今日尾盤，業績增長的電子股德賽電池大幅拉昇漲停，3季報行情繼續展開，今天我們就結合廣發證券，開源證券的研報，了解下他們對於4季度電子股的看法。

廣發證券：聚焦消費電子5G板塊及半導體中國產替代龍頭

當前階段核心的關注點在於智慧終端的機會，同時廣發證券建議關注兩個方向，一是三攝與48M機型等高畫素產品帶來的光學浪潮，建議關注智慧手機攝像頭產業鏈，二是非手機終端如AirPods和Apple Watch滲透率有望快速提升，新型5G時代硬體品類如AR、VR有望不斷湧現。另一方面，華為事件後半導體吹響了中國產替代號角，在政策、資金、下游需求多重因素共振的作用下，中國產半導體迎來發展機遇，建議關注中國大陸優質半導體企業的成長機會。

對於半導體板塊

9月資料顯示增長進一步加速， 全球半導體產業復甦拐點有望加速到來。同時中國大陸對半導體產業政策扶持力度、 以及產業鏈加速中國產替代的大趨勢不變，當前時點我們建議把握中國大陸半導體優質標的的成長機遇，建議關注匯頂科技、韋爾 股份、卓勝微、兆易創新、聖邦股份、瀾起科技、中微公司、北方華創、北京君正、 聞泰科技、精測電子、長電科技、華天科技、晶方科技。

對於消費電子板塊

一方面，7月-10月上旬華為、三星、vivo、小米已經發布 5G手機，至今年年底其他中國產安卓陣營也將密集跟進5G手機，長期來看，明年領導品牌有望批量供貨5G版本機型，安卓陣營5G手機滲透率也有望快速提升，換機潮預期有望給板塊注入“量能”活力。另一方面，智慧手機三攝滲透與畫素提升的趨勢 進一步得到確認，帶來光學攝像頭產業鏈機會。最後，新型硬體有望不斷出現，推動硬體的泛智慧化程序，我們認為長期看明年有重要機會。具體到投資思路，我們 看好4個重要產業方向：智慧手機光學攝像頭、非手機終端如AirPods和Apple Watch與新型5G時代硬體品類如AR/VR等、5G相關重要升級產業鏈環節如射頻、5G換機和創新預期下的龍頭型白馬，建議關注立訊精密、大族鐳射、歌爾股份、信維通訊、 長信科技、聯創電子、水晶光電、中石科技。

開源證券:三季報預示行業修復，華為產業鏈、5G受益明顯

從估值角度看，電子行業40倍的 PE（TTM）依然是歷史低位，行業配置安全邊際較高。

細分領域來看，受5G商業化加速落地的利好刺激下，看好PCB行業持續高增長。此外，外部大環境存在不確定性，倒逼半導體企業中國產化替代。

消費電子、5G電子板塊景氣度有望持續

三季報即將披露，從已披露的業績預告來看，科技板塊盈利繼續修復，板塊將維持上行趨勢。其中華為產業鏈、PCB等板塊景氣度較高。隨著5G建設及商業化的進一步開展，PCB、 射頻、主裝置、光模組等5G建設聯絡緊密的板塊的盈利能 力將得到進一步提升。

5G深入發展及全產業鏈能力的提升或將成為中國電子行業成長的主要驅動力。

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