就在前不久，美聯儲表示擴表，並且放水至2020年，以刺激金融，經濟，維穩解決當下的一些問題和難題。

美聯儲週五表示，將自10月中旬起每月購入600億美元國庫債券，以重建資產負債表，避免9月貨幣市場的震盪局面重新上演。

於是，許多人紛紛表示，這是不是美聯儲的第四次QE呢？其實並不是，因為真正的QE4可能會比大家想象的更厲害，回購的力度和放水的程度更凶猛。

第一，我們想要了解一下，什麼叫做QE？

QE其實就是量化寬鬆的代名詞，縮寫為QE，全名為Quantitative Easing！對於量化寬鬆來說，常見的手段就是大幅購買資產、降息、降低存款準備金等，用這樣的手段和方法向市場注入大量的資金，增加一個貨幣的供給，增加市場的流動性。

所以，我們也可以把這種行為簡單的理解為“印鈔票”！

第二，美國曆史上一共出現過幾次的QE？每次都有什麼特徵？

從歷史的經驗來看，美國曆史上一共出現過3次的量化寬鬆政策，並且都是處於一個利率下降空間消失，但是經濟衰退或者金融危機爆發的後期或者前期。

所以，美聯儲為了進一步的加大對於市場流動性的輸送，只能大肆購買資產，產生了量化寬鬆的結果。

從時間來看，美聯儲的三次QE分別是在2008年，2010年，以及2012年，其中第一次的實行是在2008年金融危機發生以後，而第二次和第二次的實行是在美國經濟資料表現不佳，可能面臨經濟疲軟，衰退之前。

這三次的QE購買資產的金額分別如下：

1）QE1的金額：截至2008年~2010年3月第一輪量化寬鬆結束，美聯儲購買了1.25萬億美元的抵押貸款支援證券、3000億美元的美國國債和1750億美元的機構證券，累計1.725萬億美元左右。

2）QE2的金額：QE2寬鬆計劃於2011年6月結束，從2010年11月開始，購入總計為1050億美元的金融資產，每個月由聯儲購買750億美元的長期國債，總共購買總額6000億美元。

3）QE3的金額：QE3啟動以來，美聯儲總計購買了1.6萬億美元的國債和抵押貸款支援證券。

所以，我們可以做出一個簡單的結論，那就是，所謂的量化寬鬆工具基本都是在美國經濟出現了嚴重問題的時候才會做出的一種非常規手段。並且是在大幅降息以後，導致降息空間消失，才會改用大量購買資產的一種結果。

第三，那麼現在美國的經濟情況如何，到底這一次美聯儲的回購是不是所謂的QE4呢？

一、從目前美國經濟的情況來看是非常糟糕的，並且在2020年出現經濟衰退的概率非常高。

首先，我們看到的是美國的長短美債利率出現了一個明顯的倒掛現象。這在歷史上是不多見的，並且每一次的長短美債利率倒掛出現以後，都會出現經濟衰退的結果。而這個時間往往是利率倒掛出現後的1-2年內。

所以這樣來分析的話，美國在2020年出現經濟衰退，甚至金融危機的概率是相當高的。

二、美股處於一個歷史高位的狀態，並且伴隨著失業率的觸底反彈和消費信心指數的下降。

我們都知道美國的經濟來自於消費和金融，國民的消費實力越強，金融市場越好，美國的經濟增速就越快。

但是對於現在來看，美國的居民消費指數正在出現下滑的趨勢，消費信心也受到了市場悲觀情緒的打壓，而逐步降低。

更重要的是，美國的三大指數市盈率均以超過了20倍的安全線，進入了一個高風險的區域。這個時候再加上美國的失業率跌破4%的紅線，面臨觸底反彈的風險。可見美國未來一段時間裡很有可能會面臨著股票走熊，經濟誰退的大概率事件。

三、美國的債務問題已經非常嚴重，美債下跌是必然的。

我們可以發現近期的美債出現了不同程度的下跌，而原因就是世界上大部分的國家不願意在購買美債，認為現在美國的問題相當嚴重。

甚至對於22個美債的債權國來說，他們不僅不再購買美債，還在不斷的拋售美債，使得美債的吸引力大幅降低，從而導致美國想要繼續靠著“借錢過日子”的願望無法達成。

要知道，現在美國的債務問題是相當嚴重的！根據最新的資料統計，美國目前聯邦債務總額已經達到了22.82萬億美元，預計未來很有可能繼續增長。

這對比在1958年的2800億美元來說，已經高達了80倍的增幅，預計在2021年，美國聯邦債務總額還會增加4.78萬億。

因為現在美國的名義GDP是小於美債的增幅速度，所謂來很長一段時間裡，美國的債務將會居高不下，甚至不斷增長。這就導致了美國“靠繼續發債”來融資的行為不能持續，美國也就出現了錢荒的現象。

結論和觀點：

綜合以上幾點，我們可以看出，美聯儲目前的境地是非常尷尬的，只能夠通過不斷降息，以及自己不斷回購短期美債來解決當下和未來的問題。

因為沒有太多的餘地給予美聯儲走，過早把手裡的“王牌”打出來，不是一個明智的選擇。

在降息還有一定空間的情況下，美聯儲此次的回購更多的是短期美債，也就是為了解決9月短期資金造成的流動性喪失問題，避免這樣的情況在10月，甚至未來再次出現。

而對於這樣的回購來說，定義為量化寬鬆真的是太早了。因為美國真正的經濟衰退，美股真正的走熊、以及可能面臨的金融危機都是在未來的1-2年裡出現的。

所以，目前的這種回購力度和當下形勢，其實還真算不上一個真正的量化寬鬆！真正的QE4一定是在那個週期裡出現的，到時候美聯儲的降息空間消失，只能夠通過大肆購買資產來進行放水，緩解市場錢荒壓力，爭取讓經濟衰退或者金融危機的傷害降低。