最近，支付寶上線了一個“使用者盈虧分析”功能，依託大資料，展示基民們盈虧比例、自己賺錢或虧錢的原因，不少人稱簡直就是“殺人誅心”。

根據螞蟻基金的銷售大資料顯示，比如在支付寶上有800萬關注的張坤易方達藍籌，近一年賺了超107%，但卻有近84%的使用者是虧損的；

還有超300萬人關注的朱少醒的富國天惠，近一年賺了63.24%，但有63.8%的使用者是虧損的。

另一方面，還有一些基民賺錢比例高的產品。比如也是“聰投TOP30”基金之一的楊明管理的華安策略優選，近一年回報是62.01%，但賺錢的使用者比例高達近91.1%！

只是，華安策略優選在支付寶上的人氣相對較低，僅有40萬人關注。

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在支付寶上，還是像富國、易方達、興全這類公司關注的基金數和熱度更高些。

那麼，

同樣是賺錢的基金，為什麼基民的盈虧結果差距這麼大？

“不賺錢”的使用者都有哪些操作？

“能賺錢”的使用者又有哪些特質？

統計了“聰投TOP30”旗下代表產品，在支付寶上給使用者賺錢或虧損的比例：

注：1，使用者盈虧使用螞蟻基金使用者銷售資料

2，睿遠成長價值A、國泰君安君得明的使用者盈虧資料螞蟻基金平臺暫不顯示

1，”聰投TOP30”基金經理旗下產品近一年的平均收益率超55%，有約6成的基金，獲利的持有人超過總持有人的一半。

近一年收益最高的是易方達藍籌，有107%，最低的也超過了20%。

但結合使用者持有情況來看，“聰投TOP30”旗下一共33只代表產品（剔除沒有盈虧資料的），超50%使用者是虧損的基金有12只，19只基金有超過一半的持有人是盈利的，有70%的使用者是賺錢的基金有9只。

2，其次，產品的使用者盈虧比差距不小。

比如牛年後下跌接近20%的易方達藍籌，近一年虧損的使用者比例高達近84%！

但是可以看到，易方達藍籌近一年的回報是超107%的，也算是應了那句“基金賺錢，使用者不賺錢”了。

還有華泰柏瑞創新升級，近一年來看，也有82.5%的使用者是虧損的，而創新升級的近一年回報是43.8%。

包括楊銳文的景順長城環保優勢，近一年虧損的使用者比例近75%；

還有陳皓的易方達科翔、劉彥春的景順長城鼎益、袁芳的工銀瑞信文體產業、朱少醒的富國天惠和張坤的易方達中小盤，都有超60%的使用者是虧損的。

3，當然，也有一部分基金賺錢的使用者更多。

比如楊明的華安策略優選，近一年賺錢的使用者比例高達近91.1%！

華安策略優選近一年的回報是62.01%，牛年以來，產品跌幅14.54%。

還有蔡向陽旗下的華夏回報，近一年也有近90%的使用者是賺錢的；華夏回報近一年的回報是53.19%，牛年以來下跌超16%；

不過蔡向陽旗下另一隻華夏穩盛，賺錢使用者比例稍低，但也有超過一半，有52.7%的使用者是賺錢的，華夏穩盛近一年回報相對更高，有85.03%。

此外，像是王培的中歐行業成長A、陳一峰的安信價值精選、程洲的國泰聚信價值優勢A、餘廣的景順長城核心競爭力A、方緯的富國新興產業和李永興的永贏惠添利，都有超70%的使用者是賺錢的。

易方達藍籌近一年回報超107%

超84%的使用者是虧錢的

不賺錢的使用者有這4種操作……

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易方達藍籌在支付寶上的持有人，最近一年，有83.9%的人都是虧損的，其中71.2%的人虧損5%以上，13.7%的人虧損在5%以內。

這樣看來，坤坤的大牛基都沒法給使用者賺錢，真的是一件挺震驚的事情了。

更細化的解釋目前還未有，不清楚該資料統計的是目前仍持有易方達藍籌的使用者，已經賺錢賣掉的使用者是不是不算在內了？

從回報來看，易方達藍籌精選雖然在春節後有所調整，下跌近20%，但最近一年淨值的漲幅仍超107%。

所以，這裡要強調的是，不是基金不能賺錢，而是由於使用者自身行為導致了虧損。

支付寶平臺也給出了虧損使用者的行為分析報告，可以看到，易方達藍籌虧損了5%以上的使用者，有以下四個原因：

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比如定投放棄、追漲殺跌、頻繁買賣和持有時間短。

拿“追漲”這件事來說，基金的話題今年頻繁上熱搜，張坤也有了眾多擁躉，目前易方達藍籌在支付寶上的關注人數已經超過800萬了。

假如元旦後有個人，因為這些原因去買了易方達藍籌，按照1月4日易方達藍籌精選的2.9202淨值計算，

截至3月23日，藍籌精選的淨值已經掉到了2.8318元，虧損1.2%；

如果還有個更慘的人是在春節前買的，那麼他現在虧損更多，有19.75%。

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高集中度一方面能較大程度地提高基金收益，但另一方面，也可能會面臨比較大的波動。既想要高收益，又想要低波動，低迴撤，顯然是不可能的。

