1、 信託理財收益率見頂

3月份筆者發文“建議儘快配置長期限產品“，提示近期固收類產品收益率下行。4月9日，普益標準公佈了3月份託信理財發行情況統計結果，不出所料，收益率見頂了。

房地產信託，1-2年期收益率於去年11月見頂，報8.74%；2-3年期收益率於去年11月見頂，報9.15%；3年期以上收益率於今年2月見頂，報9.36%。

工商企業信託，1-2年期收益率於今年2月見頂，報8.72%；2-3年期收益率於今年1月見頂，報9.43%；3年期以上收益率於去年7月見頂，報8.00%。

基礎設施信託，1-2年期收益率於去年12月見頂，報8.79%；2-3年期收益率於去年12月見頂，報9.22%；3年期以上收益率於今年2月見頂，報9.20%。

2、 收益率為何下降

國內貨幣政策偏向寬鬆。央行經過降準、逆回購等手段，持續向市場注入流動性。銀行間拆借利率回落至歷史低位水平。

美聯儲預計2019 年不加息，並將於9 月停止“縮表”。 美東時間3 月20 日釋出經濟預測表和點陣圖。繼1月出現顯著立場反轉之後，美聯儲釋出3 月議息會議宣告，釋放出比市場預期更為“鴿派”的訊號。

人民幣匯率壓力減輕，國內貨幣政策有了進一步寬鬆的空間。

投資者可能注意到，近期不但收益率下降了，“好專案”也越來越難找了。

1、 優質資產源何難尋

原因一：優質資產收益率降低

原因二：優質資產資金需求已得到滿足

資金充裕疊加經濟形勢回暖，銀行放貸額度增加、放貸動力增加，優質資產的資金需求在銀行那邊即得到滿足，投資者失去投資機會。

原因三：優質資產尚被擋在門外

去年以來，為防範風險，部分公司的風控部門提高了資產准入門檻，如，將主體信用評級由AA提高到AA+，這在當時是合適的。今年經濟形勢回暖，AA主體的經營狀況相應好轉，但公司的風控標準的尚未調整（降低標準）。

2、 建議：儘早配置2-3年期理財

2019年二季度和三季度隨著央行存款準備金不斷下調和LRP出臺，理財利率也相向下行，9月底普益標準釋出報告顯示，9月信託產品發行數量減少，最高預期收益率8.93，較前值逾下降接近1% ；今年地方債的發行，用地方債置換非標資產（基礎建設信託等）動作不斷進行，最優質的江浙區域的基礎建設產品數量正在快速下降，尤其是浙江的政府專案在市場上已經難得一見。

雖然目前理財收益率已過了最高點，但綜合考慮資產品質及未來收益率趨勢，2-3年期的理財仍是價效比最好的選擇。趕緊搶購，趁還有。