“寶萬之爭”重現江湖，這一次是在家電行業。

今年以來，TCL家電透過集中競價、大宗交易、法院拍賣等方式不斷買買買，終於買成了奧馬電器的第一大股東。

根據最新公告，惠州TCL家電集團有限公司及其一致行動人重慶中新融澤投資中心（有限合夥）（簡稱“中新融澤”）共持有奧馬電器19.56%的股份，其中TCL家電單獨持有17.43%奧馬電器股份。

TCL家電此番前來，顯然不是想做一個安安靜靜的財務投資者。

2月5日、2月22日、3月5日，TCL家電三次發函，向奧馬電器董事會、監事會提請召開臨時股東大會，提議增補其提名的候選人進入公司董事會，先後遭到拒絕。

3月16日，奧馬電器釋出公告稱，TCL家電集團向公司提交的《提請函》在提交方式、內容、形式及程式等方面不符合《公司法》、《民法典》、《上市公司股東大會規則》、深圳證券交易所相關適用規則以及《公司章程》、《股東大會議事規則》的相關規定要求；《提請函》中被提名人未向公司提交相關書面說明、同意接受提名的書面承諾以及其他相關承諾，不符合《深圳證券交易所上市公司規範運作指引》等相關規定要求。

“野蠻人”TCL家電和奧馬電器的矛盾徹底公開化，一場“大戰”在所難免。

買買買，TCL陽謀奧馬電器

TCL家電增持奧馬電器始於今年1月。1月8日至2021年1月27日期間，TCL家電及中新融澤透過二級市場競價交易增持5420餘萬股，持股比例達到5%，一舉超過舉牌線。

與此同時，1月14日，TCL家電參與法院網上司法拍賣，競拍獲得奧馬電器4000餘萬股。

1月29日至2月4日期間，TCL家電透過集中競價交易、大宗交易方式進一步增持奧馬電器5400餘萬股，TCL家電、中新融澤合計持股比例達到10%。

2月18日，TCL家電透過大宗交易方式再次增持1930餘萬股，TCL家電、中新融澤合計持股比例達到11.78%。

2月20日，司法拍賣的股權構成權益變動，TCL家電成為奧馬電器第一大股東，但奧馬稱“本次權益變動不會導致公司實際控制人發生變化”。

3月3日，TCL家電透過集中競價、大宗交易方式增持4200餘萬股，TCL家電、中新融澤合計持股比例達到19.56%。

截至目前，TCL家電透過集中競價、大宗交易、司法拍賣等方式前後5次增持，看起來是鐵了心要拿下奧馬電器。

那麼，TCL家電為何如此“鍾情”奧馬電器呢？TCL創始人、董事長李東生直言不諱：TCL家電目前在推進智慧終端專案，該專案的目的在於透過與奧馬冰箱業務協同，加強TCL家電板塊冰箱業務競爭力。

根據奧馬電器2019年度報告，其子公司廣東奧馬冰箱有限公司現有3家專業化大型生產基地，電冰箱年生產能力為450萬臺。多年來，奧馬冰箱整體銷量保持全國第四，2009-2019年連續11年蟬聯中國冰箱出口冠軍、連續12年穩居冰箱出口歐洲第一。

2018年以來，TCL動作頻頻，TCL終端業務被剝離出TCL集團，TCL集團改名為TCL科技，後又丟擲收購中環股份、武漢華星等大手筆資本運作，形成了以半導體業務為核心的TCL科技、以消費電子為核心的TCL電子和以白電業務為核心的TCL實業控股公司。

目前，華星光電液晶面板和中環股份的光伏、大矽片等半導體業務正處於超高景氣週期；電視是TCL傳統強勢業務，2020年TCL品牌電視全球銷量達到2393萬臺，穩居全球第三；只有白電業務多年來不溫不火，堪稱小眾品牌。

如果能夠成功“拿下”奧馬電器，TCL白電業務將取得突破性的進步，甚至有可能借助奧馬向傳統白電三強發起挑戰。

奧馬電器的“反抗”

只是，奧馬電器原大股東、實控人趙國棟顯然不會坐視公司管理權落入李東生之手。

截至目前，TCL家電三次發函向奧馬電器董事會、監事會提請召開臨時股東大會，提議增補其提名的候選人進入公司董事會，均遭到拒絕。

奧馬電器在3月15日釋出的說明公告中指出TCL家電的《提請函》有四個方面不符合相關法律法規：

一是《提請函》包含的兩個提案，提案內容及方式按照非累計投票制方式提出，不符合相關法律法規；二是《提請函》的出具主體與提交主體不一致，TCL家電的一致行動人未作出相同意思表示和行為；三是《提請函》中被提名人未向奧馬電器提交是否符合任職資格的書面說明，未提交同意接受提名及履職相關的書面承諾；四是被提名人簡歷內容不完整。

奧馬電器在短期內阻止了TCL家電直接向公司派駐董事的意圖，但恐怕並非長久之計。

奧馬還有哪些“後招”？

從當前的態勢看，財大氣粗的TCL家電來勢洶洶，既是有備而來，也絕不會善罷甘休。

但借鑑以往的併購戰案例，奧馬電器仍然不乏與TCL家電“戰鬥”的招數。

3月5日，奧馬電器釋出《關於公司股東所持股份司法拍賣完成過戶的公告》，TCL家電經司法拍賣獲得的公司股權正式完成過戶，在法律意義上確定了TCL家電第一大股東的地位。

