靴子落地，美國版大放水真的來了。

上週四，美國新一輪1.9萬美元刺激計劃終於正式被拜登簽署。

因為印錢規模過大，全世界都在盯著這份刺激計劃。

縱觀近期的財經新聞，許多國家都在密切分析其影響，並研究後續如何應對。

英國當然也不例外。

但於此同時，英媒也指出美國1.9萬億刺激計劃可能會強化通脹預期，進而影響全球金融穩定。

換句話說，放水可能推高物價，再加上如果市場利率也跟隨通脹上升，可能令金融市場不穩。

拜登的1.9萬億，美國放水停不下來，刺激計劃都有什麼？

在分析美國刺激計劃對英國乃至全球的影響之前，我們先看看這份計劃到底講了什麼。

當地時間3月11日，美國總統拜登在白宮正式簽署了1.9萬億美元（約合12萬億人民幣）的新冠疫情紓困法案——“2021美國救助計劃”（American Rescue Plan of 2021）。

該計劃主要措施包括為美國家庭派發約4000億美元直接紓困金、為學校重開提供約1700億美元資金、撥款約1090億美元用於應對疫情和公共衛生服務、以及為各地方政府提供約3500億美元資金支援等。

拜登表示，這項總額達1.9萬億美元的“歷史性立法”為美國經濟重建提供支柱性力量，將給美國人民提供一個“奮鬥的機會”

具體來說，拜登1.9萬億美元刺激法案包括：

年收入7.5萬美元以下的個人或者年收入15萬美元以下的夫妻，能獲得一次性1400美元的付款。每位兒童將獲得額外1400美元的補貼。收入超過此金額的個人或者家庭，領取的資助會減少。每週300美元的失業救濟金延長至9月6日。協助低收入及失業人士支付房租水電費用。受疫情衝擊的餐廳等產業，將獲得250億美元的撥款。其中將有50億美元用於航空公司，80億美元用於機場等。聯邦政府將向州和地方政府撥款3500億美元，為重開學校撥款1300億美元。擴充套件新冠檢測和研究的490億美元，以及用於疫苗分發的140億美元。

拜登表示，“美國救援計劃”(American Rescue Plan)的刺激法案，是二戰後美國政府幹預經濟的最大規模舉措之一。

美國大放水，影響幾何？

刺激計劃官宣後，那些將在全球範圍內受益於經濟復甦的行業，如銀行和航空公司，其股價已經開始上漲。

此外，經合組織（OECD）在詳細分析美國刺激計劃後，於3月10日釋出了一份重要預測資料。

資料顯示，這份刺激計劃將會加快美國經濟的復甦速度，美國今年GDP增速將從去年11月預測的3.2%上調至6.5%。

今年全球收入也將因該計劃而提高1%，預計全球經濟今年將增長5.6%，比去年11月預測的4.2%高出1.4%。

按照全球經濟體劃分的話，經合組織預測，到明年底，發達經濟體就能接近追上其在疫情爆發前的增長趨勢線。

相比之下，新興經濟體的狀況將不那麼好，到明年底仍將比疫情爆發前的產出增長趨勢值低3%至4%，但這個數值仍將比該組織三個月前的預測值要好得多。

雖然經濟資料會變得好看，但經合組織也指出，這麼大規模的印錢（該計劃的價值相當於美國國民收入的8.5%），很可能會帶來通貨膨脹和經濟過熱的風險。

究其原因，美國龐大的經濟刺激支出可能會同美國的經濟需求不成比例。如果美國的財政刺激支出遠超出了美國經濟的有效吸收能力，那麼該計劃反而會導致經濟過熱，給美國甚至全球物價上漲帶來壓力。

經合組織預測最近兩年，美國通貨膨脹率平均每年將提高0.75個百分點。

與此同時，新的大規模刺激方案將使美國今年預算赤字進一步擴大1.16萬億美元，美聯儲可能會因此考慮收緊貨幣政策。

簡單總結來說，美國的“大放水計劃”可以幫助美國仍至全球經濟復甦，特別是美國鄰國——墨西哥和加拿大（GDP值比去年11月預測的多增長約1%），以及東亞和歐洲的出口導向型國家。

但如果“火候”沒掌握好，引起了物價上漲，那麼不僅美國，全球的利率都可能會跟著升高。

美國的1.9萬億，對英國都有什麼影響？

前文也提到過了，經合組織預測受美國大放水影響，英國今年GDP至少會因此多增長0.5%。

同時，在大規模疫苗接種的加持下，截止到今年年底，英國GDP的預估增速已經從原來的4.2%上調到了5.1%（增速預測值上調了0.9%）。

2022年的GDP預期增速也從原來的4.1%上調到了4.7%，增長了0.6%。

另一方面，《泰晤士報》指出，如果經合組織的預測正確，那英國不斷飆升的財政赤字，可能也會因為美國的刺激方案而得到控制，未來英國可能將不再需要進一步透過加稅等方式來填補財政漏洞。

If the OECD’s outlook is correct, the additional growth should help to close the UK’s budget deficit without any need for further tax rises.

不過要值得注意的是，經合組織預測英國經濟受益於美國刺激計劃，是建立在英國逐步解封以及疫苗接種工作穩步推進的基礎上的。如果未來英國疫情再度失控，那一切都將再次回到原點。

此外，前文我們多次提到放水可能會造成全球通脹、物價上漲等惡果，從最新資料來看，這一現象很可能已經開始醞釀。

畢竟全球身處美元體系，美國放水，所有市場都不能獨善其身。

比如，以房市、大宗商品為代表的大類資產，目前就面臨較大上漲壓力，

另一個值得關注的影響是，面對美國大放水，英國跟不跟？

事實上，從英國本月初發布的最新財政預算案來看，英國的決心已經很明顯了。

2021年3月3日，英國公佈了2021年預算案，雖然沒有美國金額那樣龐大，只佔了GDP的3%（美國是8%），但是數額同樣驚人——到明年底，英國政府在疫情中後期的總支出將達到4070億英鎊。

至於英國這邊具體的放水措施，我在之前的推送《英國再撒4070億鎊！個人發錢，企業發糖，海外人才發籤證…》都寫過，這裡就不展開了。

可以看出，和美國一樣，英國這邊也在大放水。

畢竟英美兩國的政策，很大程度上是同步的。疫苗接種如此，印錢放水更是如此。

各國疫苗接種人數排名

總結來說，美國刺激計劃對英國有利有弊，好處是可以促進經濟更快復甦，填補財政漏洞，壞處則可能導致通脹，並讓政府不得不跟著印錢。

但需要注意的是，無論是美國還是英國，亦或是西方大部分國家，目前都仍處在疫情封鎖之下，還沒有完全徹底放開。

從這個角度看，現在大部分的分析還只是紙上談兵，真正觀察放水影響，還要看歐美國家徹底解封后，全球經濟如何適應新常態，以及印錢如何在新常態下發揮作用，這也是我們後續需要密切關注的。