

1.小米“涉軍事件”現逆轉！美法院正式解除禁令

美國一聯邦法官當地時間12日就小米公司起訴美國防部一案發出初步禁制令，禁止美國國防部將小米列為所謂“與中國軍方相關企業”政策的生效或實施。

小米方面迴應稱，將小米列入中國涉軍企業名單是一個武斷而隨意的決定，法官也對此表示了認同。公司會繼續請求法院最終判決該政令對小米無效

2.MSCI：目前不會將小米從ACWI或MSCI中國全股票指數中剔除

據彭博3月13日訊息，MSCI表示，目前不會從MSCI ACWI或MSCI中國全股票指數及相關非市值加權指數或定製指數中剔除小米B類股。做出該決定前，法庭同意給予小米與美國13959號行政命令相關的初步禁制令。MSCI表示將繼續關注有關小米的後續發展。

3.泡泡瑪特、藍月亮、九毛九等明星股納入港股通

上交所釋出通知，對滬港通下港股通股票名單發生調整，並自下一港股通交易日起（3月15日）生效。其中，泡泡瑪特、華潤永珍生活、藍月亮、恆大物業、世茂服務、九毛九等公司獲得調入。鷹君、四環醫藥、北京首都機場股份、中國忠旺等公司獲調出。

4.騰訊、美團等一線網際網路企業領反壟斷罰單

3月12日，市場監管總局釋出對網際網路領域十起案件作出的行政處罰決定：市場監管總局對騰訊收購猿輔導股權案、京東子公司收購五星電器股權案、美糰子公司收購望家歡集團股權案、百度收購小魚集團股權案、蘇寧收購博泰悅臻股權案、好未來收購噠噠教育股權案、滴滴與軟銀股份設立合營企業案、位元組跳動子公司與上海東方報業設立合營企業案等十起違法實施經營者集中案件立案調查。經查，上述十起案件構成違法實施經營者集中，評估認為不具有排除、限制競爭效果。市場監管總局對十二家企業分別處以50萬元罰款。

5.中美將舉行高層戰略對話

6.美國眾議院透過 1.9 萬億疫情援助撥款，拜登簽署生效

美國眾議院於當地週三 (10/3) 以 220 對 211 票透過拜登政府 1.9 萬億美元疫情援助撥款，為美國史上其中一個最大型救市方案，也是自 1929–1933 年經濟大蕭條以來、聯邦政府最大筆的注資。外界擔憂美國總統拜登1.9萬億美元的疫情紓困法案規模太大，恐引發通脹問題，但美國財長耶倫對此並不認同。耶倫在採訪中被問及，外界擔憂在經濟已經加快復甦步伐的情況下部署該刺激方案，可能導致消費者價格壓力激增，耶倫對此回答說：“我真的認為這種情況不會發生”。

7.中美半導體行業協會成立工作組，交流技術及貿易限制政策

8.華為傳夥廣汽埃安開發下一代電動車

內地媒體報道，華為擬與廣汽集團（02238）旗下新能源汽車公司廣汽埃安，聯合開發下一代智慧電動汽車，雙方各投入過百人研發團隊。廣汽向內地媒體稱，自2017年起，廣汽先後兩次與華為簽訂戰略合作協議，是次合作詳情將適時公佈；華為方面則說，會向廣汽埃安提供部件和技術。另外，對於汽車行業受到晶片供應短缺困擾，廣汽直言，無可避免在一定程度上受市場波動和供需形勢影響。廣汽集團已成立晶片應對小組，及時協調晶片供應鏈問題，積極探索開發重點晶片替代方案。至於未來是否需要把新能源汽車業務分拆上市，廣汽集團稱正在考慮中。

9.嗶哩嗶哩（B站）傳本週尋求上市聆訊

據報於本週尋求透過港交所聆訊。此前估計集資規模達30億美元，高盛、摩根大通及摩根士丹利出任保薦人。嗶哩嗶哩25日公佈截至2020年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。財報顯示，2020財年B站總營收達120億人民幣，同比增長77%。其中第四季度營收同比增長91%，達38.4億元人，遠超市場預期。B站第四季度其日均影片播放量同比增長70%達12億，月均互動量同比增長94％達47億次，使用者日均使用時長則高達75分鐘。本季度月均付費使用者達到1,790萬，同比增長103％；整體付費率也從去年同期的6.8％攀升至本季度的8.9％；毛利率達到24.6%。B站董事長兼執行長陳睿表示，在第四季度，B站月均活躍使用者突破2億，這也標誌著使用者增長的新起點，而“影片化”已融入日常生活場景的方方面面。

