開年至今，白馬股紛紛撲街。

跌幅超過30%遍地都是，接近腰斬的也有不少，比如今天要聊的立訊精密。

先不說具體個股，就說這些腰斬的白馬股能不能抄底呢？

菜鳥投研的觀點：從持有1-2年週期來看適合抄底，請注意持股週期至少要1年起步。

巴菲特有句名言：如果你不打算持有10年，那就不要持有10分鐘。

巴老爺子的境界太高，我們普通人做不到，但是這句話依然非常有價值：

在買入之前，你就要想清楚打算拿多久。

特別是在現在這個時候，與其每天被漲跌左右情緒，不如好好想想持股週期，想得遠了，對眼前的漲跌就看淡了。

我們還是那個觀點：只要確定是白馬股，持有1、2年大機率是漲的。

接下來，重點分析立訊精密，其他白馬股也可以參考以下分析思路。

第一：財報表現分析

能成為白馬股是因為業績好，業績變壞就不是白馬股。

三個硬性指標在上週日分析招行時說過，這裡再複習一遍營業收入、淨利潤、淨資產收益率（ROE）。

對於大白馬來說，這三個資料最好維持雙位數增速。

來看看立訊精密這三個指標最新變化：

從年報預告看，立訊精密2020年都實現雙位數增長，一季報預告說淨利潤同比增長35%-40%。

說明立訊精密的財務表現沒問題，符合船長對白馬股的定義。

第二：業務風險分析

怎麼去了解一家上市公司的業務，簡單的就看個股資料中的主營業務介紹，深入瞭解可以看券商研報。

比如在東方財富官網首頁，就能找到相關入口，裡面也有不少免費研報：

怎麼去理解業務，最簡單的辦法就是看收入佔比。

在立訊精密營業收入中，大頭來自消費性電子（代工電子產品），佔比超過85%。

說明立訊精密賺錢確實靠代工電子產品，而蘋果是立訊精密的第一大客戶。

立訊精密2019年從蘋果得到的收入佔比已經達到55%，大白話就是立訊精密每賺100塊有55塊是由蘋果支付的。

所謂盈虧同源，立訊精密的風險也正是在於與蘋果的合作關係，以及蘋果自身的發展。

目前市場不看好也是基於這兩點：

1、如果蘋果業績不好了，自然交給立訊精密代工的產量就少了。

2、如果蘋果不想讓立訊精密代工了，就像把歐菲光踢出群一樣，直接跳水。

那麼，這兩點是否會發生呢？

立訊精密主要代工的是蘋果耳機，蘋果耳機是不是不行了？

至少目前還是龍頭大哥，穩居頭牌。

蘋果會不會轉移代工廠，這裡面不僅有市場的原因，也可能涉及ZZ原因。

這裡只談市場，這些年很多產業轉移到東南亞，因為我們的人工成本確實越來越貴。

不過，立訊精密已經留有後手，在越南也有代工廠：

話說回來，這些年東南亞能承接住的，基本上都是技術含量不那麼高的產業。

別看立訊精密代工的是耳機，但這玩意還是很有技術含量的，屬於精密製造。

70%的蘋果耳機都是立訊精密代工，這裡面也不能完全說是立訊精密依賴蘋果吧。

立訊精密也代工蘋果手錶，目前是立訊精密獨佔，不存在太多競爭對手。

另外，大家可能都知道富士康代工蘋果手機，其實立訊精密也代工蘋果手機。

蘋果手機代工三巨頭：富士康鴻海、和碩、緯創。

現在立訊緯創已經屬於立訊精密，說明立訊精密也在發力代工蘋果手機。

從這個角度看，立訊精密可能也在考慮調整代工產能，用幾千億耳機市場換幾萬億手機市場，怎麼算都划算。

第三：核心技術分析

代工，這個字眼，總讓人感覺太low。

在很多人眼裡，立訊精密沒啥科技含量，所以不值得。

立訊精密19年年報顯示，研發經費43.7億，研發佔比7%，在A股電子製造業排第五。

研發費用佔比比立訊精密高的，只有海康威視、大華股份、長盈精密、信維通訊。

一家公司每年幾十億投入研發，不可能啥技術也沒有吧。

所以立訊精密是有自己的一套科技，只是這套科技運用在代工生產，你不能說沒有科技含量。

總體而言，立訊精密財務、業務都沒有太大問題，長線投資價值還在。

落到操作層面，如果你願意持有1、2年時間，目前35附近適合抄底。

短期來說的話，會不會更低，也不是沒可能，畢竟中美情況不太樂觀，週五中概股大幅下跌。

雖然短期不一定是最低點，但是長期投資角度來說，目前算是低位，沒有底倉的話，可以嘗試少量建倉。

以上提及個股僅為個人操作和關注，不形成推薦觀點，追買風險自擔。