比特幣現貨價格和期貨市場上購買這種加密貨幣的成本的主要差異為交易員創造了獨特的機會。這一發展背後可能有幾個因素，但無論何種催化劑，這都可能對比特幣價格前景有利。
這導致在過去幾個月裡出現了一種獨特的發展。被稱為“期貨溢價”(contango)的比特幣期貨合約將在幾個月後交割，其交易價格相對於現貨價格存在顯著溢價。這帶來了一個嚴重的套利機會，可能會暫時以最小的風險帶來相對較高的回報。
期貨溢價解釋在更傳統的金融市場，主要是商品期貨合約，未來的定價結構與現貨價格相比可能會有很大的差異。期貨溢價最常見的例子之一與石油價格有關。假設現貨石油的價格是每桶50美元，3個月後到期的合約價格是每桶55美元。
5美元的delta值(期貨價格和現貨價格之間的差額)意味著交易者有機會以每桶55美元的價格賣出(做空)期貨合約，同時以每桶50美元的價格在現貨市場購買石油，從而獲得5美元delta值的大部分。期貨價格高於現貨價格可以歸因於幾個因素，但這種定價情景被稱為“期貨溢價”。
例如，一些市場分析師可能認為，未來的需求將高於當前的需求，導致交易員推高未來的價格。在其他情況下，分析師可能認為未來供應將下降，造成短缺，這也可能導致未來成本相對於當前上升。
其他因素影響著期貨溢價交易，降低了它們在傳統市場上的盈利能力，其中之一是儲存成本。在石油的例子中，出售期貨合同可能要求賣方在合同結算時將石油實物交付給買方。在期貨溢價的情況下，交易員需要實際持有今天在現貨市場購買的石油，以在幾個月後到期的空頭期貨合約進行交割。
無風險的加密貨幣交易比特幣期貨交易量佔加密貨幣日交易量的很大一部分。根據Skew的資料，期貨交易量在2月23日達到驚人的1840億美元之後，在過去的四周幾乎每天都超過500億美元。
關於期貨溢價，期貨價格比現貨價格高得多，在某些情況下高出15%到20%。這為期貨合約和現貨價格交易者提供了一個幾乎無風險的交易機會。
假設交易員可以在現貨市場購買比特幣，然後在期貨市場賣出一份三到六個月後到期的合約。在這種情況下，當交易在合約結算期間(合約到期並以加密貨幣或法定貨幣結算的當天)解除時，他們可以很容易地獲取這個百分比的差額。
雖然很難定義任何交易都是完全無風險的，但這種交易反覆進行，可以在不必讓投資組合受到比特幣波動性影響的情況下產生顯著回報。透過在一個市場買進，在另一個市場賣出，交易者有效地進行了對沖，可以捕捉差價。
期貨溢價的原因期貨溢價已經定義了比特幣的定價相當長一段時間，而且可能會持續下去，但交易員們最關心的問題是它會持續多久。歸因於這種定價差異的原因有很多，但鑑於加密貨幣的去中心化性質和缺乏資料，很難確定一個確切的催化劑。
一些市場參與者和分析師指出，包括特斯拉(Tesla)、微戰略(Microstrategy)和灰階比特幣信託(Grayscale Bitcoin Trust)在內的企業最近積累的需求，是比特幣短缺的一個原因，這種短缺幫助推高了比特幣價格。如果礦商們同時“持有”比特幣，希望比特幣價格進一步上漲，因為比特幣價格減半導致挖礦報酬降低，這也可能導致嚴重的供應短缺。
透過鎖定加密貨幣作為抵押品，並利用這種抵押品用槓桿購買期貨合約，這兩個因素可能會共同推動價格走高。然而，期貨溢價本身的出現也可能是一個因素。假設交易員看到這種差異，急於利用套利機會。在這種情況下，他們可以在現貨市場大量購買比特幣，在期貨市場賣出等量的比特幣。這種情況可能會產生一種自我實現的短缺，價格會繼續上漲。
然而，套利機會通常不會持續很長時間。隨著更多的市場參與者進入該交易，現貨和期貨價格之間的差值有可能大幅收窄，結束當前該交易的高利潤特徵。
然而，考慮到可能出現嚴重的比特幣短缺、猶豫的礦工、更大的企業積累以及更多的比特幣衍生品市場參與率，這種特定的定價情況可能會在可預見的未來持續下去。由於比特幣的供應引數有限，需求旺盛，這種情況已經成熟，可能會無限期地推高價格。