本週，全球的金融市場可以說是動盪不安。特別是在週四，原油更是重挫了9%，納斯達克指數重挫了3%，而美股的風向標特斯拉，跌幅更是達到了10%左右。

要知道，美國在上週才剛剛通過了第二輪經濟刺激計劃，高達1.9萬億美元。而美聯儲在週三的議息會議上也表示，在2023年之前都不會加息，而已忍受通脹飆升到2.5%，而且會維持零利率和現在的購債規模不變。

在這樣的天量刺激下，資本市場還出現了大跌，十分罕見。不過，雖然很罕見，但是上一次卻僅僅是在去年的3月，當時美國原油期貨一度跌成了負數，美股連續5次熔斷式下跌，全球可以說經歷一輪短暫的金融危機。

那麼，現在和之前一樣嗎？筆者認為，是非常類似的。首先我們可以肯定，在實體經濟下滑的情況下，股市和原油的泡沫其實比去年三月更大，所以再出現一輪金融危機並不意外。

另外，當前美國雖然在大幅寬鬆，但是已經沒有什麼空間了。第二輪刺激計劃拖了5個月才出臺，而且美國的國債預計今年就會突破30萬億美元。而美國的利率已經到了零，而且購債的規模也到了最大值，所以，未來基本上不存在繼續出臺新刺激措施的可能。

這樣的情況下，沒有新的訊息和政策，也沒有更多的資金流入，這些資本泡沫自然是撐不住的。