基金為什麼不止損？

我看到很多朋友有這樣的說法，我都能看到技術面破位了，訊息面利空了，你為什麼不止損？‌‌我想必須理清一個概念，各種型別和體量的資金，他們的交易策略是完全不同的，比如說幾萬塊錢的散戶，你可以選擇無視基本面，跟著熱點做短線，打一槍就跑，或者盯著k線形態做交易，開心就好，‌‌資金量稍大一些的遊資散莊或者是小型私募，他就要考慮股性考慮對手盤，考慮訊息面預期，甚至考慮和上市公司的關係。‌‌但是在大型公募基金這一層面，他們只能考慮公司價值、行業前景、國家政策、監管態度、外圍環境、講知識、懂政治，船大難掉頭，散戶可以看到‌‌金叉死叉和k線形態就進出場，而公募基金不能，如果他們不計成本拋售，再好的技術形態也會被砸穿。

大家想一想一個有能力去繪製k線圖的‌‌市場參與者，還能僅僅依照k線去做出買賣決定嗎？‌‌所以公募基金從一個股票退出的理由，往往是市場不理性，股價高估，或者是公司經營出現了問題，行業和政策等宏觀擾動明確，‌‌當然還可能有贖回壓力，但是肯定不是k線破位去止損。

那他們為什麼不拿出更多的錢來託價，從而保住自己的淨值呢‌‌？這是明顯的莊股思維不適用於這一層級的玩家，在莊股思維裡資金只需要考慮搞定一個流通盤不高的股票的籌碼，主力與上市公司關係又很融洽，所以不必擔心來自於行業和訊息面的系統性風險‌‌（我本來就是垃圾股，‌‌什麼政策利好利空跟我又有什麼關係，我天天跟公司董事長喝酒、唱K、大保健，‌‌能怕什麼上市公司的公告和資料呢‌，砸盤拉昇一個小目標就夠用，不用擔心太多‌‌對不對）。但是在公募基金這一層面，這些條件全都不存在。

‌‌‌‌白酒崩了醫藥萎了，跌到谷底的科技股還能不能碰？其實大家有沒有發現，重磅會議期間幾乎所有提及的概念板塊都在這段時間有了反應，首當其衝的就是碳中和，其他的包括‌‌醫療廢物處理、垃圾回收、軍工都有了反應，但是高級別表態要大力支援，打破卡脖子局面的科技股卻一點都沒有動，這是為什麼？‌‌

第一 資金對於這個行業仍然處於觀望期，我國的半導體行業從一五計劃和二五計劃時期就曾經是重點科技攻關專案，但是很遺憾，由於種種原因，上世紀80年代以後，我們逐漸拉開了差距，‌‌新世紀以來18號檔案重啟了行業發展，但是總體上是步履艱難，反而是負面事件經常出現，比如說騙取了上億元科研基金的漢芯事件，‌‌比如投資1280億元的武漢弘芯爛尾等等，‌‌所以市場資金很可能在等有實質性利好功效的政策落地，或者行業有明顯可信的突破之後再進入股市。

‌‌第二 可能性就是市場面的了，晶片概念作為曾經的概念題材中的概念題材，追捧的散戶很多，套牢盤壓力過重，‌‌新發基金不願意給老基金和被套散戶抬轎子，‌‌老基金想挽救淨值卻心有餘而力不足，‌‌畢竟這樣的淨值表現，今年不集體贖回就燒高香了，‌‌總而言之，建議大家對5G積體電路晶片板塊的股票和基金暫時保持謹慎，給市場發現價值和追捧的時間。