但這些疑慮並沒有持續多久。

作為華爾街最重要的投資銀行，高盛受到像Bill Hwang每年付給競爭對手的數千萬美元佣金的誘惑，把他的名字從黑名單上除名，並允許他成為主要客戶。

就像摩根士丹利、瑞士信貸集團等公司所做的那樣，高盛為Bill Hwang提供了數十億美元的信貸，讓他可以用高槓杆率押注百度和媒體集團ViacomCBS等股票。

現在，Bill Hwang正處於史上最大規模追加保證金風暴的中心，他龐大的投資組合陷入混亂而痛苦的清算，而高盛態度的反轉也將其推入混亂之中。

彭博引用兩名知情人士透露，週五，Bill Hwang旗下的Archegos Capital Management被迫拋售了價值200多億美元的股票，這一系列交易規模之大、操作之匆忙，把市場帶入到動盪不安中，投資者稱這是前所未有的。

上週五晚些時候，高盛甚至給客戶發電子郵件，告知他們，自己實際上是透過大宗交易拋售股票的銀行之一。彭博看到了這封電子郵件的一份副本，其中詳細列出了總計105億美元的交易，其中沒有提到Bill Hwang或Archegos的名字。

Bill Hwang曾在老虎管理公司(Tiger Management)的朱利安·羅伯遜(Julian Robertson)手下工作，被稱為“幼虎”。在羅伯遜關閉了自己的對沖基金後，在他的支援下，Bill Hwang成立了一家名為Archegos的家族辦公室。熟悉他指令的交易員稱，Bill Hwang採用了一種高槓杆率的多空策略，也就是說，他每拿出1美元，就會把借來的錢增加幾倍。

多年來，當高盛股票部門的高階員工眼睜睜看著Archgos將業務和高額佣金送往其他公司，於是他們試圖將Hwang培養為自己的客戶。然而，據知情人士透露，高盛的合規部門一度阻止了所有為他開戶的嘗試。原因是Bill Hwang坎坷的過去。

2012年，Bill Hwang代表自己的公司老虎亞洲管理公司(Tiger Asia Management)對美國的電信欺詐指控認罪。根據司法部的說法，這家公司利用重要的非公開資訊進行交易，在2008年和2009年獲得了1600萬美元的非法利潤。

在過去兩年半的某個時候，高盛改變了對Bill Hwang的看法。目前尚不清楚究竟是什麼促使了這種轉變。一種可能性是,該公司認為，在Bill Hwang從事非法交易10年後，他在懲罰席上待的時間已經夠長了。Archgos也成為了一股力量，一個比許多對沖基金都大的家族辦公室。

據知情人士說，高盛最終加入了為Bill Hwang服務的頂級金融家行列，使他得以進行許多高風險的押注，這些押注在上週以驚人的速度崩潰。

並不只有高盛一家。隨著這些賭注失控，Bill Hwang的機構經紀商要求他提供更多的抵押品來支援他的保證金貸款。據知情人士透露，截至上週五上午，一些銀行已開始宣佈Bill Hwang違約並清算其頭寸以收回借款。其他人迅速跟進。

這引發了拋售大量股票和狂潮，一家又一家銀行爭相採取行動，避免因股價即將暴跌而蒙受損失。隨著週一開盤的臨近，華爾街仍在試圖拼湊出一份完整的交易賬目。

以下為此前加美財經的文章內容。

據彭博報道，老虎管理公司(Tiger Management)前交易員比爾•黃(Bill Hwang，音)的家族理財辦公室，已經被確認是上週五部分美國股票遭遇大拋售的幕後推手。

知情人士稱，阿古斯資本管理公司(Archegos Capital Management，音)出售了價值超過200億美元的股票，包括中國的科技巨頭和美國的媒體集團。

據知情人透露，摩根士丹利代表其交易了包括Farfetch、Discovery、百度和跟誰學在內的約130億美元。而根據彭博看到的電子郵件，高盛在美國市場開盤前出售了價值66億美元的百度、騰訊音樂和唯品會的股票。

電子郵件說，此後，維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS)和愛奇藝價值39億美元的股票也被出售。

華爾街一直在猜測上週五賣家的身份。透過大宗交易進行的清盤，引發了涉及大宗交易的每隻股票的價格波動，令交易員感到不安。

從紐約到香港，這些股票的拋售在交易員的聊天室裡引起了轟動。從中國科技巨頭到美國媒體集團，這些領軍股的市值蒸發了350億美元。

瑞士Bellevue Asset Management AG投資組合經理米歇爾·庫什表示，“在我25年的職業生涯中，我從未見過如此重大的事件。”

