多重利空重磅來襲，隔夜美原油大幅暴跌、美豆油期貨跌停，馬棕暴跌5%，國內豆油、棕櫚油跌近6%，油脂市場頓時陰雲密佈。

宏觀利空因素增加

1商務部最小表示，將密切關注米、面、油、肉、菜等商品供求和價格變化，將適時投放中央儲備，增加市場供給

2 歐洲新一輪大規模封鎖措施打擊經濟復甦希望，美原油隔夜大幅暴跌，美豆油跌停，嚴重打擊國內市場做多情緒。

3 去年5月以來，油脂價格一路上漲，已經連漲將近1年時間，期間價格也沒有明顯回撥，隨著近期價格的連續飆升，越來越多的聲音表示國際食用油價格接近峰值，隨時有大幅下跌可能。

基本面分析

供應方面：巴西大豆收穫進度環比加速，國內大豆到港量逐步增加；拉尼娜令今年棕油增產預期不改，部分機構預計3月產量增幅較大，南美大豆到港量預計至5月底前邊際遞增趨勢。

需求方面：馬棕3月截止目前出口增長有負轉正，但增幅不及產量增幅；國內下游仍處於消費淡季，市場成交乏善可陳，油脂長期高價格對需求的影響已開始慢慢顯現。

庫存方面：豆油庫存環比下降，但未來市場普遍存回升預期，油脂總庫存上升。

油脂觀點：基本面來看，供需偏緊關係未來有望轉變；宏觀層面看，原油暴跌、疫情封鎖等都導致市場情緒轉弱；從價格來看，近1年的上漲，令油脂價格難覓上漲動力，沒有新的炒作點。油脂價格見頂機率較大，但價格下降也難一蹴而就，短期預計仍有反覆，建議觀望。