在上述公告中，奧馬電器再次提示：

據公司控股子公司廣東奧馬冰箱有限公司的公司章程，若公司實際控制權發生變化時，選舉和更換廣東奧馬冰箱有限公司非由職工代表擔任的董事、監事並決定其薪酬應以特別決議透過。若廣東奧馬冰箱有限公司根據其公司章程認定我公司實際控制權發生變化，則存在公司無法將核心控股子公司廣東奧馬冰箱有限公司納入公司合併報表的重大風險，提請廣大投資者注意。

言外之意是，即使TCL家電成為奧馬電器實控人，想要派人入駐奧馬冰箱也需要其管理層點頭才行；如果奧馬冰箱認定奧馬電器實控人發生變化，後者也有可能無法將奧馬冰箱納入公司合併報表。

TCL家電不是衝著奧馬冰箱來的嗎？結果費了九牛二虎之力，既不能實際管理奧馬冰箱，還面臨著奧馬冰箱出表、連財務回報都拿不到的風險。

當真如此的話，TCL家電圖什麼？

除此之外，去年10月奧馬電器釋出定增預案，擬向北海卿雲資訊科技有限公司（簡稱“北海卿雲”）非公開發行3.25億股，募資總額12.55億元，發行價格為3.86元/股。這一預案尚需證監會的核準。

如果最終發行成功，北海卿雲將持有奧馬電器23.08%的股權，成為公司控股股東，北海卿雲實控人張炅將成為奧馬電器的實控人；趙國棟的股權比例進一步減少。

目前TCL家電及一致行動人合計持股約2.12億股，趙國棟持股1.33億股，定增成功後TCL家電及一致行動人、趙國棟的持股比例將分別下降為15.04%、9.44%。

如此，TCL家電謀求管理權的願望將不攻自破。

趙國棟、李東生在賭什麼？

如果TCL家電志在必得，必定會繼續掏出真金實銀在二級市場大肆買入，事件將變得明朗起來，TCL家電毫無疑問將成為奧馬電器的第一大股東，但也會變得更“糟”——奧馬電器現管理層必定會“殊死搏鬥”，雙方可能陷入曠日持久的輿論戰和法律戰，一如當年的“寶萬之爭”。

站在小股東的角度，毫無疑問是支援TCL家電繼續買入的，畢竟能夠在短期內實實在在地提高股價。就像當年小股東不支援萬科和王石，支援寶能一樣。

但問題是，小股東的意見大多隻是被用作輿論戰的“武器”，並不代表“商業正義”。

當然，如果TCL家電不再買入奧馬的股權，最終的格局就有可能是北海卿雲成為第一大股東，TCL家電、趙國棟分別為第二、三大股東。

妙就妙在此處。

李東生為何此時舉牌？TCL家電為何如此著急提名董事人選？關鍵就是奧馬電器的定增事項尚未完成。

皮球踢到了監管部門那裡。如果證監會最終通過了定增事項，奧馬電器現管理層繼續掌控局面；如果證監會最終否掉了定增事項，TCL家電順理成章地成為奧馬電器第一大股東，李東生身上 “野蠻人”的標籤也能“撕”下來。

值得一提的是，深交所中小板公司管理部於1月25日、2月25日兩次向奧馬電器下發關注函，奧馬均釋出了延期回覆的公告，至今尚未回覆。其中，2月25日關注函的主要內容即與公司實控人變更、奧馬冰箱並表事宜相關。

趙國棟是如何玩“脫”的？

無論定增事項是否最終成行，趙國棟看起來都將失去實控人的身份，他是怎麼一步步玩“脫”的呢？

趙國棟是國內第一批支付公司網銀線上的創始人。2003年非典疫情突發，網上購物交易量快速增長，趙國棟敏銳地發現了其中的商機，創立網銀線上。2012年，網銀線上被京東收購，趙國棟出任京東集團副總裁。

2015年1月，趙國棟從京東辭職再次創業，創立錢包金服。

2015年10月，趙國棟控股A股上市企業奧馬電器，12月出任奧馬電器董事長。

家電顯然不是趙國棟擅長的事情，掌控奧馬電器後，錢包金服成為奧馬電器金融科技事業部品牌，繼續開展網貸業務。

2018年後，國內金融監管環境發生變化，網貸行業幾乎“團滅”，趙國棟連帶著奧馬電器一同陷入泥潭。

2018年，奧馬電器淨虧損19.03億元，一把把上市10年來的盈利全部虧完。1月28日奧馬電器釋出預告，2020年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為-0.75億~-1.5億元，同比下降240.53~380.9%；扣非後更加慘淡，虧損1.66億~2.41億，同比下降1056.82%~1487.5%。

至於李東生，儘管“實業報國”念茲在茲，卻控制著大量的投資機構，實在是個金融“老江湖”了。

一個玩金融的被另一個玩金融的給“玩”了。

【重要宣告：本文僅代表個人觀點，不構成任何投資建議。】