IPO、VC、PE、天使投資
IPO
Initial Public Offering
首次公開募股
是指一家企業第一次將它的股份向公眾出售。
通常，上市公司的股份是根據相應證監會出具的招股書或登記宣告中約定的條款透過經紀商或做市商進行銷售。
一般來說，一旦首次公開上市完成後，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。
有限責任公司在申請IPO之前，應先變更為股份有限公司。
按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開發行股票（以下簡稱首發）的稽核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發審會、封卷、會後事項、核准發行等主要環節，分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。
好處
募集資金，吸引投資者；
增強流通性；
提高知名度和員工認同感；
回報個人和風險投資；
利於完善企業制度，便於管理。
壞處
審計成本增加，公司必須符合SEC規定。
募股上市後，上市公司影響加大路演和定價時易於被券商炒作；
失去對公司的控制，風投等容易獲利退場。
參與人員職責分工
公司及其董事：準備及修訂盈利和現金流量預測、批准招股書、簽署承銷協議、路演。
保薦人：安排時間表、協調顧問工作、準備招股書草稿和上市申請、建議股票定價。
申報會計師：完成審計業務、準備會計師報告、複核盈利及營運資金預測。
公司律師：安排公司重組、複核相關法律確認書、確定承銷協議。
保薦人律師：考慮公司組織結構、稽核招股書、編制承銷協議。
證券交易所：稽核上市申請和招股說明書、舉行聽證會。
股票過戶登記處：擬製股票和還款支票、大量印製股票。
印刷者和翻譯者：起草和翻譯上市材料、大量印刷上市檔案。

VC
Venture Capital
風險投資，簡稱風投
又譯稱為創業投資，主要是指向初創企業提供資金支援並取得該公司股份的一種融資方式。
風險投資是私人股權投資的一種形式。
風險投資公司為一專業的投資公司，由一群具有科技及財務相關知識與經驗的人所組合而成的，經由直接投資獲取投資公司股權的方式，提供資金給需要資金者（被投資公司）。
風險投資之所以被稱為風險投資，是因為在風險投資中有很多的不確定性，給投資及其回報帶來很大的風險。
還有其他的一些不確定因素導致人們普遍認為這種投資具有高風險性，但是不容否認的是風險投資的高回報率。
運作方式
風險投資一般採取風險投資基金的方式運作。
風險投資基金在法律結構是採取有限合夥的形式，而風險投資公司則作為普通合夥人管理該基金的投資運作，並獲得相應報酬。
在美國採取有限合夥制的風險投資基金，可以獲得稅收上的優惠，政府也透過這種方式鼓勵風險投資的發展。

PE
Private Equity
私募股權投資
從投資方式角度看，是指透過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即透過上市、併購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
組織形式：有限合夥制、信託制、公司式
投資模式：增資擴股、股權轉讓、其它
簡 稱：PE
私募股權投資（PE）是指透過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。
在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即透過公司首次公開發行股票（IPO）、兼併與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。
簡單的講，PE投資就是PE投資者尋找優秀的高成長性的未上市公司，注資其中，獲得其一定比例的股份，推動公司發展、上市，此後透過轉讓股權獲利。
●投資回報方式主要有三種：公開發行上市、售出或購併、公司資本結構重組對引資企業來說，私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。
投資模式
私募股權投資模式主要有以下幾種方式：
（1）增資擴股投資方式
增資擴股就是公司新發行一部分股份，將這部分新發行的股份出售給新股東或者原股東，這樣的結果將導致公司股份總數的增加。
（2）股權轉讓投資方式
股權轉讓是指公司股東將自己的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事行為。
（3）其他投資方式
除了上述兩種投資模式外，還可以兩者並用，與債券投資並用，實物和現金出資設立目標企業的模式。
參與私募股權投資運作鏈條的市場主體主要包括被投資企業、基金和基金管理公司、基金的投資者以及中介服務機構。
私募股權投資活動總的來說可分為四個階段：
1．專案尋找與專案評估
2．投資決策
3．投資管理
4．投資退出四個階段
操作流程：
1．尋找專案
2．初步評估
3．盡職調查
4．設計投資方案
5．交易構造和管理
6．專案退出
