閉眼買信託的時代已經過去，但信託依然高淨值客戶的最佳配置

2009年我開始進入金融行業，在工作過程中，接觸到了集團的信託業務，因為信託100萬起步的高門檻要求以及獨特的金融牌照優勢，加上受銀監會監管，也就是現在的銀保監會，做的都是跟成功的富裕人士溝通交流，幫助高淨值人士管理資產，我對此產生了濃厚的興趣。

2011年2月，我正式進入信託行業，在剛性兌付的潛規則下，那個時候做信託就意味著“保本保息”，300萬起步的保障房專案，1年期收益能超過12%，如果是地產專案，300萬曾經能到14%，如果是政信類專案，收益能到9%，但基本上都有財政承諾還款函、人大決議、國企擔保，從2001年信託法頒佈以來，68家信託公司全部保持著100%的兌付率，無一違約事件，這個記錄一直保持到了2014年，這一年中誠信託30億“誠至金開1號”未能按期兌付，拉開了信託產品違約的序幕，儘管信託行業發生首例公開市場違約，但是發生逾期的產品數量仍然非常少。

事實上2011年-2018年，也是史無前例的大資管時代，2012年資管牌照頒發（也稱基金子公司），2014年基金業協會備案私募基金公司，很快有了幾萬傢俬募基金管理公司，整個市場一片繁榮，各種產品層出不窮，從業人員超過幾十萬。這個階段信託行業也迎來了高速的發展。因為信託行業發生逾期的產品很少，所以部分高淨值客戶雖然有了幾年的投資經驗，基本還是“閉著眼”買信託，不是特別挑選信託公司和信託產品，心態仍然是剛性兌付的心態。我給客戶配置的產品規模也超過了10億以上，固定收益實現了100%的兌付率，如果不是2018年年底的私募基金違約潮，我想這個記錄還將保持到現在。

時間到了2018年，隨著資管新規的頒佈，中美貿易戰的較量，經濟預期的降速，國內掀起一波去槓桿熱浪，銀行抽貸，股市哀嚎，民營企業出現了大量的違約事件，甚至退市破產，這波違約潮首先從P2P開始，大量平臺清退的清退、跑路的跑路，緊接著，蔓延到私募基金領域，阜興意隆跑路，東方成安跑路、杭州金誠立案，當然跑了的肯定是有違法行為了，緊接著大型財富管理公司，甚至是國內領頭的諾亞、恆天、盈泰、鉅派、錦安等等被爆專案延期，接著中江信託被爆80億延期，安信信託被爆120億，包商銀行被接管，市場上別說是投資人，就連從業人員也是如履薄冰，一片茫然，因為這是十多年沒見過的情形。

出現了一系列的爆雷延期，很多人和媒體開始大喊，信託不能做了，信託不安全了等等之類的，但事實上是這樣的嗎？根據信託業協會第二季度最新的資料，中國共有68家信託公司，資產管理規模22.5萬億，其中信託行業風險專案1100個，規模為3474.39億元，信託資產風險率為1.54%。從信託業協會的資料中，可以看到，信託專案的風險規模在增加，但並不是輿論所說的不能做，對於一個風險率1.54%的投資品種來時，其實已經很好了，就連銀行的不良率也超過這個數了吧，相比較房子、基金、股票、債權、保險、黃金、貴金屬、期貨等等其他投資型別，信託公司的資金基本上用於地產、政信、工商企業等，儘管專案做了很多風控措施來保障安全退出，但閉著眼睛買信託的日子確實過去了。

接才來該如何選擇信託產品，是廣大理財師和客戶所共同需要思考的。

首先：從法律上來說，信託畢竟是投資，是投資就會有風險，至於剛性兌付只是行業的潛規則，並沒有什麼明文規定和依據。

其次：從資管新規要求打破剛兌去考慮，很多人認為打破剛性兌付不好，其實我認為打破剛性兌付，恰恰是為了保護投資者，您想，有一個爛專案，因為需要剛性兌付，必然會萌生借新還舊，您現在投資的資金大有可能是給前任投資者兌付了，但剛性兌付打破了，情況就不大可能出現了，防止投資人當接盤俠的風險。

第三：儘量不投資金池，這是監管的導向，監管層一直在要求去資金池，因為也是萌生借新還舊等違規的搖籃，能不碰就別碰。

第四，記住“四挑一必須”原則，切記，我們在挑選專案的時候，1、挑選有實力的信託公司，最好央企背景，2、挑選有實力的融資方，3、挑選有實力的擔保方，4、挑選好的城市區域，最好是一二線城市、省會城市、京津冀、長三角、珠三角區域。5、必須有土地抵押，最好核心地段足值的土地抵押，一定要有這個，這是這兩年違約事件爆發後的深刻教訓和經驗，有了抵押物，大不了我慢慢處置，防止血本無歸，切記、切記！掌握了這幾點，結合這幾年的信託風險事件，那麼即便是信託風險率再增加，我們誰都不能保證100%，但大概率是可以可以躲避遠離這些風險了。