一、金田轉債打新申購
金田銅業可轉債3月22日（週一）打新申購，滬市轉債，若持有正股，可進行配售。
1、基本面
正股基本面尚可，估值略偏高。近年來業績穩步增長，毛利率提升，近期現金流緊張。2020年三季報淨利潤同比增長11.27%。根據芝士財富資料，公司毛利率偏低，研報釋出較少，機構關注度低。業績評分半星。
公司主營銅和燒結釹鐵硼永磁材料加工業務，擁有集再生銅冶煉、銅加工、銅深加工於一體的產業鏈，能夠滿足客戶對棒、管、板帶和線材等多個類別的銅加工產品一站式採購需求。公司的釹鐵硼永磁材料，在風力發電、消費電子以及新能源汽車上應用廣泛。
公司國內規模最大的銅加工企業之一，多元化、全產業鏈佈局下具有一定競爭優勢。疫情後經濟復甦，銅內需修復確定性強，永磁材料業務將受益於新能源汽車的放量。不過產品原材料為陰極銅和再生銅原料，短期銅價的劇烈波動將會影響公司的毛利空間水平。行業地位評分一星。
2、轉債條款
債券評級較高AA+，到期年化收益率2.38%，下修條款嚴格（80%），PB2.26，下修空間較大，有回售保護。評級條款評分半星。
3、轉債估值
目前轉債大幅溢價，正股是細分行業龍頭，業績穩健，行業處於復甦週期，銅、稀土永磁、特斯拉、順週期概念。題材評分半星。主觀評分半星。
有色金屬銅轉債比較：
4、申購策略
綜合評分三星，申購該轉債。無網下申購，發行規模較小，預計中籤率較低。祝大家好運！
二、盛虹轉債打新申購
東方盛虹可轉債3月22日（週一）打新申購，深市轉債，若持有正股，可進行配售。
1、基本面
正股基本面較好，估值偏高。近年來業績快速增長，但毛利率下降，現金流較充裕。受疫情影響，2020年三季報淨利潤同比下降91.74%。根據芝士財富資料，公司收入現金含量強，近期大股東增持2.45%，受機構青睞，但毛利率較低。業績評分半星。
公司主營民用滌綸長絲的研發、生產和銷售以及PTA、熱電的生產、銷售等。2018 年公司購國望高科，主營業務由原來的熱電、營業房出租等，變更為以民用滌綸長絲，次年，公司又分別收購了盛虹煉化和虹港石化，業務拓展至上游原油煉化一體化、化工產品。
公司是全球領先的全消光系列纖維生產商和細旦差別化纖維生產商，產品競爭力強，位於行業前列。受疫情影響，原油價格大跌導致公司化纖、石化產品單價低於原材料採購成本。隨著近期油價回升，公司業績將明顯改善。行業地位評分一星。
2、轉債條款
債券評級較高AA+，到期年化收益率2.01%，下修條款嚴格（80%），PB3.91，下修空間較大，有回售保護。評級條款評分半星。
3、轉債估值
目前轉債小幅溢價，正股是行業龍頭，全產業鏈佈局，業績改善確定性高，滌綸長絲、煉化熱電、物聯網概念。題材評分半星。主觀評分一星。
滌綸長絲類轉債比較：
4、申購策略
綜合評分三星半，申購該轉債。無網下申購，發行規模較大，預計中籤率將明顯提升。祝大家好運！
三、日豐轉債打新申購
日豐股份可轉債3月22日（週一）打新申購，深市轉債，若持有正股，可進行配售。
1、基本面
正股基本面尚可，估值偏高。近年業績有所波動，毛利率穩定，近期現金流緊張。2020年三季報淨利潤同比下降1.42%。根據芝士財富資料，公司PEG較低，價值或被低估，機構關注度較低。業績評分半星。
公司主營電氣裝置和特種裝備配套電纜的研發、生產和銷售，產品主要包括空調連線線元件、小家電配線元件、特種裝備電纜，廣泛應用於家電、機器人、風力發電、海洋工程、建築機械、造船業、電動工具、汽車等領域。美的、格力是公司的重要客戶。
公司是少數能夠生產專業橡套類電線電纜並具備相關產品認證的企業，這類產品加工工藝複雜、材料配方要求和市場準入門高，公司具有一定競爭優勢。隨著擴產與併購的進行，公司有望成為家電電纜的隱形冠軍。行業地位評分半星。
2、轉債條款
債券評級較低AA-，到期年化收益率2.46%，下修條款適中（85%），PB3.3，下修空間較大，有回售保護。評級條款評分半星。
3、轉債估值
目前轉債小幅折價，正股業績穩健，大客戶合作關係穩定，規模小，易被炒作，家電電纜、華為概念。題材評分半星。主觀評分一星。
電線電纜類轉債比較：
4、申購策略
綜合評分三星，申購該轉債。無網下申購，發行規模小，預計中籤率很低。祝大家好運！
特別宣告：以上觀點僅供參考，不構成投資建議
相關指標說明：
基本面指標考察公司主營業務與財務指標，公司未來的發展前景。
轉債條款指標針對轉債的評級、到期價值、下修、回售條件等進行評估。
轉債估值指標結合轉債當前溢價情況、同類轉債對比、市場環境等因素評估。
申購策略包括：
申購長持：幾乎不會破發，基本面好，值得長期持有，達到強贖價後才考慮賣出
申購：破發機率較低，基本面較好或有一定題材，可以申購，上市後逢高止盈
不建議：破發機率大，基本面較差，不值得申購
四星以上為優質轉債
兩星以下為質地較差的轉債