在近年，伴隨國內智慧財產權經濟的興起，衍生了一批影響力、賺錢能力較為出眾的自媒體，這部分自媒體公司化，並吸引了A股上市公司的關注。統計資料顯示，從2018年4月起至今，A股已經湧現了6筆上市公司擬併購自媒體資產的案例，比如瀚葉股份擬作價38億元收購量子云100%股權（旗下主要資產是千個公眾號的運營）、利歐股份擬作價23.4億元收購蘇州夢嘉（微信自媒體內容營銷公司）75%股權，而最引發市場轟動的還是要數全通教育擬作價15億元收購財經界網紅吳曉波旗下巴九靈96%股權。

不過就結局而言，上市公司併購自媒體資產最終以夭折居多，比如上述的瀚葉股份、利歐股份均最終宣佈終止收購，而在9月27日晚間，全通教育也宣佈終止併購巴九靈96%股權。

其實說白了，還是此類自媒體資產的“品質”問題，一方擔憂，另一方自視甚高，導致談不攏。自媒體作為知識經濟的新興產物，在國內形成僅數年，雖然過去和當前在這段自媒體興起的風口下，業績較為華麗，但是在原創能力可持續性、內容價值性、粉絲等經營資料真實性、粉絲的黏性、文化監管領域變數等因素影響下，自媒體的業績收入可持續性始終是個問號，財經作家吳曉波一手打造的巴九靈（以運營吳曉波頻道公眾號等財經自媒體矩陣為主）恐怕也不例外。

只怕未來風口一過，這類自媒體企業會猶如網紅經濟般曇花一現，隨之業績驟降，屆時對於上市公司來說，大幅計提商譽/資產減值引發業績大減/鉅虧，二級市場股價重挫，利益受損的還是投資者。

也因此，對於上市公司併購自媒體資產，證監會在過往至今的稽核都顯得較為謹慎，乃至嚴苛，即使全通教育和吳曉波方談妥了才併購方案，也並不等於全通教育就能夠成功吞下巴九靈，進軍自媒體經濟。

對於全通教育，很多投資者都不會陌生，這家主營教育資訊軟體、教育培訓服務的廣東中山市企業，曾經在2015年創下467.57元/股（現在復權價格摺合約99.93元/股）的歷史高價，一度超越貴州茅臺成為A股最高價股而轟動市場。

但是伴隨業績走差，控股股東兼實際控制人陳熾昌為首的大小非不斷丟擲減持方案，公司股價近年殺跌很嚴重，最新僅收報5.47元/股，更為迫切的是企業浮現業績問題，2018年鉅虧6.57億元，今年上半年虧損0.25億元。自身業務發展不給力，全通教育近年來積極謀劃對外併購，意圖借財務並表 ，以充實公司財務報表，在併購財經網紅吳曉波旗下巴九靈96%股權失敗之後，全通教育要另覓“救主“了。