市值650億美元，一年淨利潤增長86億元，美團是怎麼做到的？

​國慶假期悄然過去，中國網際網路公司的格局也已天翻地覆。

今年8月份美團釋出了2019年第二季度及中期財報顯示，美團首次實現了整體盈利15億元，去年同期虧損為32.1億元。

​10月8日，美團港股再創新高，報價88.45港元，市值突破5100億港元，約650億美元，成為僅次於阿里巴巴（4382億美元）、騰訊（3940億美元）的中國網際網路市值第三的公司。

​目前京東以市值418億美元排名第四、拼多多366億美元第五、百度354億美元第六。

中國網際網路行業面臨著洗牌的局面。相比於BAT的主體運營模式，百度核心是搜尋、阿里核心是電商、騰訊核心是社交，而美團則是基於生活化場景服務提供商。隨著流量的日益見頂，電商、社交以及其他網際網路板塊的天花板逐漸顯現，新的增長點也越來越難突破。而生活化需求服務業務越多，增長也就越快。

此次美團一躍成為第三，也意味著“ATM”新格局的形成。

不難發現，在市場深耕8年的美團其佈局已不限於外賣業務，以往一直拖累盈利的新興業務，現在也變成了美團生態佈局中的一部分。

早在2016年，美團CEO王興就首次提出了網際網路下半場。並喊出“生活服務電商市場顯然大於實物電商市場”。現在看來確實如此，再回想一下還是4年前的話，不免讓人佩服不已。

在美團版圖擴張到幾乎所有生活化的場景時。王興也向著他心中無邊界公司的目標更近了一步，所謂商者無域，相融共生，王興的格局就註定了美團是一家不平凡的公司。

而王興在賽道上的選擇，再次驗證了他對未來趨勢的準確判斷。

美團業務現在主要分為三大板塊：外賣業務、酒店旅遊以及新興的其他業務。至今，美團已經把業務從團購擴充套件到了外賣、零售、酒旅、單車等本地生活服務領域，併為商家提供如智慧POS機、ERP等系統的服務。王興從行業跟隨者，變成了行業創新者。

而美團第二季度能盈利，主要是因為成本控制和結構優化。

靠著外賣業務這個得力干將，當季外賣業務營收128億元，同比增長44.2%。毛利總額為29億元，同比增長102.8%。

第二季度總成交金額931億元，較2018年同期增長了36.5%；訂單量21億筆，較2018年同期增加了6億筆，日均訂單量超過2290萬筆，每筆訂單的平均價值同比增長1.4%。

自上市以來美團的增速成長一直高於收入增長，淨利潤一直在下降，本季度在結構調整上將增速降至20.7%（19年第一季度增速為70.1%）首次低於收入增長50.6%（19年第一季收入增長為74.9%），這也間接推動了淨利潤增長至79.4億元，大漲179.5%。

而外界聲音歸結美團大漲是因為“紅包”少了，有媒體直指美團盈利是因為外賣業務減少了補貼，這個觀點很讓人費解，從財報上可以清楚看到，美團本季度的交易使用者激勵費用為17億元，去年同期為14億元，一季度為13億元。也就是說美團的使用者補貼其實都在上漲，要說紅包減少的話，只是說使用者同比增多，不夠平均分了。

​從另一個角度看，美團去年淨利潤由-77.2億元上漲至8.8億元，增長了86億元，而每個季度的補貼不過10多億，即使把補貼全部削減，不夠支援如此大的淨利潤漲幅。有此認知大概是看的淺顯加上心理作祟。

到店和酒旅業務也對美團的盈利做出重要貢獻。

財報顯示，2019年第二季度，美團到店和酒旅業務的成交總額由2018年的828億元增至2019年的978億元。營收52億元，佔比23.1%，要知道到店和酒旅業務的成本僅為6億元，52億的營收中淨利潤高達47億元。

與在外風吹日晒跑單的外賣“老大哥”比，到店和酒旅業務更像是個當明星的“俊小弟”。從目前資料來看，到店和酒旅業務會在未來成為美團盈利的主力軍。

從目前看，BAT已完全成為過去，百度的市值在前段時間甚至已經被拼多多超越，ATM新格局正在向我們走來，雖然M最終是不是美團還未有定論，但顯然美團已佔據了最有利的地位。