17日，巴西央媽基準利率上調75個基點至2.75%， 5月份可能繼續加息。

18日，土耳其央媽基準利率上調200個基點至19%。

19日，俄羅斯央媽基準利率上調至4.5% 。

在傳統經濟學解讀中，加息一向是刺破資產泡沫的利劍。前兩天還是全球放水，萬物暴漲，怎麼現在就開始輪番加息？加息週期是否會刺破泡沫？美國加息程序何時啟動？我國是否跟進加息？對普通人的資產配置有何影響？A股和樓市是否還有機會？

一、 為何是這三國加息？

背景大家都知道，美國為了應對疫情，拼命印鈔，無上限QE+3.4萬億刺激+1.9萬億刺激的組合拳之後，又透過美元霸權將通脹輸出給全世界。

結果不幸又碰上沙特背刺美國，伺機找回獨立話語權地位，先是20年聯合俄羅斯唱雙簧搞出負油價事件擊垮整個美國頁岩氣石油，又是現在聯手俄羅斯暴力拉昇石油價格，向包括美國在內的全世界輸出通脹。

大國博弈之下，最慘的永遠是那些看似經濟不錯實則根基不穩的虛胖國家。比如所謂的金磚四國之一的巴西，比如四處拳打腳踢的土耳其，比如被老拜登民主自由忽悠殘了的俄羅斯（俄羅斯加息主要是受政局不穩而非通脹的影響）。

三國弱點非常一致，沒有生產能力，工業品全靠進口，對輸入型通脹抵抗最弱，貨幣貶值速度很快。所以，在保匯率和保資產市場的權衡之下，三國央媽被迫選擇加息留住資本。

換句話說，在通脹洪水下，現在是最弱的三個率先擋不住了，需要加息對抗。

二、 美國何時加息？

美國作為事件的始作俑者，自然沒什麼加息壓力。甚至整場加息鬧劇都是美聯儲以美元為武器收割全世界的一種方式罷了。具體操作手法之前的《聽央媽的話，做好資產風控》中已經講過，就不再細說了。

但作為世界貨幣，雖然不著急加息，但是遲早也還得加息。不然既無法引爆新興國家金融危機收割世界財富，也無法在下一次危機來臨時，提供足夠的降息空間作為武器應對。

之前的分析一般認為加息週期將在2023年開始，但隨著通脹壓力的逐步提升，越來越多的推測是從2022年開始，具體可以從下圖的美聯儲加息點陣圖看出。請注意，加息的影響，不是從實際加息開始。而是全球對加息的預期達成一致時就已經開始了。資本市場上，預期比現實更重要！

三、 加息對中國的影響？

中國的外幣佔款數量如此之大，雖然可以透過再貼現和調節準備金的方式管控整體貨幣量。但是美元的加息依然對中國的貨幣總量有很大影響。

經典案例之一就是美聯儲僅僅是聲稱15年6月開始加息，就成為了15年股災的導火索之一。而18年開始的實際加息，則再次導致了18年大熊市和我們的股債匯市三殺，高層當時幾乎用了各種工具，在各種質押爆倉，債券違約的危機下，強勢封殺外匯流動性，打了一萬億美元的子彈，才勉強維持住局面，不可謂不慘烈。如果當時像現在一樣金融開放，那可能就直接是大號的97年亞洲金融危機了。

至於樓市，大家想想美元在18年加息之後的房價走勢？

換句話說，雖然三國央媽加息沒啥影響，可一旦美元開啟加息程序，我們的股市樓市如果存在泡沫，資產價格大跌幾乎是註定的。所以高層的策略也非常明顯，擠泡沫，防風險，避免日本的悲劇。易先生昨天也再次強調了，不能搞過度槓桿，要防範國際熱錢大進大出。都是為了穩住金融，不被老外搞出大問題，然後被外資抄底核心資產。

當年的韓國日本歐洲東南亞，被收割過一輪。比如三星，明面上還是韓國的三星，但是55%的股權都是美國人的了。（優先股中89%由外國投資者持有。詳見下圖）。而臺積電的外資持股比例更是高達78%。所以美國人支援臺積電，支援三星也就不難理解了，都是自家企業嘛。

四、下一步策略

宏觀形勢很明顯已經在快速變化了，大放水時代結束了，各國央行都在準備面對接下來的痛苦去槓桿和加息過程了。我們的高層吹風也在逐步做公眾的預期管理：貨幣政策不會大轉彎，但不代表不轉彎。別再想著天天放水，全面暴漲了。

大家可以查一下M2資料，2020年的增幅是在10.1%至11.1%之間，而今年前兩個月的增幅分別是9.4%和10.1%，雖然不是急轉彎，但是轉變也已經開始了。

即便考慮到加息的影響，股市作為我國的大資金池，從長遠來看一定有未來，尤其是真正有核心價值的公司，但是短期內，也一定要讓位於風險防控，有泡沫的公司，也一定會把泡沫擠乾淨再向上起步。短期內的瘋牛，可以不用做太大期望了。做超長線的話，可以關注好這兩年的低點，很有可能是未來10年的最佳買點。

而樓市作為吸納放水溢位資金的傳統池子，一時難以轉變其屬性，通脹之下優質城市的優質樓盤可能會有微漲。但是本輪漲幅中也能明顯看到，房價不再是無腦猛漲了，漲幅基本僅限於一線城市的學區房，受經營貸的驅動，大多數地區房價紋絲不動，甚至還在下跌。

而房價與貸款基準利率緊密掛鉤，一旦開啟加息程序，資金成本上升，房價幾乎不可能上漲，是有無數炒房客要急於平倉的。

而上海中考新政無疑對天價頂級學區房又是一個重大打擊，如果接下來效果顯著，而且深圳北京的學區房也還在持續上漲，不排除會跟進策略的可能。那時的炒房客們，尤其是借經營貸的炒房客們可能就要上天台了。

這兩年，是世界百年未有之大變局，跟著宏觀局勢順勢而為，一把可能就階級上升。但如果逆勢而為，可能之前積累的財富資本，就會大打折扣，祝願大家都能及時跟緊國家局勢，跟著國運，做出正確的投資配置決策。

今日話題：你認為何時加息對普通人的影響有多大？