文丨糞提 審丨易桉
不久前，美國國會眾議院通過了拜登政府高達1.9萬億美元的經濟刺激法案。對於該計劃的利弊，各大金融巨頭、研究機構的專家學者，看法不盡相同。從好的一方面來看，不少專家認為該計劃的實施，將極大地促進美國經濟發展，同時勞動力就業市場也將有更多的就業機會湧現。但不好的一面是，美國政府釋放大量流動性資本入市，使得本來就處於歷史高位的美國政府債務水平進一步提升，另一方面也可能導致經濟過熱。
部分專家看好拜登經濟刺激法案 認為將刺激美國消費提升美國基石宏觀諮詢公司合夥人南希表示，公司已經把美國今年經濟增長預期提升到了9%，這個數值是半個多世紀以來最大的增幅。該公司認為，這筆資金將推動美國家庭的消費能力大幅走高，預計今年消費支出可能迎來10%的增長。這也將帶動企業信心的提升。
在拜登1.9萬億經濟刺激法案出臺前，瑞銀集團將美國2021年度GDP增速設定在3.6%，而在法案出臺之後，這個數值提高將近一倍，提升至6.4%。而美國智庫布魯金斯學會高階研究員溫迪預計到今年末尾，美國經濟可以達到或超過疫情前的預測水平。
經濟過熱導致經濟進入通脹週期 或引發資本市場泡沫除此之外，也有不少業內人士對拜登的刺激計劃表示了擔憂。有人提出在疫情期間，美國的生產企業，也就是市場的供給側受到了嚴重衝擊。如果盲目使用經濟刺激計劃，可能會使經濟增速過熱，需求反彈如果太快就會有通脹的風險。此外來自瑞銀集團的高階經濟學家布賴恩表示，即便美國通脹水平進入到溫和上漲通道，但此前被疫情所壓制的市場需求，在經濟刺激計劃中迅速釋放，會使得服務產品價格迅速大幅上漲。
不少專家擔心美國經濟會呈現出過熱的狀態，進而迫使美國進入通脹週期。如此天量流動性的釋放，不可避免將有大量資金湧入資本市場，一方面會大幅提升資產價格，引發泡沫，另一方面，也會加大市場的波動性。雖然美國政府表面上發放的補助金都是給中低收入階層的，但有專家分析，低收入階層的人士很多在疫情期間欠下了債務。政府的資金很可能被他們用來還債。而中等收入人群拿到的錢，很有可能會流入風險較高的資本市場。因此，真正對實體經濟的幫助可能有限。