今年在美國資本市場政治化，在對中概股的打壓下，為了規避風險的中概股將加速回歸，繼科技巨頭阿里巴巴後，科技公司網易、網路電商京東近日加快赴香港二次上市步伐，掀起中國在美上市公司“迴歸潮”。

網易上市11日也正式掛牌上市，開盤大漲8%。

這是繼阿里巴巴後，再有在美國上市的中國概念股迴歸香港。去年11月，阿里巴巴在香港二次上市，成功融資130億美元。

有了阿里的先例，中概股“迴歸潮”暗流湧動，百度、攜程、京東等中國大陸企業赴港上市的傳聞甚囂塵上。

美國融資環境變差

今年4月，瑞幸咖啡被渾水研究做空後，自曝偽造鉅額銷售資料。美國利用此次個別中國企業為著力點，通過針對在美上市中國大陸企業加強稽核的《外國公司問責法案》，打壓中概股的信用，把市場問題高度政治化。

美國總統特朗普簽署備忘錄，要求美國金融監管機構在60日內提出建議，打擊在美國上市的中國企業。國務卿蓬佩奧同時抹黑中概股：警惕中國大陸公司的欺詐，並呼籲全球其他交易收緊上市規則，圍堵打壓中國企業的融資渠道。

在美上市的企業，甚至是企業高管，都面臨更高的風險成本，尤其是孟晚舟事件後，在沒上市企業都像“驚弓之鳥”。經濟市場政治化，讓美國融資環境變得越來越惡劣。

在美國政府在對中概股的打壓之下，美國資本市場吸引力下降，不僅僅是中概股，核心是政治因素影響融資市場。美國在不斷打破自己的定下的市場規則，美國近期出臺針對中國企業的新規，這些都只是一個開始。

在中美博弈中美國政府的表現，讓跨國資本越來越沒有安全感，特別是目前在美上市中國企業與高管都面臨更高風險成本，美國政府為了企業迴歸，不惜犧牲原則，不斷打壓跨國企業，消費美國信用，必將撼動美國的金融地位，自廢長城。

香港是國際資本參與國內市場最佳選擇。

美國融資環境變差，香港是國際資本參與國內市場最佳選擇。

據高盛統計，在美國進行第一上市的中資公司總市值約1萬億美元，在美國市場佔比3.3％。這些企業在美國政府破壞原有規則，將針對中概股趨苛刻的監管要求下，選擇赴港上市的步伐會顯著加快。

除了美國融資環境越來越惡劣之外，中概股迴歸也是出於企業戰略考量。中概股的總部、運營團隊、生產基地、市場都在中國，導致在美國資本市場受到的關注度較低，要再融資開拓專案並不容易。

香港市場國際化程度高，對大陸企業更了解，有適合大陸企業發展的市場環境，長遠而言，選擇香港可能獲得更大的發展空間。

香港國安法的落地，讓香港成為中概股落地香港創造了更好的融資環境，成為國內企業吸引國際資本參與中國市場更穩定的渠道。

較早前有訊息指，拼多多也將赴港二次上市，不過該公司已予以否認。

據財經資訊釋出平臺財聯社統計，截至6月4日，符合港交所二次上市要求的中概股有22家，包括百度、愛奇藝、嗶哩嗶哩等。

國內融資環境改善

從科創板開通註冊制，到創業板開通註冊制，國內融資環境越來越寬鬆，相對美國融資環境越來越惡劣，形成鮮明對比。

滬倫通”的開通，打通了A股利用GDR在倫敦吸引國際資本進入中國的渠道。

中國金融對外開放步伐明顯加快，中國建立海南自由貿易港，金融業對外開放政策在海南自由貿易港率先實施。

中概股迴歸背後，有多重因素疊加，國內融資環境不斷改善，中概股赴港上市，或在A股上市，企業能得到穩定、可預測的市場環境。