擱淺三個月後，長安新能源重啟增資計劃。

日前，重慶長安新能源汽車科技有限公司（以下簡稱長安新能源）增資專案在上海聯合產權交易所線上掛牌公示，截止時間為11月28日。實際上，早在2018年10月長安新能源就曾掛牌公示該增資專案，但在今年6月宣佈暫時終止。

“近兩年來，國家對新能源汽車行業的補貼逐步退坡，整個行業正處於加速洗牌階段，與前幾年相比投資熱情有所減退。”一位不願具名的汽車證券分析師向《每日經濟新聞》記者分析稱，目前長安新能源重啟增資計劃的資本環境並不如前。

放寬增資門檻

對於上次的增資失敗，長安汽車方面解釋稱，將進一步優化長安新能源混改方案，擇機引入社會資本，增強核心競爭力，穩步推進公司新能源戰略，即“香格里拉計劃”。

現在增資計劃重啟，長安新能源的混改方案如何優化也成為行業關注的焦點。“目前，我們沒有更多細節資訊可以透露，一切以公告為準。”長安新能源相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示。

記者注意到，相較於去年10月的增資擴股公告，長安新能源再次掛牌對增資條件有所放寬。該專案公告顯示，在公示期內，至少徵集到兩家符合資格條件、接受全部增資條件並經增資人確認的最終投資人(其中單個投資人投資金額不低於人民幣5000萬元)，簽訂增資協議。

而在上次掛牌中，長安新能源對投資者數量和持股比例要求更為嚴苛。根據2018年10月20日長安汽車（000625,SZ）釋出的公告，長安新能源將通過公開掛牌增資擴股引入不少於3家戰略投資者，增資的股權比例不低於51%。

作為母公司的長安汽車放棄本次長安新能源增資的優先認購權，增資完成後對其持股比例將小於49%。“新能源汽車屬於新業務，勢必要燒錢，長安汽車若持股比例小於49%，不會拖累其上市公司業績。”上述不願具名的汽車證券分析師向《每日經濟新聞》記者表示。

遺憾的是，上次掛牌增資，長安新能源並沒有成功吸引到合適的投資者入局，增資計劃草草收場。再次掛牌後，長安新能源放下“身段”，放寬了增資方案中關於募集資金以及對應的持股比例要求的限制，具體條款均修改為“視徵集情況而定”。

增資計劃“生不逢時”？

除了長安汽車，試圖將新能源汽車業務剝離成獨立公司，引入資本混改的傳統車企不在少數。到目前為止，北汽藍谷（600733.SH）當屬其中的成功案例。有觀點認為，北汽藍谷趕上了新能源汽車行業迅猛發展的好時機，補貼政策的支援激發了資本市場的熱情。

相比之下，長安新能源的增資計劃就沒那麼幸運，尤其是當下新能源汽車市場的發展態勢並不樂觀。“新能源汽車投資門檻很高，動輒成百上千億，沒有雄厚的資金實力無法參與到造車這輪遊戲中。”上述不願具名的汽車證券分析師認為，新能源汽車行業發展前景還不夠明朗，補貼退坡、政策不確定性也較大，這些因素都將影響企業融資進展。

從長安汽車自身來看，其在新能源領域的發展也並不突出。早在2017年10月，長安汽車就釋出了全新新能源戰略——“香格里拉計劃”，宣佈以1000億元投資向新能源汽車領域佈局，並且提出了2025年全面停售傳統意義燃油車。

不過，受長安福特銷量下滑拖累，長安汽車資金持續承壓。資料顯示，2019年上半年，長安汽車營收約為298.76億元，同比下滑16.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為虧損22.4億元，同比下降239.17%。對於長安汽車來說，要想推進“香格里拉計劃”，沒有充足的資金將很難落地。

在主流自主品牌中，長安汽車在新能源領域的成績也相對落後。資料顯示，今年前9個月，長安新能源累計銷量約為2.9萬輛。相比之下，比亞迪新能源汽車累計銷量為19.26萬輛，而同為“後來者”的吉利新能源車型同期累計銷量為7.87萬輛。

“在新能源汽車領域，長安一直處於跟隨狀態，短期來看優勢並不明顯，融資或許沒有那麼順利。”上述不願具名的汽車證券分析師認為，除了行業的不利影響，長安新能源專案本身也缺乏足夠的吸引力。