公司理財從以下10個方面考察私募股權基金：
1．管理團隊：經驗、穩定性、深度、組合和理性
2．公司策略：目標市場適合性、靈活性、對行業趨勢的判斷
3．投資風格：財務性質、行業性質；偏早期、偏晚期
4．市場：定位、潛力
5．歷史業績：專案退出率、內部收益率、回報倍數
7．投資過程：專案決策機制、風險控制機制
8．增值服務：能否給企業帶來資金以外的支援
9．條件條款：關鍵人條款、回購及對賭條款設定
10．法律合規：投資公司及基金是否合法合規
天使投資
Angel Investment
天使投資是權益資本投資的一種形式。
此詞源於紐約百老匯，1978年在美國首次使用。
指具有一定淨財富的人士，對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。屬於自發而又分散的民間投資方式。這些進行投資的人士被稱為“投資天使”。用於投資的資本稱為“天使資本”。
天使投資是風險投資的一種形式，再根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。
天使投資是風險投資的先鋒。
天使投資平臺，是天使投資人與創業者聚合交流的一種形式，大量的天使投資人和創業專案同時在平臺出現，使得交流物件眾多，是專案快速成交的好方式。天使投資平臺分為線上、線下以及兩者結合的幾種形式。
線上天使投資平臺可以提供線上諮詢、談判、影片會議答辯，並著力開發天使投資的線上交易模式，其特點是範圍廣，數量大，創業者可以同一天跟數十名甚至百名天使投資人交流，缺點是線上交流模擬度有待提高，一些創業者在線上跟線下表現不一致，使得投資人很難透過線上交流判斷創業者真實能力。
線下天使投資平臺實體場所，提供休閒辦公的投資交流環境，使得投資人可以近距離了解創業者，也可以在同一天中多專案多投資人溝通。缺點是時間和地域限制，使得有些專案和投資人不能恰好趕上交流時間地點。
現階段線上線下結合的方式比較多。
天使投資人多指富裕的、擁有一定的資本金、投資於創業企業的專業投資家。
我國天使投資人主要有兩大類：
一類是以成功企業家、成功創業者、VC等為主的個人天使投資人，他們瞭解企業的難處，並能給予創業企業幫助，往往積極為公司提供一些增值服務，比如戰略規劃、人才引進、公關、人脈資源、後續融資等，在帶來資金的同時也帶來聯絡網路，是早期創業和創新的重要支柱。
另一類是專業人士，比如律師、會計師、大型企業的高管以及一些行業專家，他們雖然沒有太多創業經驗和投資經驗，但擁有閒置可投資金，以及相關行業資源。
天使投資模式
模式1：天使投資人
模式2：天使投資團隊
模式3：天使投資基金
模式4：孵化器形式的天使投資
天使投資人又被稱為投資天使（ Business Angel ），進行天使投資的富人就被稱為投資天使，商業天使，天使投資者或天使投資家。那些用於投資的資本就叫天使資本。
1、曾經的創業者；
2、傳統意義上的富翁；
3、大型高科技公司或跨國公司的高階管理者。在部分經濟發展良好的國家中，政府也扮演了天使投資人的角色。
天使投資人可以分為如下幾種型別：富有的個體投資者、家族型投資者、天使投資聯合體、合夥人投資者。從天使投資人的背景來劃分，天使投資人可以分為如下幾類：管理型投資者、輔助型投資者、獲利型投資者。
所謂的天使投資是一種概念，所有有閒錢願意做主業外投資的公司或個人都可以叫天使投資者。
創新工場創始人李開復介紹了美國天使投資的五大趨勢。
1、天使+孵化器
天使加孵化器的模式就是指透過聚攏一批創業者，然後聘請非常懂行業的人給他們提供3到4個月的戰略指導，讓這一批人在一塊創業，不一定在一個場地，但是會讓他們常常在一起，這樣有一種畢業生的情結和友情。
這種模式以Y Combinator最為有代表性。他們佔非常少股份，只投第一輪，投完絕對不再投第二輪，給的錢更低，5000元錢一個人，4個人就2萬元錢。
2、超級天使崛起
超級天使以連續創業者和職業經理人為代表。他們的回報率遠遠高於其他的天使，因為他們有產品經驗、人脈，還有足夠的時間幫助創業者。所以越來越多的創業者寧願在早期拿他們的錢，而不是風險投資的錢。
3、天使年輕化
以前的天使投資人都是45歲到70歲，退休後或成功後，從前一代的領域（例如半導體）跨越領域來幫助新創業者（例如網際網路）。而現階段因為有Google、Youtube、Facebook等公司成功孕育了一批年輕的富人，他們就自然地成為了新一代天使。
4、天使機構化
近兩年來，伴隨著獨立天使投資群體的日趨龐大，以及每年迅速增長的投資額，這個群體開始嘗試更大限度地聚攏資源，從過去的個人行為逐漸向規模化、機構化轉型。發展迅速的美國天使投資組織一般擁有10—150位“認證投資人”，他們必須具有不低於100萬美元的個人資產，年收入在20萬美元以上（夫妻合在一起為30萬）。1996年美國大約只有10個這樣的天使投資組織，到2007年，全美有至少300家以上的這樣的天使投資組織，這些組織僅僅代表了大約1.2萬名天使投資人，天使投資組織的數量10年增加了30倍。現階段這裡活躍的“天使”已經超過30萬人。
5、天使組成聯盟
郭朝剛：上海奇哲創始人、中管院客座教授、高階人力資源管理師。