2021年雖說是農曆牛年，但是開年以來A股的走勢沒有一點“牛”味，在各種“茅”的帶領之下，大盤一度回撥至3350點下方，這樣的結果不僅讓股民欲哭無淚，也讓基民被“綠”的夠嗆。受去年牛市行情的影響，其實有不少新韭菜們湧入資本市場，不過與以前不同的是，這一屆韭菜們更理性一些，選擇了基金。也正是在他們的熱情之下，去年誕生了不少明星基金，但是今年以來畫風完全改變，一部分明星基金創下了歷史回撤記錄，比如張坤的易方達藍籌精選，2019年公募基金冠軍劉格菘的廣發雙擎升級。那麼這些明星基金目前回調完了嗎？可以抄底了嗎？我將從以下三個方面做解答。

1. 市場調整完了嗎？

2020年A股的三大指數可以說是全線上漲，漲幅最大的創業板指數上漲了將近65%，即使漲幅最小的上證指數，也有百分之十幾的漲幅，那麼上漲的原因一方面與我國經濟快速從疫情中恢復有關，同時也與寬鬆的流動性環境有關，而且透過觀察歷史行情我們能發現，在上漲行情的尾聲階段，流動性的鬆緊往往有著至關重要的影響，那麼目前的宏觀流動性如何呢？

雖然在高層會議上已經定調貨幣政策“不急轉彎”，但是這不代表不轉彎。其實相比較於海外市場，我國已經開始提前有轉彎的跡象。比如央行最常用的公開市場操作手段逆回購，今年1月份的逆回購金額是1.069萬億，2月份是5800億，3月份以後基本上降到了100億這個水平，另一方面“房住不炒”的政策也持續給房貸利率造成壓力，對於宏觀流動性也是有一定影響的。最後再來看看海外，除了美國還在大把撒錢之外，一些國家已經開始加息了，比如巴西，土耳其，俄羅斯。那麼在這種宏觀流動性背景下基金還有救嗎？

2. 基金可否抄底？

其實一個基金好壞以及淨值的波動會受到多方面因素的影響，比如基金經理的擇時和擇股能力，所以我們應該綜合看待一隻基金的表現，那麼這裡給大家介紹兩個判斷基金是否調整完畢的方法，這兩個方法要結合起來運用才能更準確。第一個方法就是參考一隻基金歷史上最大的淨值回撤，這種方法跟分析一隻個股的估值水平很像，只有進行對比才能知道哪裡高哪裡低，參考歷史上淨值的最低點，你才能知道現在的淨值回撥到了什麼地方。那麼目前來看張坤的易方達藍籌精選基本上已經處於歷史上淨值的低位，但是我們還要參考第二種方法。也就是看看這隻基金買入的行業板塊回撥完沒有，如果投資的行業板塊已經回撥到位了那麼這隻基金大機率就回調完畢了。那麼來看看張坤的易方達藍籌精選，你能發現持有的基本都是大消費，白酒，所以就目前的估值水平來看白酒板塊還難言回撥完畢，畢竟整個板塊平均五六十的估值水平難言是低估。

3. 判斷一隻成長股估值水平的方法

剛才上文說到要判斷一個行業板塊是否回撥到位了，那麼如果再深入去分析的話就要看這個行業板塊裡的個股是否回撥到位了，這就涉及到對個股估值水平的判斷。這裡介紹一個指標PEG，這個指標其實說的就是一家公司的市盈率與盈利增速的比值。如果這個數值小於1說明個股被低估，大於1則說明高估。那麼再來看看張坤的基金持有的個股的情況，我們能發現PEG基本都在1以上，甚至近半數都接近2，所以從這個資料來看難言回撥到位。