有個小夥伴跑過來，故作神祕地跟小滿哥說，你知道嗎？銀行櫃檯上能買債券了，起步只要100塊錢就能買呢。

嗯，這不是半年前的新聞嗎？而且那時候講的是地方債。從今年3月份開始，可以在某些商業銀行的櫃檯買到地方債了。

小滿哥覺得有必要跟他科普一下債券的種類，以及購買債券的渠道。

現在我們在銀行櫃檯上能買到的債券有兩種，一種是國債，一種是地方債。

國債是由國務院財政部發行的，收益率要看期限，10年期國債收益率大概在3%-4%之間，一年期國債收益率2%多。整體上收益不算太高，為什麼呢？因為國債是以國家信用做擔保的，風險極低呀。

購買渠道上，現在有些國債面向各大銀行發行，由銀行再做二次銷售，相當於批發貨在銀行再分開零售，這時候各銀行的零售價（收益）就有可能略有不同。

大家最熟悉的是國債，那地方債又是一種什麼債呢？這就要回頭講一講債券的分類了。

中國債券市場的發行種類主要有國債、政策性金融債、企業或公司債、中短期融資票據等。在交易所市場可以買到企業債、可轉債等；在商業銀行櫃檯，可以買到憑證式國債、記賬式國債和儲蓄國債，從今年3月份開始也能買到地方債了。另外，還有很多債市品種只在銀行間債券市場流通，個人投資者就沒法直接買到。

剛才說了，國債是由國務院財政部發行的，而地方債則是由地方政府發行的公債了。地方政府為什麼要發公債呢？不管是國家財政部還是地方政府，都像一個家庭那樣有各種事要辦，對應的也必須有收入有支出。當地方政府要做大專案時，比如鄉村振興、扶貧、智慧城市、交通改造等等，這些都需要大規模的資金投入。於是地方政府先向社會借錢，以後再用每年的財政收入慢慢還債。地方債的收益怎麼樣呢？從全國各省市所發行地方債的公開資料來看，2019年上半年，一年期、五年期地方債的投資收益率集中在4.9%到5.4%之間，還是不錯的。

至於風險嘛，不要以為，凡是政府發行的債券都沒有風險。人家《人民日報》都說了，中國地方債風險總體可控，但不能掉以輕心，償債能力下降、融資渠道收緊、不透明等因素正威脅地方債安全。

那有沒有這種可能，地方政府管理不善或者攤子鋪太大，導致的到期債務無法完全支付？還真不排除這種可能。眾所周知，中國地方政府的財政收入來源主要有為稅收、地方國有企業的收益和分紅，以及從土地出讓中獲取的收益。現在有些地方政府依賴土地財政，房地產價格會影響到地方政府土地出讓收益，進而影響償債能力。如果沒有把握好度，或者沒有找到新的主要收入，這些地方的地方債還真有可能出現償債困難的情況。

對這個問題，專家的說法是“我們的國家不是聯邦制的，關鍵時刻，中央政府對消解地方區域性風險不會置之不理。”意思是，一旦發生問題，即使中央政府不直接出手替地方還貸，也還可以採取債務重組、債務延期、投入支援資金、組建資產管理公司剝離壞賬等應急手段幫助地方政府與相關銀行渡過難關，而且，這些手段在以前處置重大金融事件過程中有使用的先例。所以，投資地方債也是比較安全的。

總的來講，國債和地方債都是穩健的理財種類，適合長期持有，這兩種都可以在指定銀行的櫃檯買到。