所以，對於一些難以承受波動的使用者來說，可能就難以承受張坤旗下基金近期來的回撤了。

對於張坤這樣風格不漂移、長期業績優秀的基金經理，收復失地且再創新高只是時間的問題。

蔡向陽旗下華夏回報賺錢使用者佔比近90%

華夏穩盛有52.7%的使用者賺錢

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蔡向陽旗下的華夏回報，近一年有近90%的使用者是賺錢的，華夏回報近一年的回報是53.19%，牛年以來下跌超16%；

旗下另一隻華夏穩盛，近一年有52.7%的使用者是賺錢的，而華夏穩盛近一年回報相對更高，有85.03%。

同一基金經理管理下的產品，為什麼回報更高的，賺錢的使用者更少了呢？

蔡向陽和張坤的投資風格類似，也是“兩高一低”，所以主要原因在華夏回報和華夏穩盛的產品設計上：

華夏回報是按照絕對收益考核的，出於相對於回撤的考慮，基金整體倉位常年在60%左右，當組合個股上漲多了，就選擇賣出，實現的收益會用來分紅，相對來說，回撤和波動會低些；

而華夏穩盛是相對收益產品，產品常年的股票倉位較高，自然波動也會更大些。

富國天惠存續15年

累計收益差不多20倍

有相當一部分客戶沒掙錢

甚至有部分客戶是虧損的

除了張坤、蔡向陽，像是劉彥春的景順長城鼎益、袁芳的工銀瑞信文體產業、朱少醒的富國天惠和張坤的易方達中小盤，近一年來，都有超60%的使用者是虧損的。

其實，朱少醒曾在富國2021年權益投資策略會中就表示過：

“富國天惠已經存續15年了，累計收益差不多是20倍。持有人一般應該都是掙錢的，但實際上，資料分析結論有點吃驚：

相當一部分客戶沒怎麼掙錢，甚至有部分客戶是虧損的。

我們得出了一個結論：基金持有人在投資過程中一些不好的習慣，尤其是追漲殺跌，追漲也就算了，因為淨值持續創新高，追漲最後還是能掙錢的，最容易造成虧損的就是殺跌。”

而對於如何解決“基金賺錢，使用者不賺錢”的痛點，朱少醒也表示：“我們覺得有兩件事情可以做：

第一，努力把自己的產品收益率做得更高；

第二，對回撤敏感的持有人，我們需要推出一些偏絕對收益、回撤比較小的產品。這樣，他不太容易在市場巨幅波動的時候虧損。”

楊明的華安策略優選

近一年回報超62%

賺錢的使用者比例高達近91.1%！

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除了使用者虧損較多的產品，也有不少產品給多數的使用者都賺了錢，比如賺錢使用者比例最高的，就是楊明旗下的華安策略優選，

近一年有超過91%的使用者都是賺錢的，其中，80.8%的人賺了5%以上，10.3%的人賺到了5%以內的回報。

對比那些虧損的使用者來看，賺錢的使用者的習慣有3種：

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比如長線投資、不隨意買賣和大比例定投，其中長線投資這個理財習慣，佔比74.1%，不隨意買賣也有超53.8%的佔比。

此外，大多數使用者能在華安策略優選上賺到錢，也與楊明的個人投資風格有關。

楊明本人曾從事固定收益和宏觀研究工作，他的個人風格相對偏謹慎或保守，曾旗幟鮮明的表示過自己追求的是絕對收益。

楊明曾表示：“在投資過程中，我會把風險放在比收益更重的位置來考慮，對安全邊際的訴求會比較高一些。

但是股市波動也比較大，如果想讓投資人有一個好的投資體驗，長期的在市場上積極的參與，我們在基金管理的過程中就要控制好回撤風險，給投資人比較好的持有體驗。在這種情況下，他才能夠堅持下去。”

他也談過使用者不賺錢的原因：“我們也經常看到一些數字，基金能賺到錢，但是使用者不一定賺到錢。

主要是因為在波動過程中，使用者自己會去頻繁做申購贖回的操作，實際上就錯過了很多的投資機會。”

總結

1､其實，“基金賺錢，使用者不賺錢”的原因，也都是那些老生常談的話題，比如追漲殺跌、波段操作，導致頻繁操作導致錯過好的投資機會。而那些能賺錢的使用者，無非都是能長線拿著、不頻繁操作的人。

2，對於某些明星基金經理，在沒有充分了解風格前就跟風進入，一旦出現大跌，就容易情緒失控，從而做出一些非理性的操作的行為。

因此，聰投建議在買入基金之前，一定要充分了解基金的特徵，這樣也不至於在波動的時候拿不住；

另一方面，聰投首先還是建議買基金要多買幾隻，形成一個組合。

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