同樣的無邊界追風少年，王興美團與雷軍小米為什麼運勢迥異？

青年人的偶像派雷軍和王興，不約而已選擇了更懂大陸市場的香港，分別帶著小米和美團前後腳上市。

小米IPO發行價17港元/股，市值達到543億美元，位列全球科技股前三大IPO。

美團點評 IPO 定價為 69 港元，市值為 483 億美元。

一年過去，截止10月9日，美團點評股價再創歷史新高，盤中一度漲至91.20港元，收盤最終報89.45港元，市值5189億港元。

而以10月8日收盤價，小米集團股價下跌1.37%，報收8.67港元，對應市值2083億港元。

當前美團點評的市值已接近小米的2.5倍，恍如隔世。

一、追風少年

雷軍是IT時代的追風少年。

作為武漢大學計算機專業的高材生，雷軍在大二就通過給電子一條街公司程式設計，實現了“花錢自由”，此後更是追趕著中國產軟體崛起的浪潮，進入了中國軟體業最高企業--金山軟體，一直幹到總經理。

1999年，雷軍就通過收購拿下了卓越網，並在2000年把卓越網轉型為中國最早的電子商務網站之一，並在2004年以7500萬美元鉅款賣給了亞馬遜。

作為天使投資人，雷軍還成功投資了UC瀏覽器、YY語音、迅雷、知乎等等無數吸金專案，據不完全統計(截止2018年1月)，雷軍個人的投資企業共計33家，通過小米科技對外投資的企業為157家；通過順為投資對外投資的企業為270家。也就是說“雷軍系”向外投資專案高達460個，專案遍及半個網際網路。

詳情可以參閱我的舊文《雷軍25萬投資變2.1億，翻840倍！還賺過馬雲60億！他是怎麼實現的》。

王興則是網際網路時代的追風少年。

作為清華大學計算機專業的高材生，王興在學校時就創辦了“校內網”---中國的Facebook，此後還創辦了“飯否”---中國的Twitter。

最終，王興選擇做中國的GroupOn，創辦了“美團”---顧名思義，這是一個團購網站。

順勢而為，追風而行，兩個少年都飛翔的666。

二、無邊界擴張

創辦了美團的王興，勤奮之餘開始有了哲學家的範兒，比如發明了“網際網路下半場”，更大的發明是“無邊界擴張”。

無邊界的美團，從團購出發，模仿“餓了麼”做出了美團外賣，兼併福斯點評網，孵化出“貓眼電影”，進軍酒店住宿OTA，孵化“榛果民宿”，收購摩拜單車，搞聚合網約出行，最近又傳聞要重啟充電寶......

創辦了小米的雷軍，勤奮之餘一直是個哲學家的範兒，早就發明了“網際網路思維”，更大的發明是“順勢而為”。

小米也做無邊界擴張，先是手機，後來有了手環，接著搞電視機，空氣淨化器則是橫掃江湖，此後大到冰箱空調，小到插線板和電池，人擋殺人，神擋殺神......

小米和美團，都再次證明了世界上最好的商業模型：經營同一批使用者，反覆賣東西給他們。

騰訊如此，阿里如此，百度如此。

兩個同樣的無邊界追風少年，王興的美團，與雷軍的小米，為什麼股市的運勢迥異？

三、真平臺還是偽平臺

不是把產品功能做個API介面就叫開放；

不是投資很多不同業務型別就叫生態；

所以，

看一個商業是不是形成了平臺，就要看它的收入模式是不是“抽傭”。

只有“抽傭”的平臺，才是真平臺---如電商三傑的阿里、京東、拼多多，如資訊中介的58、豬八戒、車好多。

像愛奇藝、優酷、騰訊視訊這種花錢買節目再給使用者免費看，不是為了做公益就是腦子進水了。

抽傭模式，就需要使用者反覆交易，剛需不剛需不重要，高頻次是關鍵。

比如同樣是找工作，你說這是剛需不？

但是獵聘網、拉勾網、智聯招聘之類的，都不如58招聘過的舒服---因為白領換工作太慢，遠遠不如藍領來的頻繁。

美團的無邊界擴張，都是在“高頻次”的領域裡複製，吃飯、看電影、住酒店，乃至騎單車或者網約車、充電寶。

甚至，還有剛剛上線測試的“饅頭招聘”，要在58的藍領招聘裡搶個地盤---廚師和服務員基本上三個月就換一次工作。

而小米的無邊界擴張，選擇的卻是“低頻次”商品，復購率也許很高，但復購的迭代週期很長很長。手機就算是迭代比較快的，一年一次，其他的領域都是要好幾年才可以二次購買。

還好，小米手機不是格力手機，否則按照董小姐的思路，一輩子買一部手機就夠了。

小米模式下，同樣的使用者數量產生的GMV看起來貌似很多，但攤銷一下就沒有想象空間；

硬體產品的低毛利率更是讓人不能苟同，畢竟小米手機都承諾利潤率不超過5%了。

美團模式下，螞蟻雄兵們用敗家的效率去追求美好生活，甚至美團還剛上線力推了借款消費模式，包辦窮B們的生活方式。國情就是這樣，還是窮人多。

而美團外賣對商家抽傭都到22%了---並不高，反正餐飲行業絕大多數只活最多6個月，下一茬韭菜重新割。

美團點評，才是真平臺。

所以，美團點評的估值，是要照著阿里、騰訊這樣的平臺型企業對標計算。

尾聲：

最近有個魔性歌曲，歌詞叫“長得醜，活得久，長得帥，死得快”。

生活裡的那些不美好，都蘊含著絕佳的機會。

畢竟，人民都有對美好生活的嚮往。

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