10.加多寶傳在港上市 IPO前尋求融資3億美元

外電引述知情人士稱，需錢孔急的大陸涼茶生產商加多寶集團，計劃最快將在2021年於香港上市。知情人士還透露，加多寶集團希望在香港IPO前一輪融資中，籌集至少3億美元資金，現正就融資與顧問合作，已接觸了數名潛在投資者。北京商報報導，早在2018年，加多寶明確表示上市計劃，並提出“三年內實現上市”的目標。2020年11月，加多寶再度宣佈加速進入資本市場，上市工作正有序推進。

11.中國電信申請回A股掛牌

中國電信業界三巨頭之一的中國電信9日於港股盤後丟擲重磅訊息，公司擬申請A股發行並在上海證券交易所主機板上市，計劃發行最多120.93億股A股，成為繼中國聯通之後，又一家返回A股上市的電信商。在中美關係動盪影響下，紐約證交所2021年1月5日正式要求中國電信、中國聯通、中國移動等三家中國電信業者下市，當時市場即有分析指出，這是電信商回A股上市的好時機。中國電信9日公告，為把握數位化發展機遇，完善公司治理，拓寬融資管道，加快改革發展，實現高品質發展，擬申請A股發行並在上交所主機板上市。擬公開發行A股數量不超過120.93億股，即不超過本次A股發行後公司已發行總股本的13％（超額配售選擇權行使前）。實際募集資金扣除發行費用後，將用於5G產業網際網路建設專案、雲網融合新型資訊基礎設施專案及科技創新研發專案等。

12.百度開啟招股

13.京東科技傳撤回科創板上市計劃

《南華早報》引述訊息報道，螞蟻集團去年暫緩上市，經營環境發生變化，京東（09618）旗下京東科技亦可能放棄登陸上海科創板的計劃。訊息人士透露，京東科技認為撤回IPO計劃是適當的做法，因為自從首次提出上市計劃以來，公司名稱、業務及管理層都出現變化，京東科技將來可能會重新提交上市申請。京東1月把雲計算及AI業務與京東數科整合後，成立京東科技，原京東數科行政總裁李婭雲出任京東科技行政總裁。

14.水滴公司月內展開美國上市預路演，籌5億美元

騰訊（00700）有份投資、內地網際網路保險平臺水滴據報計劃最早本月開始為美國IPO展開預路演，交易可能募集約5億美元（約39億港元）。路透社旗下IFR引述訊息人士報道，水滴尋求40億至60億美元（約312億至468億港元）的IPO估值，美國銀行、高盛、摩根士丹利牽頭安排上市計劃。水滴在去年8月完成由瑞士再保險、騰訊領投的D輪融資，融資2.3億美元（約17.9億港元）。外媒報道，騰訊去年11月再追加對水滴投資1.5億美元（約11.7億港元），以支援其擴充套件大病籌款業務。水滴由美團外賣聯合創始人沈鵬於2016年成立，主要營運“水滴互助”、”水滴籌”、“水滴保”三大業務，為使用者提供醫療資金。騰訊自天使輪已開始投資水滴，水滴的其他投資者包括美團 （03690） 、博裕資本、IDG資本等。

15.內地共享單車巨頭哈囉出行將赴美上市，集資約78億元

外電引述知情人士指，內地共享單車巨頭哈囉出行已秘密提交了美國上市申請，最高集資額或達10億美元（約78億港元）。訊息指，螞蟻集團支援的哈囉出行近期提交上市申請後，已著手在市場上試水溫，打深投資者的需求，保薦人為中金、瑞信和摩根士丹利。