德國沃爾豪森Salm-Salm & Partner GmbH的投資組合經理弗雷德裡克·希爾德納稱此舉為“史無前例”。他問道，“問題是為什麼會發生這些大宗交易？是一家公司知道一些其他公司不知道的事情，還是他們以某種方式被迫降低風險？”

大宗交易，有時會在市場外商定一個價格出售大量股票，是比較常見的交易方式，但如此大的規模和在正常交易時間內進入市場的大宗交易並不常見。

上週五，高盛透過大宗交易中清倉了價值105億美元的股票，進一步加劇了近來的美股拋售狂潮，中國科技巨頭到美國媒體集團等股票的市值跌掉了350億美元。

彭博看到的一封寫給客戶的電子郵件顯示，在開市前，高盛出售了百度、騰訊音樂和唯品會價值66億美元的股票。

之後，高盛又出售了維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS)、Discovery、Farfetch、愛奇藝和跟誰學的39億美元的股票。

“這是非常不尋常的，”管理著120億美元資產的Wealthspire Advisors的高階副總裁奧利弗·普舍說。“現在的問題是。他們完成了嗎？這一切都結束了嗎？或者到了週一和週二，市場是否會受到另一波大宗交易的衝擊？”

普舍稱，情況令人擔憂，“因為我們不知道這是單個基金的清算，還是更多基金的清算，亦或是一開始只是基金的清算，但是還有其他背後的原因。另一波大宗交易，可能迫使基金經理重新評估他們對某些股票的投資承諾。”

高槓杆亞洲基金被清算加劇拋售

此前，IPO Edge援匿名人士的話報道稱，幾家與Archegos Capital Management LLC有關聯的大型投資銀行都對這家基金持有的資產進行了清算，導致ViacomCBS和Discovery的股價暴跌。

Hwang的這隻基金以使用槓桿而著稱，其透過借貸投資的證券數量，遠超過了其自有資本所能擁有的數量。一位知情人士說，Archegos Capital 收到了一家無法確定名稱的投行的保證金通知，但無法滿足要求。因此，各家銀行開始清算Archegos擁有的股票。

上週五的拋售拖累阿里巴巴和網易等公司走低，之後有所反彈。尾盤的反彈推高了中國和美國網際網路相關企業指數，結束了三天的跌勢，但本週仍下跌6.5%左右。

美國證券交易委員會（sec）警告稱，正採取強制性措施，要求會計師事務所讓美國監管機構審查海外公司的財務審計，不合規的處罰將被驅逐出交易所。

這項計劃初步由中國人民銀行牽頭，設想建立一個政府支援的實體，包括一些中國最大的電子商務和支付平臺。網際網路公司將成為合資企業的初始股東，但高管需要得到監管機構的批准。

被清算基金創始人曾被禁業五年

Archegos Capital Management LLC創始人 叫Bill Hwang，他是韓國裔，18歲到美國，曾經是老虎基金（注，Tiger Management，不是Tiger Global Management）的明星經理人，這個對沖基金帝國由億萬富翁投資者朱裡安·羅伯遜經營。

在鼎盛時期，老虎基金管理著210億美元的資產，但在2000年遭受了亞洲金融危機和網際網路泡沫的巨大損失後關閉了該基金，羅伯遜繼續用自己的財富進行投資，並一手培養出了像Bill Hwang這樣的明星交易員。

紐約時報曾報道說，1995年，作為一名雄心勃勃的年輕股票推銷員， Hwang贏得了老虎基金的年度獎，該獎項頒發給對其成功做出最大貢獻的基金以外的人。老虎基金聘請了Hwang，他為自己和在亞洲市場交易的基金賺了數百萬美元之後，羅伯遜給了他啟動亞洲老虎基金（Tiger Asia，就是2013以後的Archegos Capital Management LLC）資金，基金在鼎盛時期管理著超過50億美元的資金。

Archegos Capital Management LLC公司在美國註冊，但專門從事中國、日本和韓國股票交易，公司全部僱員均在紐約。過去和現在都是 viacomcb 和 Discovery 的大股東。

2013年12月，香港證監會公告顯示，法庭要求Tiger Asia Management LLC及其兩名高管須就他們對兩隻香港上市銀行股份進行的內幕交易及股價操縱，向受影響的大約1,800名投資者支付4,530萬港元。

公告稱，Bill Hwang和該公司高階人員Raymond Park承認於2008年12月及2009年1月買賣中國銀行及中國建設銀行股份時違反了香港禁止內幕交易的法例，以及承認於2009年1月操縱建設銀行股份的股價。(加美財經專稿，抄襲必究)

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責編：Feng