高階煤基新材料領軍企業寶丰能源（600989）再迎業績大利好，公司IPO募投資金專案——公司焦炭氣化制60萬噸/年烯烴專案後段——甲醇制60萬噸/年聚烯烴專案已經建成，所有裝置於近日全部試車成功，產出合格聚丙烯、聚乙烯產品。寶丰能源表示，後段專案投產後，公司將實現120萬噸/年聚烯烴（聚乙烯60萬噸/年、聚丙烯60萬噸/年）生產能力，產量將在現有基礎上實現翻番。公告顯示，焦炭氣化制60萬噸/年烯烴專案是寶丰能源首發上市募集資金投資專案，專案總投資達152.79億元，該專案主要分為兩段：前段焦炭氣化制220萬噸/年甲醇專案，後段甲醇制60萬噸/年聚烯烴專案，以及相關配套公用工程，預計將於2019年底前全部建成投產。

聚烯烴行業目前是製造業中少有的“緊俏”行業，主要原因是中國聚乙烯、聚丙烯目前對外依存度分別高達40%和20%左右。國內生產廠家普遍產銷兩旺。據了解，寶丰能源聚乙烯、聚丙烯都是先款後貨，應收賬款極少，且庫存基本為零。因此二期專案產能釋放後，公司現金流將更加充裕，資產負債結構更加健康。

實際上，寶丰能源管理層早在上市之前就已經對近幾年的國內經濟形勢和金融環境做出了充分的研究和精準的研判。近年來一直積極改善公司資產負債結構。公司近年來資產負債率逐年大幅降低，2016年年末、2017年年末和2018年年末公司資產負債率分別為60.63%、54.2%和49%，呈階梯式下降趨勢。截至2019年中報，公司資產負債率已經低至34.89%，這在大型製造型企業中屬於極低的水平。

今年上半年，公司提前合計減少有息負債40.14億元，年節省利息2.5億元以上。公司融資成本也進一步降低，目前公司部分銀行貸款的利率水平已經低於基準利率，公司財務成本顯著降低。

根據寶丰能源2019年中報，上半年公司聚烯烴板塊實現銷售收入26.23億元，產品噸利潤豐厚。有分析人士指出，隨著甲醇制60萬噸/年聚烯烴專案逐步滿產，公司聚烯烴業務收入將實現大幅增長，將成為公司四季度乃至明年業績增長點，隨著公司聚烯烴產能翻倍，公司產品在市場佔有率將得到顯著提升，同時提升公司在產業鏈上下游的議價能力。

寶丰能源表示，甲醇制60萬噸/年聚烯烴專案如期建成和順利開車，有利於公司夯實主業，從而大幅提升公司在聚烯烴行業的市場佔有率，擴大市場影響力。同時，專案新增部分高階產品如茂金屬聚乙烯產品，實現對部分高階產品的進口替代，更好地滿足國內市場需求，高階化差異化產品結構也有助於公司提升盈利水平。

寶丰能源同時披露，截至目前，前段專案焦炭氣化制220萬噸/年甲醇專案進度已達80%，預計於2019年底前投產。根據《招股說明書》披露，焦炭氣化制60萬噸/年烯烴專案達產後，預計每年可增加營業收入57.67億元，增加淨利潤11.83億元。

此外，寶丰能源正在規劃三期專案，三期專案全部投產後，公司有望形成聚烯烴產能300萬噸/年，聚乙烯150萬噸/年，聚丙烯150萬噸/年，以及甲醇1000萬噸/年的產能，屆時甲醇年產能約佔全國甲醇年總產能的10%，聚烯烴相關產品產能約佔到全國年總產能（包括各種生產工藝產生的雙烯產品）的5%。