16.蔚來汽車、小鵬汽車及理想汽車尋求今年在港上市，合共集資390億元

近日美國上市的中資電動車股走勢波動，小鵬汽車（XPEV）、蔚來汽車（NIO）和理想汽車（LI）據悉正在與數家銀行商討在香港發行股份。訊息人士稱，中國電動汽車三巨頭尋求今年將在香港上市，擬發售至少5%的股份，按美股市值計算籌資總額為50億美元（約390億港元）。

三、公司熱點回顧

1.騰訊週五尾盤大跳水，外圍突傳重磅訊息

騰訊控股上週五突然殺跌，日內最大跌幅接近5%，收盤大跌4.41%。據彭博社訊息，象徵性罰款可能僅僅只是個開始。據知情人士稱，騰訊可能是下一個金融監管目標。另有監管人士稱，限制金融科技公司的最新措施並非針對特定公司，而是專注於為民營企業發展創造穩定的環境。

2.小米(01810)將不定期回購100億港元股份

3月11日小米集團(01810)釋出公告，宣佈董事會決定行使股份回購授權，在禁止買賣期結束之後（即3月24日），小米將不定期地開始在公開市場回購股份，回購上限為100億港元。

3.融創中國（01918）：2020年公司擁有人應占溢利增長約36.9%

融創中國2020年集團收入約為2305.9億元，同比增長約36.2%；擁有人應占溢利約為356.4億元，同比約36.9%；核心淨利潤約為302.6億元，同比增長約11.8%。

4.京東Q4淨收入為2243億元人民幣（約344億美元），同比增長31.4%

京東2020年第四季度淨收入為2243億元人民幣（約344億美元），同比增長31.4%。2020年第四季度淨服務收入為321億元人民幣（約49億美元），同比增長53.2%。

5.美圖公司(01357)斥資共4000萬美元投資於以太幣和比特幣

美圖公司(01357)釋出公告，集團於2021年3月5日在公開市場交易中購買了1.5萬單位的以太幣和379.12單位的比特幣，這兩種加密貨幣的總對價分別約為2210萬美元和1790萬美元。

6.愛帝宮（00286）預告轉蝕最多4.1億

愛帝宮預期，於截至2020年底止年度錄得淨虧損介乎3.6億元至4.1億元，2019年同期淨利潤1700萬元。公司表示，期內新冠疫情大流行的持續影響，導致健康產業分部中的醫學抗衰老業務及聯營公司投資的收入減少，相關的商譽、無形資產及聯營公司的投資大幅減值。

7.阜博集團（03738）虧轉盈，賺逾7800萬元

8.海爾智家（06690）回購A股涉資40億

海爾智家公佈，將在12個月內動用20億至40億人民幣回購A股，每股回購價不超過46元。該公司估計擬回購股數上限約8696萬股，佔總股本0.94%。

9.綠葉製藥（02186）新產品準臨床試驗

綠葉製藥宣佈，旗下2類新藥鹽酸羅呱卡因脂質體混懸注射液（LY09606）臨床試驗申請，獲中國國家藥品監督管理局藥品審評中心受理。

10.吉利（00175）首兩月賣車多76%

吉利該月銷量為7.7萬輛，按年升2.65倍。累計今年首兩個月，共售出23.35萬輛車，較去年同期大漲76%，並達到今年銷售目標153萬輛的15%以上；新能源車首兩月銷量6828輛，增6.3%。吉利公佈，2月份轎車、運動型多用途車（SUV）及多用途汽車的總銷量分別為3.1萬輛、4.5萬輛及525輛；旗下領克品牌賣出1.2萬輛，按年漲逾4倍。

11.中國鐵塔（00788）資本開支371億超標，去年盈利升23%，末息多派五成

中國鐵塔去年業績平穩，EBITDA升5%至595.27億；純利為64.28億元，按年升23.1%，並增加全年派息率至68%，末期分派2.235分，較前年同期多派五成。惟資本開支逾370億元，遠高於去年初指引近100億元，令市場意外。中國鐵塔總會計師高春雷於電話會議解釋，去年承建5G基站比預期多20萬個，4G建設亦較預計多50%，加上在高鐵、地鐵等基建部署，故實際資本開支較高。中國鐵塔去年資本開支達371.22億元，而之前目標僅為280億元。展望今年資本開支，高春雷指出，今年目標約為300億元。當中，預計5G為主的站址新建及共享改造開支將按年大降，約為184億元；站址更新改造開支則為37億元，按年持平；兩翼業務發展約需45億元，其餘為IT支出。

