塗鴉智慧是全球領先的 IoT 雲平臺，連線品牌、OEM 廠商、開發者和連鎖零售商的智慧化需求，提供一站式人工智慧IoT 的 PaaS 級解決方案。並且涵蓋了硬體開發工具、全球雲、智慧商業平臺開發三方面，提供從技術到營銷渠道的全面生態賦能，打造世界領先的 IoT 雲平臺。

公司市值預計公司市值在105億美元：(發行價17～20美元，中位數18.5，美股超額投票權股份溢價在2%～10%)按照PS=58公司營收：1.79874億美元（2020），同比增長70%（2019年為1.06億美元）；遞延收入（研究SaaS+PaaS增長情況指標）：2020年347萬美元，比去年增長572%（2019為52萬美元）毛利潤：6194萬美元（2020），毛利率34%（2020）；2779萬美元（2019），毛利率26%（2019研發強度：49%（2019）、43%（2020年）研發佔比：72%（2020為1637人）；營銷佔比22%（2020為506人）目前處於虧損：虧6985萬美元（2020），虧損較2019年有所收窄；7344萬美元（2019）

行業概況

1、物聯網時代：隨著SoLoMo（Social, Local, Mobile），移動網際網路市場規模達萬億美元。

應用場景：例如智慧居家：居家應用，根據時間和環境控制裝置，降低成本和使用者使用便利；智慧商業：最佳化資產效率和降低運營成本，例如零售商店的購物體驗。智慧行業：智慧製造、智慧交通、智慧醫療、智慧能源和公用事業、智慧農業。

物聯網智慧連線部署（數量）：2019為11.9億，到2024年為38.06億

智慧家居+智慧商業：7.63億(2019)，到2024年達2.5萬億，CAGR為26.7%；智慧工業：4.28億（2019），到2024年1.3萬美元，CAGR為25.1%智慧連線滲透率（智慧家居+智慧商業應用）：從2019年的4.3%，到2024年的11.7%智慧連線滲透率（智慧工業）：從2019年的11.9%，到2024年的22.4%

部署數量

2、全球區域物聯網技術支出

全球物聯網市場：硬體、軟體及服務2019年為6592億美元，到2024年11126億美元，CAGR of 11.0%。亞太地區排名第一：2019年佔比45%， 11.3% CAGR from 2019 to 2024；美洲排名第二：2019年佔比28.8%，CAGR為9.3%（2019 to 2024）歐洲中東非洲第三：2019年佔比25.9%，CAGR為12.4%（2019 to 2024）IoT Platform-as-a-Service：2019年市場規模722億美元，其中266億美元是智慧家居+智慧商業，456億美元為智慧工業應用， CAGR of 18.9% from 2019 to 2024 to reach US$171.7 billion中國IoT Platform-as-a-Service：2019年為189億美元，2024年為497億美元，CAGR of 21.3%IoT Software-as-a-Service：2019年支出到1292億美元，到2024年為2370億美元，CAGR of 12.9%，軟體支出佔比19.6%（2019）、21.3%（2024）；中國IoT software spend 2019年為215億美元，2024年達429億美元，CAGR of 14.8%。主要包括：IoT software：application software, analytics software, security software and others

主要資料（截至2020年12月31日）塗鴉：IoT 開發平臺累計有超過26.2萬註冊開發者+117百萬IoT部署日語音 AI 互動超1.22億次每日裝置請求次數840億次Powered by Tuya 賦能超25.2萬裝置SKUs產品和服務：覆蓋超過220個國家和地區，5000+使用者（2B）輻射全球超10萬個線上和線下銷售渠道。

塗鴉智慧在全球2014年6月份，成立於杭州2014/12，獲得1500萬美元A輪融資2017/10，獲得數億元B輪，投資方中金矽谷基金、東方富海等投資機構；2018/5，獲得2億美元C輪2021/3-，預計美國紐交所上市

公司股權架構創始人王學集：透過雙重投票權架構，間接持有11360萬股B股（1:15），對公司具有絕對控制，投票權66.7%（不考慮券商折扣發行股份部分）2號人物陳燎罕：間接持有2880萬股B股（1:15），對公司有重大影響，投票權16.9%僅有兩位創始人持有B類股票（上市前將創始人的普通股1:1轉為B類股票）

主營業務

公司主要有三塊業務：分別是IoT PaaS、Smart device distribution、SaaS and others。

1、IoT PaaS：物聯網PaaS，是一款高度整合、一體化的產品，使客戶能夠快速、高效地構建和管理軟體支援的物聯網裝置，集成了雲連線、基礎物聯網服務、邊緣功能、app開發和裝置最佳化解決方案。超過116.5 million devices，使用IoT PaaS

Cloud-based connectivity and basic IoT services；IoT edge capabilities：裝置更加智慧化，包括智慧連線、儲存、資料處理，這些都是邊緣功能。提供強大的邊緣功能供客戶選擇，同時支援全部主流無線技術：Wi-Fi, Bluetooth, ZigBee, dual radio, and 5G, and othe

r IoT edge capabilities.App development、Device optimization solutions.

盈利模式：將上面整合解決方案作為一個整體，收取費用，基於部署解決方案的裝置數量，收入會隨著部署裝置數量的提高而逐漸增長。服務客戶：品牌商、OEMs營銷手段：採取會員折扣方式，促使合作伙伴成為會員，2020有63%的IoT PaaS部署為會員客戶

2、Smart device distribution：部分客戶（主要品牌商、系統整合商、客戶）希望直接向塗鴉購買特定終端智慧裝置，直接部署到IoT PaaS；不喜歡與多個OEMs打交道，有塗鴉去根據客戶需求，聯絡整合OEMs,提供定製產品。

IoT data storage、Push messaging、Content

3、SaaS and others：提供行業SaaS，軟體解決方案，使得業務更加容易安全的部署和連線；且能夠管理不同型別、規模巨大的物聯網裝置，使其高效執行；

Smart Commercial Lighting SaaS solution、Smart Hotel SaaS solution、Smart Consumer Security SaaS solution 、Smart Apartment SaaS solution、Smart Community and Real Estate SaaS solution

盈利模式：採取年訂閱方式收費，使用一定數量的賬戶；超過該數量則另收費；或者針對新使用者，根據專案採取一次收費模式；其它收入來自對品牌商和OEMs的定向服務，及雲服務

第一：IoT PaaS，2020年佔營收84%，為15168萬美元第二：Smart device distribution，2020年佔營收12%，為2207萬美元第三：SaaS and others，2020年佔營收3.4%，為613萬美元

主要客戶

1、截止最新2020年底，擁有超過5000+使用者：包括品牌商、OEMs、行業運營商、系統整合商

IoT PaaS ：賦能2700+品牌商，開發他們的智慧裝置，例如Calex, Philips and Schneider Electric；Industry SaaS customers增長迅速

2、按區域劃分的使用者

財務指標：（單位：千美元）

目前處於高速增長階段，但仍為虧損