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明日盛虹、金田、日豐轉債可進行申購。

測評結果:

盛虹轉債:頂格申購,預估中0.19籤,上市預估116。

日豐轉債:尚可申購,預估中籤0.03,上市預估107。

金田轉債:頂格申購,預估中0.07籤,上市預估110。

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盛虹轉債:(正股程式碼:000301,配債程式碼:080301)

評級:AA+評級,可轉債評級越高越好。

發行規模:50億,規模尚可,可轉債規模越大流動性越好。

回售條款:

下調轉股價:15/30,80%,條件嚴苛。

轉股價值:

東方盛虹週五收盤價14.1,轉股價14.2,轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/14.2*14.1=99.3,轉股價值一般,可轉債轉股價值越高越好。

到期價值(保本線):

到期價值=票面利率+贖回價=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+108=112.5,票面利息一般。

純債價值(最底線):

按中債企業債測算AA+級別6年期即期收益率4.1577%,純債價值簡化計算88.11,純債價值尚可。

公司簡介:

東方盛虹屬於化工業,公司是國內滌綸行業龍頭企業,行業知名度高,產品差別化水平高,研發實力強,生產裝置技術水平領先,具有較強的綜合競爭實力。

公司成立於1998年,上市時間2000年5月。目前公司市值681.72億,有息負債49.42%,當前市盈率PE102.92,市淨率PB3.909

2020年度業績預告公告:

受疫情影響,報告期內公司營業收入預計同向下降,歸屬上市公司股東淨利預計同比下降75.21~82.34%。

主要風險:

1、公司主要產品大多為基礎化工產品,盈利能力受宏觀經濟波動影響大。

2、公司在建專案投資額較大,但公司短期債務佔比高,資本支出壓力大。

募集資金用途:

最近半年股價走勢圖:

最近一次大規模解禁時間為2021年9月2日,解禁數量27.68億股,解禁市值400.84億,佔總市值比例57.26%,佔流通市值比例159.85%。注意股價回落風險。

相似轉債:

開盤預測:

當前溢價率0.71%,結合AA+評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予17%的溢價率,預計開盤為:99.3*1.17=116。

中籤預測:

假設原始股東配售75%,網上申購按12.5億計算,預計頂格申購單賬戶中125000/650/1000=0.19籤,中籤率較高。

綜合評估:

當前估值肯定是高的,主要去年業績下滑厲害,市場對其今後兩年的業績比較看好。下調轉股價條件苛刻,到期利息低,公司短期債務支出壓力較大。

不過作為國內滌綸行業龍頭企業,知名度很高,對標恆逸、新鳳,當前滌綸行業市場給予的溢價率還比較高,發行規模50億,中籤率應該還不錯,具體要看股東的配售情況,屆時可能存在拋壓。

個人操作:頂格申購。(頂格申購—尚可申購—謹慎申購—放棄申購)

2

日豐轉債:(正股程式碼:002953,配債程式碼:082953)

評級:AA-評級,可轉債評級越高越好。

發行規模:3.8億,規模小,可轉債規模越大流動性越好。

回售條款:

下調轉股價:15/30,85%,條件較嚴苛。

轉股價值:

日豐股份週五收盤價19.5,轉股價19.24,轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/19.24*19.5=101.35,轉股價值一般,可轉債轉股價值越高越好。

到期價值(保本線):

到期價值=票面利率+贖回價=0.3+0.6+1+1.5+2+110=115.4,票面利息低。

純債價值(最底線):

按中債企業債測算AA-級別6年期即期收益率6.47%,純債價值簡化計算79.22,純債價值低。

公司簡介:

日豐股份屬於電氣裝置業,主要從事電氣裝置和特種裝備配套電纜的研發、生產和銷售,公司在橡套類市場深耕多年,在加點配線元件領域積累了大量優質客戶群,包括美的集團、格力電器、海信科龍、TCL集團、奧克斯空調等家電生產龍頭企業。

公司成立2009年,上市時間2019年5月。目前公司市值33.91億,有息負債6.67%,當前市盈率PE32.554,市淨率PB3.304

2020年度業績快報公告:

報告期內公司營業收入同比增長5.81%,歸屬上市公司股東淨利潤同比下降3.39%。

主要風險:

1、公司對部分客戶存在較大依賴,不利於分散經營風險。

2、擴產專案新增產能或面臨無法順利消化的風險。

3、應收賬款規模較大,面臨一定的營運資金壓力。

募集資金用途:

最近半年股價走勢圖:

相似轉債:

開盤預測:

當前溢價率-1.33%,結合AA-評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予5%的溢價率,預計開盤為:101.35*1.05=107。

中籤預測:

假設原始股東配售50%,網上申購按1.9億計算,預計頂格申購單賬戶中19000/600/1000=0.03籤,中籤率低。

個人操作:尚可申購(我會申購)(頂格申購—尚可申購—謹慎申購—放棄申購)

3

金田轉債:(正股程式碼:601609,配債程式碼:)

評級:AA+評級,可轉債評級越高越好。

發行規模:15億,規模一般,可轉債規模越大流動性越好。

回售條款:

下調轉股價:15/30,80%,條件嚴苛。

轉股價值:

金田銅業週五收盤價10.19,轉股10.95,轉股價值=轉債面值/轉股價格*正股價格=100/10.95*10.19=93.06,轉股價值一般,可轉債轉股價值越高越好。

到期價值(保本線):

到期價值=票面利率+贖回價=0.3+0.5+0.8+1.5+1.8+110=114.9,票面利息一般。

純債價值(最底線):

按中債企業債測算AA+級別6年期即期收益率4.1577%,純債價值簡化計算89.98,純債價值尚可。

公司簡介:

金田銅業屬於有色金屬業,公司屬於銅加工行業龍頭企業,產品種類廣泛,部分產品銷量全國領先。產品生產週期較短,營業現金回籠能力強,存貨控制有效,整體運營效率較高。

公司成立於1986年,上市時間2020年4月。目前公司市值148.47億,有息負債率39.17%,當前市盈率PE132.338,市淨率PB2.263

2020年度業績快報公告:

報告期內公司營業收入同比增長14.26%,歸屬上市公司股東淨利潤同比增長3.09%。

主要風險:

1、銅屬於大宗商品,需求及價格受宏觀經濟等因素影響較大。

2、產業鏈地位較弱導致債務壓力較高。

3、海外採購比例較高,易受貿易政策影響。

4、資本性支出壓力較高。

募集資金用途:

最近半年股價走勢圖:

最近一次大規模解禁時間為2021年4月22日,解禁數量3.55億股,解禁市值35.47億,佔總市值比例24.4%,佔流通比例市值146.88%。

相似轉債:

開盤預測:

當前溢價率7.46%,結合AA+評級、相似的轉債、正股質地等綜合因素目前給予18%的溢價率,預計開盤為:93.06*1.18=110。

中籤預測:

假設原始股東配售70%,網上申購按4.5億計算,預計頂格申購單賬戶中45000/650/1000=0.07籤,中籤率較低。

個人操作:頂格申購。(頂格申購—尚可申購—謹慎申購—放棄申購)

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