12.越秀交通基建（01052）少賺86%，末期息勁削至7仙

越秀交通公佈，截至去年底止股東應占盈利1.6億元，每股盈利0.0959元，兩者皆按年大減85.9%，派末期息每股7港仙，較2019年末期息0.21港元大減66.7%，全年派息率為60.9%。該公司副總經理朱文波表示，日後派息率將維持介乎50%至60%。越秀交通去年收入下跌3.4%，至29.2億元，其中，路費收入總額28.72億元，按年減5%。集團解釋，收入和盈利減少主要受疫情影響，收費公路行業為應對疫情防控採取79天免收通行費措施。此外，越秀交通正開始推進擬收購蘭尉高速相關事宜，包括準備盡職調查、交通量和價值評估等，惟目前未有任何結果，亦未就潛在收購事項協定任何條款。同時，將爭取成為基礎設施公募REITs的試點企業。

13.周黑鴨（01458）預告淨利潤挫65%

周黑鴨預料，去年淨利潤按年下降約65%，而2019年度同期淨利潤4.07億元人民幣。該公司指出，盈利減少，主要因為自去年1月新型冠狀病毒爆發以來，中國在全國各地實施的疾病預防措施，以及對消費場所的限制，對該集團的營運產生重大打擊，於湖北地區及交通樞紐的營運受影響尤為嚴重。去年下半年，隨著疫情的好轉，以及該集團戰略的逐步落地，經營狀況也逐漸恢復。

四、本週熱點展望（3.15-3.19）

1.經濟指數：

中國房屋價格 (同比) (2月)，中國固定資產投資 (同比) (2月)，中國工業生產指數 (同比) (2月)， 中國零售銷售 (同比) (2月)，美國核心零售銷售 (月環比) (2月)，美國新屋開工 (2月)。

2.重點財報&新股預告：

財報方面，本週一諾輝健康、世茂服務等釋出財報，週二恆大物業、中興通訊釋出財報，週三舜宇光學披露財報，週四中國飛鶴、李寧、長和釋出財報，週五紫金礦業、樂享互動等披露財報。

新股方面，週一汽車之家—S上市，週二久久王上市，週三百度結束招股。另外森松國際週五釋出公告，由於公司需要更多時間迴應監管機構的查詢，以取得監管機構批准刊發載有有關最終發售價、國際配售的踴躍程度及香港公開發售的申請水平的公告，公司決定全球發售現階段將不予進行。

3.時事股評：

自2月中以來，不論是A股創業板指數、港股恆生科技指數或美股納斯達克指數均急挫，擺在投資者面前的難題，不是經濟下滑或是企業經營狀況出了問題，而是估值收縮。

今年新冠疫苗接種進展加速，有估計到今夏歐美等國家會有75%的人注射了疫苗。目前為止，美國已打第一針疫苗的人數已佔人口的18%，英國有34%，歐洲大陸的國家較慢，但普遍也有6%至7%。美國經濟重啟會來得十分迅速，現時每日注射量達215萬劑，一個月就超過6000萬劑。美債息爆升並非無因。經濟好，通脹預期上升，長債利率上揚是大機率的事。彭博綜合市場預測，今年底時美國的10年期國債孳息率會升至1.66釐，明年底則為1.98釐，增長股的估值對長債息率十分敏感，所以估值迴歸疫前的正常水平亦不過分。

股份走勢方面，由於疫苗已面世，故市場普遍憧憬經濟可望續步重啟，因此部分資金已流入舊經濟股， 從近周之情況看，一眾舊經濟股之表現確實優於大市，至於新經濟股則仍處反覆中，由於累積升幅已不少，故出現明顯回撥亦屬正常，惟從中期來看，新經濟股始終仍會再成升市領航股，故下潮升浪啟動時，相信新經濟股仍會再受追捧，至於新能源股同樣由於升幅不少，個別累積之升幅更是以倍計，故出現急回乃意料中事。

風險及免責提示：以上內容僅代表本文作者的個人立場和觀點。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。本文不構成任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。