昨天，美國美聯儲的主席鮑威爾表示，美國國債收益率飆升，主要是因為大家一致預期美國經濟好轉導致的。

前段時間，美國剛剛通過了1.9萬億美元的刺激計劃，而美聯儲表示將維持利率不變，而且要繼續寬鬆，到2023年之前都不加息。

為了維持股市的泡沫，美聯儲可以說拼了，完全可以說是睜著眼睛說瞎話。實際上，美債收益率飆升，主要是通脹預期導致的，如果美債連通脹都不跑贏的話，自然會受到投資者的拋售，因此這意味著持有美債是事實上虧本的。

就在美聯儲表態之後，美國股市的納斯達克指數就出現了重挫，在無力反彈三天之後，再度大跌了2%。而納斯達克主要是科技股構成，其中的風向標是特斯拉，從高點最多跌了40%。

當前的美股，其絕對的估值已經超過了2008年金融危機前的頂峰，而當前的美國實體經濟，卻是歷史上最差的時間之一，所以，無論從哪個方面來衡量，這都是一個巨大的泡沫。全靠著放水的刺激政策來維持。

但是現在看來，放水起到的了作用越來越小，納斯達克在一個多月前見頂，到現在都沒有收回，這是十分罕見的，而特斯拉在2多月前見頂，同樣是沒有收回，這在以前的牛市中是沒有出現過的。

所以筆者認為，美國的刺激政策邊際效用已經為零，美股本身的泡沫已經無法支撐。