導語：那些上市前“突擊分紅”的公司，有幾個股價走得好的？

所謂IPO，我們可以看做是小股東帶著嫁妝（融資額）跟大股東喜結良緣，共同經營上市公司這個家。大股東若是個好人，那小股東會美美滿滿；若大股東有點渣、有點鳳凰，那小股東也許會變身神神叨叨的哲學家。

渣和鳳凰，可以從對婚前財產的態度看出。中國醫藥上市公司中市值第三大的翰森製藥(HK:03692)，就是個鮮活例子。

（注：以人民幣計，截至2019年10月9日，恆瑞醫藥市值3480億元，藥明康德市值1366億元，翰森製藥1209億元）。

翰森製藥2019年6月14日上市，卻準備2019年-2020年給老股東派息57億元：

據招股書顯示，其中先於2018年7月宣佈向現有股東派息40億元，預計在未來2-3年內付清；後又於今年9月底釋出特別股息公告，再向老股東派息17億。

拿走57億元是什麼概念？翻譯過來是“婚前財產和另一半無關”。

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截止一季度，也就是上市前，翰森賬上“現金及等價物+銀行存款+金融資產”加起來也就59.9億元，老股東要拿走95%——這不是“婚前財產和另一半無關”又是什麼？

最搞笑的是，這筆錢還是小股東“間接支付”的，就是說這個分紅派息只能上市後進行。

你想想，這麼大一個醫藥高新技術公司，8828個員工，各種研發管線，各種其他成本都在吞噬資金，把錢抽走了萬億週轉不靈怎麼辦？所以就要等到上市後，收到小股東帶來的嫁妝再派息，也就沒這個麻煩了。

這就意味著，提走婚前資產也要慢慢來：其中，首筆派息已經到賬6億元。招股書預計，上市後的2019年3季度前支付約11億元，2019年12月左右支付11億元，2020年付清欠賬。

說到這，很多投資者朋友會疑問，這個老股東說的是誰呢？

第一筆40億股息通過董事會時，老股東是老闆娘鍾慧娟的家族信託，岑均達先生和高瓴資本；第二筆17億股息通過董事會時（當時未公佈具體金額），老股東新進一位註冊於開曼群島的Boyu公司（專為投資翰森而成立）。

可以看到，老闆娘鍾慧娟和岑均達是最受益的，合計持股比例達到85%。這兩個人即將拿到幾十億派息的人，單獨拎出來，10個投資者裡恐怕有9個不認識。

但他們背後的人卻是大名鼎鼎，鍾慧娟的丈夫是中國第一藥企恆瑞醫藥(SH:600276)董事長孫飄揚；而岑均達與孫飄揚也是過從甚密。

恆瑞醫藥董事長孫飄揚

若不是孫飄揚的光環，若不是研發上的曖昧（雖然恆瑞否認，但是不少投資人還是相信翰森的研發受飄總的“指導”，而且港股還是一塊能減持港幣的自留地，有搞好搞大的預期），就憑翰森那一大把仿藥產品，怎麼可能脫離醫療控費的地心引力起飛……

炒作到56倍PE（市盈率）的天價，比中國生物製藥(HK:01177)估值還要高不少。

翰森製藥市值一度衝上1700億；

我們把公司上市、大股東和小股東的結合比作婚姻，這種拿走婚前財產的行為雖然合法，卻難言合理。

你想想，賬上的錢能在上市前分走，證明公司不太需要融資，擺明了就是過來圈錢。

賬上的錢想分走，但為了維持公司經營流動資金，上市後一兩年把錢拿走，就是大股東消費小股東。

對於小股東來說，與這樣的大股東相處，不是長久之道。那些上市前大批拿走錢的公司，有幾個股價走得好的？

倘若不信，大家不妨自行以“突擊分紅”為關鍵字在搜尋引擎裡搜尋下，然後對照相關上市公司股價：

莎士比亞說過，不如意的婚姻好比是座地獄，一輩子雞爭鵝鬥，不得安生。相反的，選到一個稱心如意的配偶，就能百年諧和，幸福無窮。